外汇练习答案.doc

1 1．瑞士某贸易公司 4月初与外商签定一份 10万美元的出口合同。合同执行期 为 10月上旬，到期将有 10万美元外汇收入。为防止美元汇价下跌风险，该 贸易公司与银行订立了卖出 6个月远期 l0 万美元合同，10月 15日到期，汇 价为 1美元=1.0313--1.0315 瑞士法郎。到 l0 月份，由于各种原因，公司不 能按时交货，收款期推迟 2个月。为固定交易成本该公司决定做一笔掉期交 易。10月 15日瑞士外汇市场汇率为： 即期 USD/CHF 1.0250---1.0260二个月远期 USD/CHF 1.0180---1.0190问：公司如何进行掉期操作？计算该公司本币帐户资金变动情况 解：（1）掉期操作为：10月15日当天，在即期市场买入10万美元，汇价为 1.0260，同时和银行签定卖出2个月远期10万美元合同，汇价为1.0180（2）本币帐户变化情况：①10月15日当天，即期市场付出100000*1.0260=102600瑞士法郎4月15日的6个月远期合同到期收入为100000*1.0313=103130瑞士法郎 两者相抵，尚收入530瑞士法郎 ②12月15日，本币帐户收入为100000*1.01800=101800瑞士法郎 共收入102330瑞士法郎 ③若公司按时收到货款，10月15日当天会收到103130瑞士法郎，推迟了 2个月收款，损失了103130-102330=800瑞士法郎作为掉期操作的成本，但仍 然避免了外汇风险。 2．假定美国三个月存单年利率为 4%，瑞士三个月存单年利率为 2%市场汇率为：即期 USD/CHF 1.5490一 1.55003个月远期 USD/CHF 1.5400一 1.5480 （问）：现有一瑞士公司有 155万瑞士法郎用于投资，投入哪国获利多？多多 少？ 解：（1）存入本国三个月，到期获本利和为：1550000×〔1+2%*3/12﹞=1557750 美元（2）进行抛补套利，在即期市场上换为美元存入美国三个月，汇价为 1.5500，同时和银行签定卖出三个月远期美元合同，汇价为 1.5400， 1550000÷1.5500=1000000美元 1000000×〔1+4%*3/12﹞=1010000 美元 1010000×1.5400=1555400瑞士法郎 1557750-1555400=2350瑞士法郎 所以，投入本国获利多，可多获利2350瑞士法郎2 3.假定英国金融市场上六个月存单年利率为 5%，美国金融市场上六个月存单年 利率为 3%， 银行汇价如下：GBP/USD 即期：1.7860---1.7880六个月远期汇水： 0.0040---0.0020 （问）：现有一美国公司有 100万美元用于投资，投入哪国获利多？多多少？ 解：（1）存入美国六个月，到期获本利和为：1000000〔1+3%*6/12﹞=1015000 美元（2）进行抛补套利，在即期市场上换为英镑存入英国六个月，汇价为 GBP/USD，1.7880，同时和银行签定卖出六个月远期英镑合同，汇价为 GBP/USD 为 1.7820， 1000000/1.7880=559284.12 英镑 559284.12〔1+5%*6/12﹞=573266.22 英镑 573266.22*1.7820=1021560.40美元 所以，投入英国获利多，可多获利 1021560.40-1015000=6560.40美元 4. 按要求，求下列各外汇一个月远期汇率：SPOT 1MTH GBP/USD 1.9653/55 23/25 EUR/USD 1.5132/44 46/43 USD/CHF 1.0362/65 15/17 USD/JPY 102.32/38 115/113 求 GBP/EUR，GBP/CHF, CHF/JPY 一个月汇率 解：由已知条件，一个月远期汇率为 GBP/USD 1.9676/1.9680 EUR/USD 1.5086/1.5101 所以：GBP/EUR=1.9676/1.5101—1.9680/1.5086=1.3030/1.3045 由已知条件，一个月远期汇率为 GBP/USD 1.9676/1.9680 USD/CHF 1.0377/1.0382 所以：GBP/CHF=1.9676×1.0377—1.9680×1.0382=2.0418/2.0432 由已知条件，一个月远期汇率为3 USD/CHF 1.0377/1.0382 USD/JPY 101.17/101.25 所以：CHF/JPY=101.17/1.0382—101.25/1.0377=97.448/97.572 5.香港某贸易公司对美国出口纺织品，总价为 300000港元，即期付款，现美 国进口商要求以美元向其报价，当日香港外汇市场牌价为： USD/HKD 7.7832/53问：香港出口商应报多少美元？ 解：应该用买入价：7.7832300000÷7.7832=38544.56 美元 6.我国某公司对外出口商品，如即期付款，报价为 10万瑞士法郎，现在进口 商要求该公司以美元报价，并约定一个月后付款。报价当日，苏黎世外汇市场 行情为：即期 USD/CHF 1.0350/751个月远期汇水 15/10问：我国该公司应报多少美元？ 解：一个月远期汇率为：USD/CHF=1.0335---1.0365汇率用 1.0335100000÷1.0335=96758.59 美元 7. 某瑞士出口商在 90天后将会收到 100万美元的货款，而且预计美元将 贬值。假定：(1)银行 3个月美元贷款年利率为 5%瑞士法郎 3个月存款年利率为 3%C2)银行牌价如下：USA/CHF 即期 1.0520/21三个月远期 1.0490/1.0500计算该出口商用远期合同法和 BSI 法所得的瑞士法郎收入，并比较。 解：（1）用远期合同法：和银行签定卖出 3个月远期 100万美元合同，汇价为 1.0490，到期收入 100000×1.0490=104900 瑞士法郎 （2）用 BSI 法（借外币-即期合同-投资）①设借X美元3个月，年利率为5%，3个月后归还X〔1+5%*3/12﹞=100000X=987654.32 ②即期合同将X美元换成瑞士法郎，汇价为1.0520，