资金业务产品介绍及举例

资金业务产品和交易资金业务产品和交易 常见的本币市场及外币市场资金产品为以下几种： 1) 本币市场 同业拆借、质押式回购、买断式回购、现券买卖、债券借贷、 债券远期、远期利率协议、利率互换 、 同业存单发行和交易、 CRM 凭证、票据市场 2) 外币市场 人民币外汇即期 、人民币外汇远期 、人民币外汇掉期 、人民币外汇 货币掉期 、 人民币外汇期权 、 外币对 、 外币拆借 本币市场业务介绍及举例本币市场业务介绍及举例 同业拆借同业拆借(Money Market,MM)(Money Market,MM) 产品定义产品定义 信用拆借交易， 是指与全国银行间同业拆借中心联网的金融机构之 间通过同业中心的交易系统进行的无担保资金融通行为。 资金多余者 向资金不足者贷出款项，称为资金拆出；资金不足者向资金多余者借 入款项，称为资金拆入。 交易方式交易方式 询价交易。 交易期限交易期限 拆借期限最短为 1 天， 最长为 1 年。 交易中心按 1 天、 7 天、 14 天、 21 天、1 个月、2 个月、3 个月、4 个月、6 个月、9 个月、1 年共 11 个品种计算和公布加权平均利率。 交易时间交易时间 T+0 交易： 北京时间上午 9：00-12：00，下午 13：30-16：50。 T+1 交易： 北京时间上午 9：00-12：00，下午 13：30-17：00。 中国国内法定假日不开市。 交易主体交易主体 经中国人民银行批准， 具有独立法人资格的商业银行及其授权分行、 农村信用联社、城市信用社、财务公司和证券公司等有关金融机构， 以及经中国人民银行认可经营人民币业务的外资金融机构。 清算办法清算办法 由成交双方根据成交通知单，按规定的日期全额办理资金清算，自 担风险。清算速度为 T+0 或 T+1。 术语术语 询价交易 询价交易方式是指交易双方以双边授信为基础， 自行协商确定交易 价格以及其他交易条件的交易方式， 包括报价、格式化询价和确认成 交三个步骤。 拆借交易报价包括公开报价、定向报价、双向报价和对话报价四种 报价方式。其中，公开报价、定向报价和双向报价属于意向报价，不 可直接确认成交； 对话报价属于要约报价， 经对手方确认即可成交。 公开报价 公开报价是指交易成员向所有其他交易成员发出的， 表明其交易意 向的报价。交易成员可以根据公开报价向报价方发送对话报价， 进行 格式化询价。 定向报价定向报价 定向报价是指交易成员向其选定范围内的交易成员发送的， 表明其 交易意向的报价，收到报价的交易成员可以向报价方发送对话报价， 进行格式化询价。 双向报价双向报价 双向报价是指交易成员向所有其他交易成员发出的， 就标准产品同 时表明其拆入和拆出意向的报价。标准产品是指由同业中心设计的， 具有固定拆借期限和清算速度的标准化报价品种。 对话报价对话报价 对话报价是指交易成员为达成交易， 向特定交易成员的特定交易用 户发出的交易要素具体明确的报价，受价方可以直接确认成交。 格式化询价格式化询价 格式化询价是指交易成员与对手方相互发送的一系列对话报价所 组成的交易磋商过程。交易成员可在交易系统允许的轮次内询价。 超 过允许轮次而仍未确认成交的，格式化询价结束。 现券买卖现券买卖(BOND TRADE)(BOND TRADE) 产品定义产品定义 现券买卖是指交易双方以约定的价格转让债券所有权的交易行为。 交易方式交易方式 询价交易、请求报价和点击成交。 交易品种交易品种 可交易券种包括国债、央行票据、金融债、次级债、企业债、国际 开发机构债券、短期融资券、资产支持证券、同业存单等。 交易时间交易时间 T+0 交易： 北京时间上午 9：00-12：00，下午 13：30-16：50。 T+1 交易： 北京时间上午 9：00-12：00，下午 13：30-17：00。 中国国内法定假日不开市。 交易主体交易主体 具有债券交易资格的商业银行及其授权分支机构、农村信用联社、 城市信用社等存款类金融机构，保险公司、证券公司、基金管理公司 及其管理的基金、资产管理组合、保险产品、财务公司等非银行金融 机构， 以及经营人民币业务的外资金融机构， 均可进入市场进行交易。 清算办法清算办法 由交易双方根据成交通知单， 按规定的日期办理全额结算或净额清 算。债券托管结算通过中央国债登记结算有限公司， 资金清算通过中 国人民银行支付系统进行。 术语术语 债券面值债券面值 债券面值，是指债券发行时所设定的票面金额，它代表着发行人 借入并承诺于未来某一特定日期（如债券到期日），偿付给债券持有 人的金额。 当然，债券面值和投资者购买国债而借给债券发行人的总金额是 不同的。实际上，这是投资债券的本金而不是债券面值。 净价交易净价交易 净价交易，是指债券现券买卖时，以不含应计利息的价格报价并 成交的交易方式，即债券持有期已计利息不计入报价和成交价格中。 在进行债券现券交易清算时， 买入方除按净价计算的成交价款向卖方 支付外，还要向卖方支付应计利息， 在债券结算交割单中债券交易净 价和应计利息分别列示。目前债券净价交易采取一步到位的办法， 即 交易系统直接实行净价报价，同时显示债券成交价格和应计利息额， 并以两项之和为债券买卖价格； 结算系统直接实行净价结算， 以债券 成交价格与应计利息额之和为债券结算交割价格。 净价=全价-应计利 息 全价全价 目前的银行间债券市场和交易所债券市场都实行净价交易。在净 价交易下，现券买卖交易时，以不含应计利息的价格（净价）报价和 成交，而在结算时，再采用全价价格，也就是买方除按净价支付成交 价款外，还要另向卖方支付应计利息， 净价和利息这两项在交割单中 分别列示，以便于国债交易的税务处理。全价、净价和应计利息三者 关系如下： 全价=净价+应计利息，亦即：结算价格=成交价格+应计 利息 债券期限债券期限 债券的期限即在债券发行时就确定的债券还本的年限，债券的发 行人到期必须偿还本金， 债券持有人到期收回本金的权利得到法律的 保护。债券按期限的长短可分为长期债券 . 中期债券和短期债券。 长期债券期限在 10 年以上，短期债券期限一般在 1 年以内，中期 债券的期限则介于二者之间。 债券的期限越长，则债券持有者资金周 转越慢，在银行利率上升时有可能使投资收益受到影响。 债券的期限 越长，债券的投资风险也越高，因此要求有较高的收益作为补偿，而 收益率高的债券价格也高。所以，为了获取与所遭受的风险相对称的 收益，债券的持有人当然对期限长的债券要求较高的收益率， 因而长 期债券价格一般要高于短期债券的价格。 剩余期限剩余期限 剩余期限是指债券距离最终还本付息还有多长时间，一般以年为 计算单位，其计算公式如下： 剩余期限＝（债券最终到期日－交易 日）÷365 票面利率票面利率 债券的票面利率即债券券面上所载明的利率，在债券到期以前的 整个时期都按此利率计算和支付债息。 在银行存款利息率不变的前提 下，债券的票面利率越高， 则债券持有人所获得的债息就越多，所以 债券价格也就越高。反之，则越低。 应计天数应计天数 起息日或上一理论付息日至结算日的实际天数。 应计利息应计利息 应计利息是指自上一利息支付日至买卖结算日