外汇5汇市初级教程.doc

一、《如何成为卓越的外汇投资者》初级教程第一课：外汇与外汇市场完全不了解外汇交易？请从这里开始。1、外汇外汇，就是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。我国 1996年颁布的《外汇管理条例》第三条对外汇的具体内容作出如下规定：外汇 是指：①外国货币。包括纸币、铸币。②外币支付凭证。包括票据、银行的付 款凭证、邮政储蓄凭证等。③外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股票 等。④特别提款权、欧洲货币单位。⑤其他外币计值的资产。2、汇率及标价方式汇率，又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国货币间 的比价。 在外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的，如： 欧元EUR 0.9705日元JPY 119.95 英镑GBP 1.5237 郎CHF 1.5003 汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，如： 欧元EUR 0.0001 日元JPY 0.01 英镑GBP 0.0001 瑞郎CHF 0.0001 按国际惯例，通常用三个英文字母来表示货币的名称，以上中文名称后的英文 即为该货币的英文代码。 汇率的标价方式分为两种：直接标价法和间接标价法。（1）直接标价法直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位（1、100、1000、10000）的外国 货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。就相当于计算购买一定单位外币 所应付多少本币，所以叫应付标价法。包括中国在内的世界上绝大多数国家目 前都采用直接标价法。在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等均为直接 标价法，如日元119.05即一美元兑119.05日元。 在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币 值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇率上升；反之，如果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫做外 汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。（2）间接标价法间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位（如1个单位）的本国货币为标 准，来计算应收若干单位的外国货币。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元 等均为间接标价法。如欧元0.9705即一欧元兑0.9705美元。 在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币 值的对比变化而变动。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表 明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率上升；反之，如果一定数额的本 币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、本币币值上升，即外汇 汇率下跌，即外币的价值和汇率的升跌成反比。 外汇市场上的报价一般为双向报价，即由报价方同时报出自己的买入价和卖出 价，由客户自行决定买卖方向。买入价和卖出价的价差越小，对于投资者来说 意味着成本越小。银行间交易的报价点差正常为2-3点，银行（或交易商）向 客户的报价点差依各家情况差别较大，目前国外保证金交易的报价点差基本在 3-5点，香港在6-8点，国内银行实盘交易在10-40点不等。3、外汇市场目前世界上的金融商品市场有许多种，但概括起来可分为：股票市场、利息市 场（包括债券、商业票据等）、黄金市场（包括黄金、白金、银）、期货市场 （包括粮食、棉、油等）、期权市场和外汇市场等。外汇市场，是指从事外汇买卖的交易场所，或者说是各种不同货币相互之间进 行交换的场所。外汇市场之所以存在，是因为：贸易和投资进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品时收取另一种货币。这意 味着，它们在结清账目时，收付不同的货币。因此，他们需要将自己收到的部 分货币兑换成可以用于购买商品的货币。与此相类似，一家买进外国资产的公 司必须用当事国的货币支付，因此，它需要将本国货币兑换成当事国的货币。投机两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一 个汇率上买进一种币，而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以盈利。 投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。对冲由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如工厂）的公司将这 些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在 一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项 外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益。 外汇市场作为一个国际性的资本投机市场的历史要比股票、黄金、期货、利息 市场短得多，然而，它却以惊人的速度迅速发展。今天，外汇市场每天的交易 额已达1.5万亿美元，其规模已远远超过股票、期货等其他金融商品市场，已 成为当今全球最大的单一金融市场和投机市场。 自从外汇市场诞生以来，外汇市场的汇率波幅越来越大。1985年9月，1美元 兑换220日元，而1986年5月，1美元只能兑换160日元，在8个月里，日元 升值了27%。近几年，外汇市场的波幅就更大了，1992年9月8日，1英镑兑 换2.0100美元，11月10日，1英镑兑换1.5080美元，在短短的两个月里，英 镑兑美元的汇价就下跌了5000多点，贬值25%。不仅如此，目前，外汇市场上 每天的汇率波幅也不断加大，一日涨跌2%至3%已是司空见惯。1992年9月16 日，英镑兑美元从1.8755下跌至1.7850，英镑一日下挫5%。 正因为外汇市场波动频繁且波幅巨大，给投资者创造了更多的机会，吸引了越 来越多的投资者加入这一行列。第二课：外汇市场的特点近年来，外汇市场之所以能为越来越多的人所青睐，成为国际上投资者的新宠 儿，这与外汇市场本身的特点密切相关。外汇市场的主要特点是：1、有市无场西方工业国家的金融业基本上有两套系统，即集中买卖的中央操作和没有统一 固定场所的行商网络。股票买卖是通过交易所买卖的。像纽约证券交易所、伦 敦证券交易所、东京证券交易所，分别是美国、英国、日本股票主要交易的场 所，集中买卖的金融商品，其报价、交易时间和交收程序都有统一的规定，并 成立了同业协会，制定了同业守则。投资者则通过经纪公司买卖所需的商品， 这就是“有市有场”。而外汇买卖则是通过没有统一操作市场的行商网络进行 的，它不像股票交易有集中统一的地点。但是，外汇交易的网络却是全球性的， 并且形成了没有组织的组织，市场是由大家认同的方式和先进的信息系统所联 系，交易商也不具有任何组织的会员资格，但必须获得同行业的信任和认可。 这种没有统一场地的外汇交易市场被称之为“有市无场”。全球外汇市场每天 平均上万亿美元的交易。如此庞大的巨额资金，就是在这种既无集中的场所又 无中央清算系统的管制，以及没有政府的监督下完成清算和转移。2、循环作业由于全球各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间 差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。早上8时半（以 纽约时间为准）纽约市场开市，9时半芝加哥市场开市，10时半旧金山开市， 18时半悉尼开市，19时半东京开市，20时半香港、新加坡开市，凌晨2时半 法兰克福开市，3时半伦敦市场开市。如此24小时不间断运行，外汇市场成为 一个不分昼夜的市场，只有星期六、星期日以及各国的重大节日，外汇市场才 会关闭。这种连续作业，为投资者提供了没有时间和空间障碍的理