珠宝行业企业购并重组与市场的机会

第 1 页 和君创业 H 产业高度分散产业高度分散 强 势 白 酒 企 业 的 成 长 战 略 选 择  新产业进入战略  产品衍生战略  产业整合  战略联盟 中国白酒产业态势与强势白酒产业的战略选择 购并重组与中国资本市场的时机 第 16 页 和君创业 H&J Vanguard 重建中石化价值链与石化板块大重组 中石化 上 海 石 化 中 原 油 气 石 油 大 明 北 京 燕 化 齐 鲁 石 化 镇 海 炼 化 仪 征 化 纤 石 炼 化 湖 北 兴 化 中 国 凤 凰 武 汉 石 油 泰 山 石 油 茂 炼 股 份 购并重组与中国资本市场的时机 第 17 页 和君创业 H&J Vanguard 新疆红色产业整合与新中基的战略新生 购并重组与中国资本市场的时机 第 18 页 和君创业 H&J Vanguard 公司再造的本质是组织的产业能力生长与系 统效率变革，是管理升级尤其是战略管理的 升级。 公司再造不是借壳上市，不是财务重组和资 产置换。 1 〕管理升级比技术升级更重要〔跳避中国股市中 的“高科技〞陷阱〕 2 〕战略导向下关于企业再造的系统思考 © 公司战略三层次 1 、事业战略 2 、竞争战 略 3 、功能战 略 购并重组与中国资本市场的时机 第 19 页 和君创业 H&J Vanguard 资源业务 使命 目标 组织能力 © 公司战略五要素 与公司战略三角形 1 、使命与愿景 2 、目标 3 、业务 4 、资源 5 、功能 购并重组与中国资本市场的时机 第 20 页 和君创业 H&J Vanguard 结论与选择：结论与选择： 走到走到 K 线背后去线背后去 购并重组与中国资本市场的时机 第 21 页 和君创业 H&J Vanguard 引言引言 一、中国资本市场的时机一、中国资本市场的时机 A ：控股权买卖与国家股：控股权买卖与国家股 法人股升值法人股升值 二、中国资本市场的时机二、中国资本市场的时机 B ：产业重组与公司再造：产业重组与公司再造 三、中国资本市场的时机三、中国资本市场的时机 C ：中国产业链接国际资：中国产业链接国际资 本本 四、和君创业咨询案例扫描四、和君创业咨询案例扫描 五、从知到行的选择五、从知到行的选择 结束语结束语 购并重组与中国资本市场的时机 第 22 页 和君创业 H&J Vanguard 1 、国际资本的中国梦想：、国际资本的中国梦想： 80 年代的年代的 GE 退出与退出与 90 年代的柯达进入年代的柯达进入 北方电信与新东方学校 北方电信与新东方学校 2 、中国产业链接国际资本的最正确通道：红筹股、中国产业链接国际资本的最正确通道：红筹股 、、 H 股、股、 B 股〔股〔 WTO 之后的跨市套利〕之后的跨市套利〕 3 、两个案例：、两个案例： 南京熊猫、北人股份南京熊猫、北人股份 购并重组与中国资本市场的时机 第 23 页 和君创业 H&J Vanguard 南京熊猫 1999 年实施大规模的资产重组，引起股价暴涨，然而 A 股涨幅与 H 股涨幅大异， A 股涨幅为 110 ％， H 股涨幅那么超过 350 ％ 。 