期货期权总结习题

第 ? 章? 期货市场的运作机制? 【???】说明未平仓合约数量与交易量的区别。? 【???】说明自营经纪人与佣金经纪人的区别。? 【???】假定你进入纽约商品交易所的一个 ? 月份白银期货合约的短头寸，在合约中你 能够以每盎司 ?????美元的价格卖出白银。期货合约规模为 ????盎司白银。最初保证金为 ????美元，维持保证金为 ????美元，期货价格如何变动会导致保证金的催付通知？你如果 不满足催付通知会有什么后果？? 【???】假定在 ????年 ? 月一家公司进入了 ????年 ? 月的原油期货合约的长头寸。在 ????年 ? 月公司将合约平仓。在进入合约时期货价格（每桶）?????美元，在平仓时价格为 ?????美元，在 ????年 ?? 月底为 ?????美元。每个合约是关于 ????桶原油的交割。公司 的盈利是多少？什么时间实现该盈利？对以下投资者应如何征税？（? ）对冲者； （? ）投机 者。假定公司年度末为 ?? 月 ?? 日。? 【???】止损指令为在 ? 美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。一个限价 指令为在 ? 美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。? 【???】结算中心管理的保证金账户的运作与经纪人管理的保证金账户的运作有什么区 别？? 【???】外汇期货市场、外汇即期市场、以及外汇远期市场的汇率报价的区别是什么？? 【???】 期货合约的短头寸方有势有权选择交割的资产种类、 交割地点以及交割时间等。 这些选择权会使期货价格上升还是下降？解释原因。? 【???】设计一个新的期货合约时需要考虑那些最重要的方面。? 【????】解释保证金如何保证投资者免受违约风险。? 【????】 某投资者净土两个? 月橙汁期货合约的长寸头。 每个期货合约的规模均为????? 磅橙汁。当前期货价格为每磅 ???美分。最初保证金每个合约 ????美元，维持保证金为每 个合约 ????美元。怎样的价格变化会导致保证金的催付？在哪种情况下可以从保证金账户 中提取 ????美元。? 【????】如果在交割期间内期货价格大于即期价格，证明存在套利机会。如果期货价格 小于即期价格，套利机会还会存在吗？请解释。? 【????】解释触及市价指令与止损指令的区别。? 【????】 解释止损限价指令中， 现价为 ?????美元时以 ?????美元卖出的含义是什么？? 【????】 在某一天末， 某结算中心会员持有 ???个合约的长头寸， 结算价格为每个 ????? 美元，最初保证金为每个合约 ????美元。在第 ? 天，这一会员又以 ?????（每个合约）美 元进入 ?? 个长头寸，在第 ? 天末的结算价格为 ?????美元。这个会员要向结算中心追加多 少附加保证金？? 【????】在 ????年 ? 月 ? 日，某家日本公司进入面值为 ???万美元的远期合约。在合 约中，该公司同意在 ????年 ? 月 ? 日买入 ???万美元。在 ????年 ? 月 ? 日，这家公司又进 入一个在 ????年 ? 月 ? 日卖出 ???万美元的远期合约。将公司的日元盈亏描述为在 ???? 年 ? 月 ? 日和 ????年 ? 月 ? 日的远期汇率的函数。? 【????】一个在 ?? 天后交割的瑞士法郎远期汇率为 ??????。在 ?? 天后的相应的期货 合约价格为 ??????。解释着两个报价的含义。一个投资者想卖出瑞士法郎，哪一个汇率更 有利？? 【????】 假定你向你的经纪人发出了卖出 ? 月份猪肉合约的指令， 描述这么做会产生什 么结果？? 【????】 “在期货市场投机就是纯粹的赌博，为了公众利益不应该让投机者在交易所交 易期货。 ”讨论这一观点。? 【????】在表 ???中找出具有最高未平仓合约数量的合约。? 【????】如果在合约中未完全指明标的资产的质量，这会发生什么情况？? 【????】 “一个期货合约在交易所大厅交易时，未平仓合约数量可能增加 ? 个，或保持 不变，或降低 ? 个。 ”解释这句话的含义。? 【????】 假定在 ????年 ??月 ??日， 一家公司卖出了一个 ????年 ? 月的活牛期货合约， 在 ????年 ? 月 ?? 日将合约平仓。在进入合约时期货价格（每磅）为 ?????美分，在平仓时 期货价格为 ?????美分，在 ????年 ?? 月底时期货价格为 ?????美分，期货规模为 ????? 磅活牛。这时公司的总盈利是多少？如果公司分别为（? ）对冲者和（? ）投机者，它将如何 纳税。假定公司年终为 ?? 月 ?? 日。? 【????】一个喂养牲畜的农场主将在 ? 个月后卖出 ??????磅活牛。在 ???上的 ? 个月 期限的活牛期货合约的规模为 ?????磅活牛。 该农场主将如何采用期货合约来对冲风险？从 这一农场主的角度来看，对冲的好处和坏处分别是什么？? 【????】现在是 ????年 ? 月。一个矿业公司刚刚发现了一个小型金矿。它决定用 ? 个 月的时间建矿。黄金将在今后一年内以连续的形式被开发出来。????有关于黄金期货的合 约。从 ????年 ? 月到 ????年 ?? 月，每两个月有一个期货交割月，每一个合约规模为 ??? 盎司黄金。讨论矿业公司将如何利用期货市场来对冲风险。? ? 第 ? 章???利用期货的对冲策略? 【???】在什么情况下采用以下对冲： （? ）短头寸对冲；???长头寸对冲。? 【???】采用期货合约来对冲会产生基差风险，这句话的含义是什么？? 【???】 什么是完美对冲？一个完美对冲的结果一定好过于不完美对冲吗？解释你的答案。 ? 【???】在什么情况下使得对冲组合方差为最小的对冲不会产生任何对冲效果？? 【???】列举公司资金部经理选择不对冲公司风险暴露的三种原因。? 【???】假设某商品价格每季度变化的标准差为 ????，商品的期货价格每季度变化的标准 差为 ???。这时一个 ? 月期合约的最佳对冲比率为多少？其含义是什么？? 【???】 一家公司持有价值为 ????万美元， β 值为 ???的股票组合。 该公司想采用 ?????? 期货来对冲风险。股指期货的当前价格为 ????点，合约乘数为 ???美元。什么样的对冲可 以最小化风险？公司怎么做才可以使组合的β 值降低至 ???？? 【???】芝加哥交易所的玉米期货合约的交割月份包括：? 月、? 月、? 月、? 月、?? 月。 当对冲期限如下所示时，对冲者应选用哪种合约来进行对冲？? （? ）? 月； （? ）? 月； （? ）? 月。? 【???】一个完美对冲是否总能成功地将资产未来交易的价格坐定在当前的即期价格上？ 解释你的答案。? 【????】解释为什么当基差意想不到地扩大时，短头寸对冲效果会有所改善；当基差意想 不到地减小时，对冲效果会有所恶化。? 【????】 假设你是一位向美国出口电子设备的某日本公司资金部主管， 讨论你将采用什么 样的策略来对冲外汇风险，你将如何使用这一策略并获得其他高管的认可。? 【????】假定在《期货、期权及其他衍生产品》 （原书第 ? 版）第 ???节里的例 ???中， 公司选择对冲比率为 ????这一选择将如何影响