中小企业美国上市指南

精品文档---下载后可任意编辑 中小企业美国上市指南 美国纽约国际证券公司(北京) 张扬 email/kinginasia548@126 美国的资本市场到目前为止已经有近210年的历史了。美国股市会聚了全世界的投资者，为其近18000家美国外乡和外国公司提供了很好的资本与开展的平台。中国企业要开展壮大，美国的资本市场是很好的国际舞台。企业成功的关键在于决策者的胆略及良好的投融资环境，在美国上市的中国网易公司的创始人，年轻的丁磊能够在美国股市拥有超过10亿美元的身价，身居全世界前150个最富有人的行列，实践证明中国人可以充分利用美国的资本市场，假如网易没有成为美国上市公司，企业开展的速度可能要慢得多了！是谁帮助丁磊和网易在美国资本市场获得如此巨大成功的呢？当然是帮助其上市的美国证券公司，而不是中介了。我们在中国的业务定位设计是为了满足中国企业的现状而为高成长型中国企业“定做〞的。只要企业赢利率好，且年净利润不小于75万美元，我们的工作人员就有兴趣，同意帮助他们。我们于2024年3月只用了4个月左右时间成功的将一个中国小企业，在美国股市招示板〔OTCBB〕买壳上市成功，做出了近37倍的市盈率。 中国证监会日前取消了第二批27项行政工程审批。其中一项为哪一项，证监会将不再出具境外上市“无异议函〞，也即取消对涉及境内权益的境外公司在境外发行股票和上市的法律意见书的批阅。业内人士普遍认为，这是监管部门为内地企业赴海外融资逐步松绑的第一步。美国的资本市场对全球的企业开放，在美国上市，在美国股市融资回来后建设自己的企业和国家，是件很好的事。香港、台湾、日本的企业都利用美国股市大笔融资，聪慧的中国企业更应该如此，尤其是对国内大批极具开展潜力而又陷于资金困境中的中小企业而言，在美国上市是一个很好的选择。 1．美国资本市场构成及特点 1.1美国证券市场的构成 1.全国性的证券市场主要包括：纽约证券交易所〔NYSE〕、全美证券交易所〔AMEX〕、纳斯达克股市〔NASDAQ〕和 招示板市场〔OTCBB〕〔〕； 2.区域性的证券市场包括：费城证券交易所〔PHSE〕、太平洋证券交易所〔PASE〕、辛辛那提证券交易所〔CISE〕、中西部证券交易所〔MWSE〕以及芝加哥期权交易所〔CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE〕等。 1.2全国性市场概述 1.纽约证券交易所〔NYSE〕： 具有组织结构健全，设备最完善，管理最严格，及上市标准高等特点。上市公司主要是全世界最大的公司。中国电信等公司在此交易所上市； 2.全美证券交易所〔AMEX〕： 运行成熟与标准，股票和衍生证券交易突出。上市条件比纽约交易所低，但也有上百年的历史。许多传统行业及国外公司在此股市上市； 3.纳斯达克证券交易所〔NASDAQ〕： 完全的电子证券交易市场。全球第二大证券市场。证券交易活泼。采纳证券公司代理交易制，按上市公司大小分为全国板和小板。面对的企业多是具有高成长潜力的大中型公司，而不只是科技股； 4.招示板市场〔OTCBB〕： 是纳斯达克股市直接监管的市场，与纳斯达克股市具有相同的交易手段和方式。它对企业的上市要求比拟宽松，并且上市的时间和费用相对较低，主要满足成长型的中小企业的上市融资需要。OTCBB 的英文是(Over-The-Counter Bulletin Board)。很多没有真正在华尔街操作过的人士都把它错误的翻译为“场外交易市场〞。其实正确的翻译应该是“纳斯达克股市招示板〞，实际上就是美国的“二板〞市场。2024年11月有约3400家公司在招示板上市。公司无论是在纳斯达克股市还是在招示板股市上市，交易上没有差异，一般的美国股民对股票是在纳斯达克股市交易还是在招示板是不太关怀的。实际上，纳斯达克股市公司本身就是一家在招示板上市的公司，其股票代码是NDAQ, 2024年11月交易价为10美圆左右一股。连纳斯达克股市的控股公司本身都在招示板上市，可见招示板的可信度和影响力了。 〔注：上述上市场所是可以随时移动的，美国所有股市的挂牌条件完全透明。当某个企业愿从一个股市移到另一股市挂牌，企业可以随时向期望的股市申请。通常由企业的律师及证券公司出面筹划，在符合条件下，通常在90天内可以移到新股市上市，非常灵活。〕 1.3美国证券市场的特点 1.多层次的证券市场：美国有五个全国性的股票交易市场。公司无论大小，在投资银行的支持下，均有上市融资的时机。美国没有货币管制，美元进出美国自由，且政策鼓舞外国公司参加投资行为，成为世界金融之都； 2.资金供给充分、流通性好：数量巨大、规模各异的基金、机构和个人投资者根据各自的要求和目的在不同的股市寻找不同的投资目标，为美国股市提供了世界上最庞大的资金根底，从而使美国股市的交投十分活泼，融资及并购活动频繁； 3.融资渠道非常自由：上市公司可随时发行新股融资。发行时间与频率没有限制，通常由董事会决定， 并向证券监管部门上报。通常假如监管部门在20天内没有回复，那么上报材料自动生效。如监管部门提出问题，那么答复其问题。通常监管部门有30天的必须答复时间下限。当公司股票价格到达5美元以上时，上市公司股东通常可将其持有的股票拿到银行抵押，直接获得现金贷款。上市公司还可以向公众发行债券融资； 4.管理层个人利益最大化：公司管理层可直接持股或拥有期权。因为美国上市公司股票是全部流通的，拥有股票就视同拥有现金； 5.交易方式灵活：没有涨停板的做法，股票可随时买卖。股市自早9点至下午4点，连续进行，中间无休息。4点后有些证券公司提供场外电子交易，直到晚上7点。 1.4美国证券市场的监管机构和适用的法律制度 1监管机构：主要是美国证券交易委员会〔SEC〕、全美证券商协会〔NASD〕及每个证券交易所。这些监管机构均有权发出规章和相关规定； 2适用的法律制度为：?1933年新公司上市法? ?1934年上市公司证券交易法? ?1940年投资公司法? ?1940年投资参谋监管法?等根本法案； 3各州地方公布的州法； 4监管原那么：美国司法部门严惩上市公司的虚假行为。监管部门对为上市公司提供效劳的中介机构，如律师所及审计所等的渎职行为同样严惩，美国上市公司提供材料的真实性是相当高的。美国证券监管部门通过层层把关，确保公司行为的可靠与真实，维持美国股市的声誉。股市的声誉与透明度高，从而能够吸引全世界的投资者。 2．为什么要选择美国上市?－美国证券市场的市盈率比拟分析 美国上市公司的市值比香港或新加坡上市公司的市值要高许多。公司的市值是什么概念呢？即公司的每股股价乘以总发行的股数。市值越高，公司的价值越高，像公司管理层等持股者的个人身价就越高〔股价乘以持股数量〕。中国的网易创始人的个人身价已超过十亿美元了，越居世界首富前150位，正是由于其股票曾到达了60多美元／股。 公司的股价是由公司的市盈率推算出来的。股价的推算通常等于市盈率乘以每股的净利润。市盈率的概念是某行业在某股市中的一般交易指数