黄金及外汇交易教程.doc

黄金、外汇交易教程 1 黄金及外汇交易教程 市场基本篇： 1. 外匯市場是如何產生的？在當代世界經濟中，國際經濟貿易日益頻繁。伴隨著商品、勞 務以及資本在國際間的流動，各種為進行支付而跨越國界的貨幣流 轉就不可避免。國際經濟交往形成外匯的供給與需求，外匯的供給 與需求導致外匯交易，而從事外匯交易的場所，就稱為外匯市場。 隨著世界經濟全球一體化趨勢的不斷加強，國際外匯市場也日益緊 密地聯繫在一起。 2. 外匯市場的主要參與者是誰？外匯市場的參與者主要包括各國的中央銀行、商業銀行、非銀 行金融機構、經紀人公司及大型跨國企業等。由於此類參與者的交 易頻繁，交易金額巨大，每筆交易均在幾百萬美元，甚至千萬美元 以上，它們的買賣策略變化對外匯市場的影響較大。外匯交易的參與者，按其交易的目的，亦可以分為三大類，他 們分別是機構對沖者，大投機者及小投資者。機構對沖者，顧名思 義是以同等份量的期貨來對沖，在現貨及期貨市場中以一買一賣或 一賣一買來減低風險。第二類是大投機者(職業炒家) 他們不會容許 價格偏離所持的買/ 賣盤太遠，並且會按市況變化而隨時調節手中的 買/賣盤。第三類是小投資者般是資金不及大機構對沖者及(職業炒家)充 裕，而且亦由於未能廣泛掌握資訊及缺乏專業(炒賣技巧) ，所以這黄金、外汇交易教程 2 類參與者往往會在市場逆境中過敏地及恐謊地拋售或補倉。當逆市 出現，這些小投資者多會想盡快平倉而互相踐踏。 3. 外匯市場的成交量有多少？ 外匯市場是全球最大的金融市場，每天現貨市場的交收超過兩 兆美元。 4. 全球主要外匯市場有哪些？目前世界上大約 30 多個主要的外匯市場，遍佈於世界各大洲的 不同國家和地區。根據傳統的地域劃分，可分為亞太地區、歐洲、 北美洲等三大部分，其中，最重要的有歐洲的倫敦、法蘭克福、蘇 黎世和巴黎，北美洲的紐約和洛杉磯，亞太地區的悉尼、東京、新 加坡和香港等。 5. 哪個是亞洲最大的外匯市場？東京是亞洲地區最大的外匯交易中心。日本在 1964 年加入國 際貨幣基金組織後，才允許日元自由兌換，此時東京外匯市場逐步 形成。80 年代以後，隨著日本經濟的迅猛發展和在國際貿易中地位 的上升，東京外匯市場日漸壯大起來。 6. 世界最大的外匯交易中心在何處？世界最大的外匯交易中心在倫敦。此外，倫敦外匯市場的形成 和發展也是全世界最早的。由於倫敦地理位置獨特，連接著亞洲和 北美市兩大時區，亞洲接近收市時倫敦正好開市，而倫敦收市時， 紐約正是一個工作日的開始，所以這段時間交投非常活躍，倫敦成黄金、外汇交易教程 3 為世界上最大的外匯交易中心，對整個外匯市場走勢有著重要的影 響。 7. 北美洲最活躍的外匯市場在哪裡？北美洲最活躍的外匯市場在紐約。同時，紐約也是世界上第二 大外匯交易中心。由於美國的經濟形勢對全世界有著舉足輕重的影 響，而且美國金融市場發達，各類投資基金活躍，因此紐約市場上 匯率的變化甚至比倫敦市場更為波動。 8. 亞洲交易時段，歐洲交易時段，紐約交易時段分別是什麼時候？所謂的“亞洲交易時段”大概是香港時間早上 7 時至下午 5 時， “歐洲交易時段”大概是香港時間下午 4 時到晚上 12 時左右，“紐約 時段”指的是香港時間晚上 9 時至零晨 5 時。因此根據我們所處的時 區，白天工作時間內的交易指的就是“亞洲交易時段” ，而下午 4 、5 時之後就是“歐洲交易時段”，然後凌晨時分所引用的匯價都是來自 “紐約交易時段”。 9. 匯市的當日收盤價是指什麼時段的價格？一般來說，匯市的當日收盤價指的就是紐約外匯市場上的收盤 價（即香港時間 4 時左右的收盤價）。 