制度环境对会计信息透明度的影响研究
制度环境对会计信息透明度的影响研究 【摘要】制度包括正式的制度和非正式的社会规 则,企业会计信息的披露数量和披露质量受到所嵌入制度环 境的影响。文章在相关理论分析的基础上,以2008-2012 年在我国深交所上市的公司为研究样本,实证检验了市场化 进程、法制水平、政府干预程度和社会资本这一系列制度环 境因素对会计信息透明度的影响。研究发现:制度环境与会 计信息透明度之间存在着密切的联系,地区市场化总体进展 越快、法制化水平越高、政府干预程度越小、社会资本水平 越高,则该地区上市公司的会计信息透明度越好。研究结果 表明制度环境的不断完善有助于提高企业会计信息的透明 度。 【关键词】市场化进程;社会资本;制度环境;会 计信息透明度 中图分类号:F230文献标识码:A文章编号:1004-5937 (2015) 14-0039-06 一、引言 近年来,资本市场上一系列会计欺诈行为令投资者蒙受 了巨大的损失,引发了世界范围内一系列以信息披露为中心 的监管制度改革,会计信息透明度成为研究的焦点。自2008 年全球金融危机爆发以来,各国更将提高会计信息透明度作 为改善金融市场环境的重要措施。国际会计准则的频繁修 改,二十国集团峰会的多次召开,目的均为努力制定一套高 质量的会计准则。“高质量”准则的具体衡量标准是可比 性、透明度和充分披露(美国证券交易委员会,1996)o高 透明度的信息有利于提高会计信息质量,保证资本市场有效 运转。 从现有的研究来看,影响透明度的因素错综复杂,既包 括社会环境、经济制度、法律制度和文化背景形成的制度环 境因素,也包括公司治理、公司特征、公司财务和信息披露 动机形成的内部因素。制度环境作为影响会计信息透明度的 外部因素,应当引起充分的重视。Bushman (2004)将公司 信息透明度分为会计透明度和治理透明度,会计透明度与该 国的政治经济环境相关,治理透明度则取决于该国的法律制 度。从外部治理环境来看,加强法制化水平、减少政府的干 预、改善社会经营环境都有利于投资者保护,能从根本上提 高公司会计信息透明度。 二、理论分析及研究假设 North (1990)认为制度是社会的博弈规则,是人类设 计的制约人们相互行为的约束条件。这些约束条件可以是正 式的制度,也可以是非正式的社会规则。正式制度包括法律 法规、产权制度、合同契约等,它们激励和约束社会个体和 团体之间的行为;非正式的社会规则包括社会信任、习俗习 惯、伦理道德等,它们构成约定俗成的社会文化。这一系列 与政治、经济、文化有关的法律法规、社会规则和习俗构成 了上市公司存在的制度环境,会计信息披露数量和披露质量 受到所嵌入制度环境的影响。制度环境好的地区,经济和法 律制度相对完善,社会团体之间的互信程度高,市场上高质 量会计信息必然增加;反之,制度环境不好的地区,经济和 法律制度不能得到有效执行,投资者的保护程度弱,提供高 质量的会计信息不能获得奖励,制度安排的不合理造成企业 逆向选择,市场上虚假会计信息必然增加。 因此,本文研究的制度环境对会计信息透明度的影响因 素不仅包括正式的社会制度,还包括非正式的社会规则,具 体假设如下: (一) 市场化程度对会计信息透明度的影响 拉波塔等(La Porta et al. , 1997)研究发现投资者 利益受保护的程度与资本市场的发达程度正相关。樊纲等 (2003)认为市场化是中国从计划经济向市场经济体制过渡 的改革,不是简单的规章制度的变化,而是一系列经济、社 会、法律乃至政治体制的变革。我国国土面积大,各省份不 仅在自然资源、人力资本、地理位置等禀赋结构上存在差异, 而且在市场化进程的经济发展过程中也会存在巨大的差异。 在一些东部沿海省份,市场化已经取得了决定性的进展,而 在中西部省份,非市场因素还在经济中扮演着重要角色(樊 纲,2011)。市场化程度越高、市场竞争越激烈的地区,对 信息的要求和需求也就越高,其社会协调的交易成本越低, 会计信息透明度也就越好。因此,本文提出假设1。 假设1:处于市场化相对进程越高地区的上市公司,会 计信息透明度越好。 (二)政府干预程度对会计信息透明度的影响 政府作为最重要的制度安排,其治理结构对经济增长具 有重要作用(La Porta et al. , 1999)。关于政府对经济增 长所起的作用,目前主要存在“援助之手”和“攫取之手” 两种相反的观点。“援助之手”认为各地区政府通过行政手 段解决市场存在的外部性问题,使社会福利达到最大化。 “攫取之手”认为经济分权下的地方政府在拥有更多资源 和权力支配权限后,可能以牺牲社会公共福利为代价来实现 自身的利益诉求(陈刚等,2009)o我国资本市场在经济改 革和优化资源的市场化配置等方面发挥了重要作用,但仍是 一个处于逐步发展过程中的新兴市场。在A股市场的多家上 市公司中,含有国有股份的上市公司就有七成左右,这些公 司与政府存在着一定联系,政府会通过所拥有的资源分配权 和控制权来干涉上市公司经营活动。因此,本文提出假设2。 假设2:处于政府干预程度越低地区的上市公司,会计 信息透明度越好。 (三)法律制度环境对会计信息透明度的影响 制度经济学认为,经济和制度因素是决定契约、监管和 信息中介是否能加速信息流动的主要因素,信息的快速流动 将进一步降低信息不对称。法律制度在社会组织、经济活动 组织中起着重要作用,法规与监管的完善对公司透明度有显 著的正面影响(谭劲松等,2010)o各地区的法律制度环境 不仅包括法律体系的完善、司法的公正与执行效率,还应该 包括法律制度对投资者和其他利益相关者权利的保护程度。 由于上市公司所有权与经营权相分离,公司内部人利用信息 优势有可能为自己谋取额外利益,而法律机制通过制度约束 和处罚提高企业的违规披露成本,减少企业内部人和外部投 资者之间因信息不对称而造成的代理问题,从而提高会计信 息透明度。因此,本文提出假设3。 假设3:处于法 制化水平越高地区的上市公司,会计信息透明度越高。 (四)社会资本对会计信息透明度的影响 社会资本是指社会团体间密切联系的状态及其特征。 Norman Uphoff (2000)认为社会资本有结构社会资本和文 化社会资本两种表现形式。结构社会资本的表现形式主要有 社会组织和社交网络,文化社会资本的表现形式主要有信 任、价值理念、道德规范和权威。社会资本作为法律法规、 产权制度、合同等正式制度之外的一种非正式规则,通过社 会成员之间的相互合作,在潜移默化中影响着企业管理者的 行为。作为公认的社会价值体系和文化资源,社会资本能够 降低经济运行中的交易成本,优化配置社会资源和提高社会 整合度,从而促进公众之间的信任与合作。一般认为,社会 资本影响信任和社会规范,使企业之间的网络更方便,技术 创新更容易实现,从而引致经济增长(chou, 2006)o因此, 在一个社会资本水平较高的地区,社会成员间的信任度也就 越高,如果企业违规则有可能面临更大的舆论压力,企业更 倾向于提供高质量的会计信息。因此,本文提出假设4。 假设4:处于社会资本水平越高地区的上市公司,会计 信息透明度越高。 三、研究设计