血透行业系列报告一

. 血透行业系列报告一：正在掘金血透时 一、概述 血液透析（ Hemodialysis）的定义，简称血透，通俗的说法也称之 为人工肾、洗肾，是血液净化技术的一种。 利用半透膜原理， 通过扩散、 对流体内各种有害以及多余的代谢废物和过多的电解质移出体外， 净化血液、纠正水电解质及酸碱平衡的目的。 根据治疗方法的不同，分为间歇性血液透析治疗和连续性血液透析 治疗。除了应用于慢性肾衰替代治疗外，还广泛应用于不同原因引起的 急性肾衰、多器官功能衰竭、 严重外伤、急性坏死性胰腺炎、 高钾血症、 高钠血症、急性酒精中毒等。对减轻患者症状，延长生存期均有一定意 义，也是抢救急、慢性肾功能衰竭的有效措施之一。 上面这段是网搜的定义，其实大部分人都应该知道，血透就是针对 肾病的，肾病分为急性和慢性，在慢性疾病中，再分为 是 5 期慢性病人（终末期肾病 1 到 5 期，血透 达到 ESRD)的主要治疗手段。 工作原理：血液透析是指溶质通过半透膜，从高浓度溶液向低浓度 方向运动。血液透析包括溶质的移动和水的移动， 析器内借半透膜接触和浓度梯度进行物质交换， 过多的电解质向透析液移 即血液和透析液在透 使血液中的代谢废物和 . . 血透治疗费用：目前，血液透析为“打包”收费，每次透析的费用 为 400 元~500元，这包含了所有在血液透析过程中的服务以及耗材 的，每周 2-5 次不等，每次 4-5小时，每年约 6-10 万元。 二、行业的发展前景 1、患者和就症人数的增加趋势 1.1、全球市场空间巨大： 2013年全球透析产业市场规模达到750 亿美元，其中透析产品140亿美元（占比 19%）、透析药物 82 亿美 元（占比 11% ）以及透析服务 528 亿美元（占比 70% ）。大市场的背 后是每年快速增长的透析患者人数，至 2008-2013年复合增速达到7.31% 。 2013年已高达 251.9 ，万人， 国内 ESRD 患者目前可知的在200 万人以上，进行透析治疗的约在 15 万人，透析率在15% 左右。由于存在治疗率低的问题，国内患病比 例和透析率都远低于欧美和东亚国家的平均水平。 1.2、引起终末期肾病的病因中，除了原发性肾炎外，还有糖尿病肾 病、高血压肾病、多囊肾病等。粗略统计，原发性肾炎引起的肾衰竭最 多，占 45%，在继发性肾衰竭中， 糖尿病和高血压致病占比接近35%， . . 而在发达国家中， 糖尿病则是引发终末期肾病最大因素。中国已成为糖 尿病大国，未来终末期肾病的发病率不容乐观。 1.3、国内患者的治疗率，仅有150 人/百万人口，不足全球平均水 平的一半，患者支付能力较弱是最主要的原因，很多次在电视新闻中看 到呼吁为透析患者捐款的报道。另一方面，血透患者治疗采取注册制， 2008 年以来，注册的血透患者年平均增速保持在 2、医保政策的影响 根据卫生部 2012年《中国卫生发展绿皮书》，每个血透患者的年 均直接治疗费用为75085.92元，超出大部分ESRD 患者的经济承受 能力。 2013 年 1 月起，我国农村医疗保障重点将向大病转移。肺癌、尿毒 症等 20 种疾病全部纳入大病保障范畴，报销比例不低于90% 。。大病 40% 以上。 医保推行以来全国已经有27 个省份加入试点， 覆盖城市和地区越来越 多。新农合报销比例提升至90% ，实际报销比例超过70% 。 2014 年，卫计委发布《关于抓好 2014年县级公立医院综合改革试 点工作落实的通知》， 6 月底前启动城乡居民大病保险试点工作，年底 前全面推开。 