10. 什麼是匯率？匯率又稱匯價，指一國貨幣以另一國貨幣表示的價格，即兩種 不同貨幣之間的兌換價格。例如，美元/日元代表一美元可以兌換多黄金、外汇交易教程 4 少日元，“/”前的貨幣稱為單位貨幣（base currency ）或基礎貨幣， “/”後的貨幣稱為計價貨幣(quote currency)。 11. 外匯匯率中的“點“ （基本點）指的是什麼？匯率是以五位數字來顯示的，其最小變化單位為一點，即最後 一位數的一個數字變化，稱為一個匯價基點（Basic Point），簡稱 點。假設昨日英鎊/ 美元=1.8400 代表 1 英鎊可以兌換 1.8400 美元， 但今天英鎊/ 美元＝1.8200 代表 1 英鎊可以兌換 1.8200 美元，即匯 價跌了 200 點。 12. 國際外匯市場上的匯率有幾種表示方法？一般有兩種，直接標價與間接標價。 13. 什麼是直接標價法？直接標價法是指以一定單位（1、100、1000、10000）的外國 貨幣為基準，將其折合為一定數額的本國貨幣的標價方法。目前大 多數國家採用這種標價法，例如日元、瑞士法郎、加元、人民幣都 是採用直接標價法，以一單位的美元為基準，將其折合成為一定數 額的本國貨幣。例如，美元/日元＝105.60 代表 1 美元＝105.60 日 元。 14. 什麼是間接標價法？間接標價法是指以一定單位的本國貨幣為基準，將其折合為一 定數額的外國貨幣的標價方法。例如英鎊、澳元、紐元都是採用間 接標價法。例如，英鎊/美元＝1.76 代表 1 英鎊＝ 1.76 美元。黄金、外汇交易教程 5 15. 如何判斷貨幣升值還是貶值？基本上來說，不管是直接標價還是間接標價，“/”前的貨幣價值 與匯率的升跌成正向關係，“/”後的貨幣價值與匯率的升跌成反向關 係。即匯率下跌代表“/”前的貨幣貶值，“/” 後的貨幣升值；匯率上升 代表“/”前的貨幣升值，“/” 後的貨幣貶值。例如，美元/ 日元的匯率從 109.80 下跌到 106.00 代表美元貶值，日元升值。 16. 何為交叉匯率？交叉匯率相對於基本匯率而言。基本匯率指的是一國貨幣與美 元的比價，而兩種非美元貨幣之間的比價則稱為交叉匯率。 17. 如何計算外匯交叉報價？交叉匯率可從基本匯率套算而來。譬如，歐元/美元＝1.2300 ， 英鎊/美元=1.8200, 那麼交叉盤歐元/英鎊＝( 歐元/ 美元)/（英鎊/美元） ＝1.2300/1.8200＝0.6758。 18. 為什麼銀行買入價低於賣出價？買入價（Bid Rate ）是銀行（或外匯交易商）向客戶買入外匯 （標價中列於“/”左邊的貨幣）時所使用的匯率。賣出價(Offer Rate) 是指銀行（或外匯交易商）賣出外匯（標價中列於“/”左邊的貨幣） 時所使用的匯率。買入價和賣出價的差價代表銀行承擔風險的報酬。 交易頻繁的歐元、日元、英鎊、瑞士法郎等，買賣差價相對較小， 而一些交易較少的幣種差價就相對較大。黄金、外汇交易教程 6 19. 如何運用雙向報價兌換貨幣？若美元/ 日元的匯率報價為 110.25/110.35 ，表示客戶向銀行賣 出美元買入日元（銀行買入美元）的匯率為 110.25，而客戶向銀行 賣出日元買入美元的匯率為 110.35。簡單而言，就是“/”左邊的貨幣 兌換成“/”右邊的貨幣需乘以左邊的買入價（bid rate ），“/”右邊的貨 幣兌換成“/”左邊的貨幣需除以右邊的賣出價(offer rate)。 20. 固定匯率就是匯率固定不動嗎？固定匯率(fixed exchange