道氏理论与波浪理论要点

道氏理论与波浪理论 道氏理论：道氏理论： 一、道氏理论的形成过程一、道氏理论的形成过程 “道氏理论”是技术分析的鼻祖。道氏理论之前的技术分析是一种不成体系的东西。 该 理论的创始人是美国人道·琼斯（Dow Theory） 。为了反映市场总体趋势。 他创立了著名的道 -琼斯平均指数。他在《华尔街日报》上发表的有关股市的文章，经后人整理后。成为我们 今天看到的道氏理论。 二、道氏理论的主要原理二、道氏理论的主要原理 1、市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。这是道氏理论对证券市场的重大 贡献。日前，世界上所有的证券交易所都采用资本市场的价格指数，计算方法大同小异，都 是源于道氏理论。 2、市场波动的二种趋势。道氏认为价格的波动尽管表现形式不同，但是，我们最终可 以将它们分为三种趋势，即，主要趋势（Primary Trend） 、次要趋势（Secondary Trend）和 短暂趋势（Near Term Trend） 。三种趋势的划分为其后出现的波浪理论打下了基础。有关三 种趋势的详细内容，参看有关趋势的章节。 3、交易量在确定趋势中的作用。趋势的反转点是确定投资的关键。交易量提供的信息 有助于我们解决一些令人困惑的市场行为。 4、收盘价是最重要的价格。道氏理论认为所有价格中，收盘价最重要，甚至认为只用 收盘价，不用别的价格。 三、应用道氏理论应该注意的问题三、应用道氏理论应该注意的问题 道氏理论对大的形式的判断有较大的作用， 对于每日每时都在发生的小的波动则显得有 些无能为力。道氏理论甚至于对次要趋势的判断也作用不大。 另一个不足是它的可操作件较差。 一方面道氏理论的结论落后于价格， 信号太迟；另一 方面，理论本身存在不足，使得一个很优秀的道氏理论分析师在进行行情判断时， 也会产生 困惑，得到一些不明确的东西。 道氏理论的存在已经上百年了，对今天来说相当部分的内容已经过时，不能照老方法。 近 30 年以来，出现了很多新的技术，有相当部分是道氏理论的延伸，这在一定程度上弥补 了道氏理论的不足。 波浪理论：波浪理论： 一、波浪理论其本型态一、波浪理论其本型态 “波浪理论”是技术分析大师艾略特（R.N.Elliott）于1939 年所发表的分析工具，也是 现今运用最多且最难于了解的分析工具。 艾略特认为行情的波动， 与大自然的潮汐一样， 具 有相当程度的规律性，即行情的波动也一浪跟着一浪，且周而复始。因此，投资者可以根据 这些规律性的波动，来预测价格未来的走势，作为买卖策略上的运用。 依据波浪理论的论点， 价格的波动从“牛市”到“熊市”的完成周期， 包括了 5 个上升 波浪与 3 个下降波浪。 1 波浪理论波浪理论 每一个上升的波浪， 称之为“推动浪”， 如上图中的第 1、 3、5 波浪。 每一个下跌波浪， 是请一个上升波浪的“调整浪”，如上图中的第2、4 波浪。第 2 波即为第 1 浪的调整浪， 第 4 浪即为第 3 浪的调整浪。 在整个大循环中， 第 1 浪至第 5 浪是一个“大推动浪”， a、 b、 c 三浪则为“大调整浪”。 在每一对上升的“推动浪”与下跌的“调整浪”组合中， 浪中有小浪， 也同样以 8 个波 浪来完成较小的价格波动周期，参见下图 在一个大价格波动周期涵盖了34 个小波浪。 波浪循环的级数，一共划分为九级。 