3、血液透析和腹膜透析的比较 透析治疗中除血液透析外，还有腹膜透析，有必要对两者进行一下 比较。 血液透析是将患者的血液和透析液同时引进透析器，利用透析器（人 工肾）的半透膜，将血中蓄积的过多毒素和过多的水分清出体外，调整 . . 电解质紊乱，替代肾脏的排泄功能。而腹膜透析是利用腹膜作半透膜， 通过腹透管向腹腔注入腹透液，通过弥散原理清除毒素，纠正电解质及 酸碱平衡紊乱。血液透析的设备中，核心是内置半透膜的透析器，透析 器技术含量的高低决定着血透机质量的好坏。而腹膜透析是利用腹膜作 半透膜，通过腹透管向腹腔注入腹透液，通过弥散原理清除毒素，纠正 电解质及酸碱平衡紊乱。血液透析和腹膜透析都需要大量的透析液。 腹膜透析的优势： 能最大限度地保持残余肾功能；操作方便，可自 行在家操作， 最小程度的减少对学习工作和生活的影响；费用较血透低 15~20%，即使使用全进口产品，一年的治疗费用也仅为5 万元左右。 血液透析的优势： 血液透析的有效性远高于腹膜透析；安全性高， 感染率和并发症几率小（较腹膜透析降低一半以上）。 由于血透有效性和安全性高，在世界范围内血透成为了 的主流选择。在国内，血透患者占比约为85%~90% 。 ESRD 患者 另外，医院的推广力度也是重要因素，与血液透析相伴的是相关的 服务和药品收入， 能够给医院带来更高的盈利水平，这也直接导致医院 推广血透的积极性更高。目前，血液透析为“打包”收费，每次 透析的费用为 400 元~500元，这包含了所有在血液透析过程中的 服务以及耗材的使用，刺激医院通过集中采购压低耗材和药品的成本， 服务的盈利空间甚至可以占比50% 以上。腹膜透析按项目付费，腹膜 透析液归入药品报销范畴，一方面药物使用比例提高，另一方面科室也 很难获利。长期来看的话，如果国家对医保支付政策有所调整，如采取 按病种付费或者进行诊疗路径管理的话，腹透行业有望迅速崛起。 比如： . . 血液透析液属于耗材，而腹膜透析液目前仍属于化学药品管理，虽然卫 生部在 2011年提出腹膜透析液费用不计入药品收入（不影响药占比）， 意在提高医院推广的积极性，但是普及程度尚待观察。 综合以上的因素，中短期内，血透治疗仍将保持在透析中的绝对占 比优势，保持快速发展。 三、国产替代促进行业大发展 1、血透产业链的分类 包括仪器耗材、药品、服务三大类，三者在产业链中的价格占比大 致相当，分别约占36% ，25%及 30% 。 1.3 、仪器耗材 包括透析机、透析器、管路、透析粉/ 液等。 透析机： 进口 7 家 瑞典金宝、德国费森尤斯、日本尼普洛、日本东 丽、日本 JMS、日本旭化成、日本NIKKISO，占有 80%以上市场；国内： 6 家 威海威高（ 1066.HK，市占率 5%）、广州暨华、重庆山外山、成都 威力生、重庆多泰（已被宝莱特300246.SZ 收购）、重庆澳凯龙，市场 占有率不到 20%。 国产价格和一线进口品牌相比，折价30%以上。 透析器： 透析器又称人工肾，是血液透析的功能性部件 进口：11 家日本尼普洛、日本东丽、日本川澄、美国百特、美国明 泰科、德国费森尤斯、德国金宝（2013 年被百特收购）、德国贝朗、 意大利贝尔克、埃及海迪尼娜、马来西亚萨特斯，市占率70% 以上； . . 国内：8 家威海威高（自主研发透析膜）、山西华鼎金泉、上海佩 尼医疗、成都欧赛、广州贝恩、北京润坤佳华、杭州旭化成、常州朗生 （自主研发），市占率不到30% 。 透析管路： 进口国产市占率各一半 进口：上海优司（代理马来西亚产品） 国产：国内： 9 家四川南格尔、上海达华、江