0 100 200 300 350 A 股涨幅 110 ％ H 股涨幅 350 ％ 南京熊猫：同样的重组，不同的涨幅 指数涨幅〔％〕 南京熊猫： 购并重组与中国资本市场的时机 第 24 页 和君创业 H&J Vanguard 北人股份：股权重组与历史包袱消化 流通流通 A 股股+=香港香港 H 股股北人集团北人集团+ 50001000025000 40000 12.5% 25% 67.5% A 股股价：股股价： 13--15 元元 / 股股 北人股份北人股份 海外公司海外公司 100% 良性资产良性资产 与业务与业务 不良资产不良资产 及冗员及冗员 每股净值：每股净值： 2.68 元元 H 股股价：股股价： 0.5-0.7 港币港币 / 股股 中国印刷机械业的龙头老大，具备产业整合和产业延伸的绝对优势中国印刷机械业的龙头老大，具备产业整合和产业延伸的绝对优势 购并重组与中国资本市场的时机 第 25 页 和君创业 H&J Vanguard 引言引言 一、中国资本市场的时机一、中国资本市场的时机 A ：控股权买卖与国家股：控股权买卖与国家股 法人股升值法人股升值 二、中国资本市场的时机二、中国资本市场的时机 B ：产业重组与公司再造：产业重组与公司再造 三、中国资本市场的时机三、中国资本市场的时机 C ：中国产业链接国际资：中国产业链接国际资 本本 四、和君创业咨询案例扫描四、和君创业咨询案例扫描 五、从知到行的选择五、从知到行的选择 结束语结束语 购并重组与中国资本市场的时机 第 26 页 和君创业 H&J Vanguard 和君创业案例之— 和君创业案例之— 战略咨询战略咨询 战战 略略 咨咨 询询 ñ 丰乐种业〔丰乐种业〔 07130713 〕 〕 ñ 新中基 〔新中基 〔 09720972 〕〕 ñ 华侨城 〔华侨城 〔 00690069 〕〕 ñ 顺鑫农业〔顺鑫农业〔 08600860 〕〕 ñ 青旅控股〔青旅控股〔 600138600138 〕〕 ñ 北汽福田〔北汽福田〔 600166600166 〕〕 ñ 沱牌股份〔沱牌股份〔 600702600702 〕〕 ñ 烽火通信烽火通信 ñ 美达股份〔美达股份〔 07820782 〕〕 ñ 德隆集团德隆集团 购并重组与中国资本市场的时机 第 27 页 和君创业 H&J Vanguard ñ新东方学校新东方学校 ñ苏州海外集团苏州海外集团 ñ南京苏宁集团南京苏宁集团 ñ北京机电控股 北京机电控股 ñ北京京棉集团纺织 北京京棉集团纺织 ñ山东舜华园建设开展 山东舜华园建设开展 ñ威海汇泉〔集团〕纺织有限责任公司 威海汇泉〔集团〕纺织有限责任公司 战战 略略 咨咨 询询 和君创业案例之— 战略咨询〔续〕和君创业案例之— 战略咨询〔续〕 购并重组与中国资本市场的时机 第 28 页 和君创业 H&J Vanguard & 公用科技〔公用科技〔 0685 〕〕 & 太极实业〔太极实业〔 600667 〕〕 & 中远修船中远修船 & 中国华闻集团〔燃气股份〕中国华闻集团〔燃气股份〕 & 香港利嘉集团〔福建豪盛香港利嘉集团〔福建豪盛 600696 〕〕 & 合肥乐普生商场合肥乐普生商场 & 山西兰花科技创业股份〔山西兰花科技创业股份〔 600123 〕〕 并并 购购 重重 组组 和君创业案例之— 和君创业案例之— 并购重组并购重组 购并重组与中国资本市场的时机 第 29 页 和君创业 H&J Vanguard Y乐百氏 乐百氏 Y白沙烟草白沙烟草 Y粤美的 〔粤美的 〔 0527 〕 〕 YTCL 集团〔集团〔 0542 〕 〕 Y正虹科技〔 正虹科技〔 0702 〕 〕 Y奇正藏药集团 奇正藏药集团 Y山东六和集团 山东六和集团 Y深圳天音通信公司 深圳天音通信公司 营营 销销 和君创业案例之— 和君创业案例之— 营销战略营销战略 购并重组与中国资本市场的时机 第 30 页 和君创业 H&J Vanguard 组组 织织 与与