在不同的级数，每一波浪数字的标示法，各有习惯 性的区别，如下表 ： 波浪级数波浪级数 巨型循环巨型循环 超级循环超级循环 循循 环环 长长 期期 中中 期期 短短 期期 微微 型型 超超 微微 型型 （Ⅰ）（Ⅱ） Ⅰ 〈1〉 （1） 1 （i） i Ⅱ 〈2〉 （2） 2 （ii） ii 上升浪（上升五波浪）调整浪（下降三波浪） 无须实用化标示符号，发挥你的现象 （Ⅲ）（Ⅳ）（Ⅴ） Ⅲ 〈3〉 （3） 3 （iii） iii Ⅳ 〈4〉 （4） 4 （iv） iv Ⅴ 〈5〉 （5） 5 （v） v （A） A 〈a〉 （a） a - - （B） B 〈b〉 （b） b - - （C） C 〈c〉 （c） c - - 二、波浪的特性二、波浪的特性 将“波浪理论”与“道氏理论”相比较，可以发现艾略特受到查理士·道的影响非常之 大。道氏认为在一个上升的多头市场中， 可分为三个上涨的阶段。 艾略特则将之与自然界的 潮汐循环相比较，综合出“波浪理论”。 然而， 艾略特本人并没有将这些波浪的特性加以详细说明。 最初将不同波浪的个别特性 加以详细解说的，是罗伯·派瑞特（Robert Prechter） 的“艾略特波浪理论”一书。 每一波浪的特性如下： 1、第 1 浪 几乎半数以上的第 1 浪属于打底（Basing）的形态。其后的第2 浪调整幅度通常很大。 由于此段行情的上升，出现在空头市场跌势的反弹，缺乏买力的气氛， 包括空头的卖压，经 常使之回档颇深。另外半数的第1 浪，出现在长期盘整底部完成之后， 这类第一浪，升幅较 为可观。 2、第 2 浪 2 这一浪下跌的调整幅度相当大，可能调整第1 浪的 38.2%或 61.8%，也可能吃掉第1 浪 升幅的 100%，令市场人士误以为熊市尚未结束。当行情跌至接近底部（第1 浪起涨点时， 开始发生惜售心理） ，成交量逐渐缩小时，才结束第2 浪的调整。出现传统图表中的转向型 态，例如：头肩底、双底等。 3、第 3 浪 第 3 浪的涨势可以确认是最大、最有爆发力的，裂口性上升在第 3 浪中是常见的现象， 它可协助第 3 浪的确认。该段行情持续的时间与行情幅度， 经常是最长的。此时市场内投资 者信心恢复，成交量大幅度上升，也可作为第 3 浪的另一可靠依据。尤其在突破第 1 浪的高 点时，是为道氏理论所谓的买进信号。 该段行情的走势非常激烈， 一些图形上的关卡非常轻易的被突破， 甚至产生跳空，出现 狂飙的局面。由于涨势过于激烈，第3 浪经常出现“延长波浪（Extend Wave）”的情况。 数浪的的第一个规则就是，第 3 浪必须长于第 1 浪和第 5 浪。第 3 浪通常是第 1 浪的 1.618 倍，也可能攀上 2.618 倍或其他奇异数字倍数。当确认了目前的行情是第3 浪后，任 何买卖都应顺势而为，逢低买入，而不应逆市沽空。 4、第 4 浪 第 4 浪通常以较复杂的型态出现， 也经常出现倾斜三角形的走势。 此浪的最低点常高于 第 1 浪的高点。其终点有下列四种可能性： （1）调整第 3 浪的 38.2%； （2）回吐至次一级的第4 浪范围之内，也即第 3 浪中的微型 4 浪； （3）如果以平坦型或之字型出现，c 浪与 a 浪的长度将会相同； （4）可能与第 2 浪的长度相同。 数浪的另一个规则就是， 第 4 浪的底不能低于第 1 浪的顶。第 4 浪接近尾声时，动力指 标通常会出现极度抛售的情况。 当一组五个波浪上升市道完成之后， 根据第 4 浪的特征，该组五个波浪的第4 浪，通常 构成下一次调整市道可能见底的目标。 5、第 5 浪 在股票市场中，第 5 浪的涨势通常小于第 3 浪。且经常有失败的情况， 即涨幅不见得会 很大。但在商品期货市场，则出现相反的情况，第5 浪经常是最长的波浪，且常常出现“延 长波浪”。在第 5 浪中，第 2、3 类