浅析征信管理支持碳排放权交易体系建设的路径

浅析征信管理支持碳排放权交易体系建设的路径浅析征信管理支持碳排放权交易体系建设的路径 摘要：摘要：碳排放权交易体系是发展低碳经济的有效措施，伴随我国碳排放权交易 体系的建设，将会出现新的信用记录种类，以及更多需要查询企业和个人信用情况 的机构，这使得征信管理工作支持碳排放权交易体系的建设具备可能性和必要性。 关键词：关键词：征信管理 碳排放权交易 路径 一、征信管理支持“融权”机制建设征信管理支持“融权”机制建设 碳排放权交易体系是指在一定区域内固定一个碳排放总量，将这个总量控制转 变为碳排放权，同时创造一个能够以市场价拍卖或交易碳排放权的市场。碳排放权 交易体系中的“融权”机制指碳排放权借入机制、碳排放权透支机制两种，类似提 前预支和信用卡透支。 （一）碳排放权借入机制（一）碳排放权借入机制 碳排放权的初始分配中一般会根据各行业各企业的特点定期免费发放一部分 碳排放权。借入机制指企业借入自身未来免费发放的碳排放权。由于企业借入的是 未来的碳排放权，所以也是一种信用。偿还过程中会有信用记录，如账户类型、账 户状态、借入额度、逾期总额、未结清余额等。这些信用记录也可以录入征信管理 部门数据库中，并和其他种类的信用记录一起为环境交易所提供参考。 虽然借入机制中有企业未来免费发放的碳排放权做保证，但环境交易所通过参 考企业的信用报告，可以进一步了解企业未结清的碳排放权余额、其他未结清的贷 款余额、企业规模、行业类别等信息，从而正确评估企业借入碳排放权后的偿还能 力。同时，环境交易所还可以通过参考企业的综合历史信用状况减少碳排放权借入 机制中的企业道德风险。 （二）碳排放权透支机制（二）碳排放权透支机制 随着碳排放权的货币化倾向加剧，理论上碳排放权将像货币一样具有透支的可 行性。透支后可用免费发放的碳排放权偿还或从市场上购买碳排放权偿还。由于碳 排放权的透支也是一种信用，产生的信用记录也可以纳入企业信用报告并和其他种 类的信用记录一起为环境交易所提供参考。 由于透支机制不一定要求用未来免费发放的碳排放权偿还，所以风险更大。未 结清贷款余额较大的企业可能因偿还其他贷款而影响其购买碳排放权进行偿还的 能力。为避免恶意透支和过度透支造成企业的超额碳排放，环境交易所应更加严格 审核申请透支企业的信用报告和碳排放信息。 （三）（三） “融权”机制下的信用记录“融权”机制下的信用记录 对于信用状况不好或未来无力偿还碳排放权的企业，环境交易所将限制或禁止 其借入或透支碳排放权，以保证“融权”机制的稳定有效。 “融权”机制下产生的信用记录也将通过信用报告影响企业的其他融资途径。 碳排放权透支账户下企业未来可能需要从市场上购入碳排放权进行偿还，从而影响 企业在银行贷款的偿还能力。因此“融权”机制下的信用情况将成为投资者投资和 商业银行发放信贷的参考因素。 借入、透支碳排放权后未按期偿还的企业将被视为该偿还期的超额碳排放。对 超额排放的企业可以减少免费发放碳排放权、处以罚金、将企业超额排放的信息通 知其上下游关联企业等方式惩罚。这些惩罚信息都可以纳入征信管理部门数据库， 并和其它信用记录一起，作为环境交易所确定是否允许企业透支或借入碳排放权的 参考，以及商业银行低碳信贷的参考。同时激励企业严格守信，促进碳排放权交易 体系的发展。 二、征信管理支持“碳抵消”项目建设二、征信管理支持“碳抵消”项目建设 （一）碳抵消项目产生碳排放权（一）碳抵消项目产生碳排放权 碳排放权交易体系通常会与一些“碳抵消”项目相联系。 “碳抵消”是产生碳 排放权的另一个来源，指减少或避免碳排放权交易体系覆盖范围以外的温室气体排 放以抵消覆盖范围内的温室气体排放，如清洁发展机制（ CDM）和我国的生态补偿 机制。 （二）（二） “碳抵消”项目融资难的问题“碳抵消”项目融资难的问题 虽然国家支持“碳抵消”项目的发展，但融资难仍是困扰“碳抵消”项目发展 的重要因素。主要有三个原因。首先，商业银行等金融机构和其他投资者对CDM 和 生态补偿项目了解不够，对“碳抵消”项目的风险评估能力不够。其次， “碳抵消” 项目经常会混迹于一些高排放的行业，因为这些行业更具减排潜力，而这些行业也 正是国家调整产业结构过程中重点控制和收缩的行业。最后，“碳抵消”项目通常 注册时间较长，且不确定能否最终获得签发，很多项目规模较小，难以吸引风险投 资和其他投资者。 （三）征信管理支持“碳抵消”项目融资（三）征信管理支持“碳抵消”项目融资 1 1．碳排放信用评级助力风险评估。．碳排放信用评级助力风险评估。 不同“碳抵消”项目风险不同，减排质量 不同，各国对减排标准的认证也不同。投资者由于缺乏这方面的专业知识而无法识 别不同项目间的这些差别。因此可以通过培养碳排放信用评级机构，用一个相同的 标准来对这些项目进行信用评级，以识别项目的优劣。如国际碳排放信用评级机构 IDEAcarbon，它为高质量、低风险的“碳抵消”项目提供AAA 的评级，对高风险的 项目提供 C 至 D 的评级，较低评级表示这些项目的减排将很难达到减排标准。即使 “碳抵消”项目还未成功注册，获得权威评级机构良好信用评级的项目也将获得融 资上的便利，吸引更多投资者。 我国碳排放权交易体系的发展中也会使用来自国内外的“碳抵消”。这时我国 自主的权威碳排放信用评级机构将显得尤为重要，可以帮助国内投资者评估国内外 “碳抵消”项目，在减排评估上取得主动权。 2 2．政府担保提高企业信用。．政府担保提高企业信用。具有“碳抵消”项目的企业也可以通过申请政府 担保的方法提高自身信用程度。中国政府与世界银行合作，以担保方式为银行提供 部分风险补偿，目前已分别促成 9 亿元和 50 亿元人民币的节能投资。由此可见政 府担保促进“碳抵消”项目融资的方法是可行的。 征信管理部门可以将“碳抵消”项目的政府担保等信息录入企业信用报告，从 而提高企业信用，支持“碳抵消”项目融资。信用评级机构也会因政府担保而提高 对企业的信用评级，从而支持企业融资。 3 3．碳排放权质押贷款与预售创新信用记录。．碳排放权质押贷款与预售创新信用记录。 “碳抵消”项目可以将未来产生的 碳排放权进行质押贷款，也可以通过一些证券化产品将未来的碳排放权提前出售给 投资者。碳排放权质押贷款和预售会产生新的信用记录种类。如碳排放权质押贷款 记录中质押物为碳排放权。提前预售碳排放权将记录到期碳排放权的交割情况，如 是否按期足额交割等。征信管理部门可以将这些信用记录纳入企业信用报告中以完 善企业各方面的信用情况，银行和投资者可通过查询企业的信用报告来了解其未来 免费碳排放权的使用情况，从而决定是否接受碳排放权质押贷款和预售。 三、征信管理支持边界碳调整措施的实施三、征信管理支持边界碳调整措施的实施 （一）边界碳调整与碳排放权（一）边界碳调整与碳排放权 边界碳调整措施以竞争力中性影响为原则对无减排成本的进口商品，向本国进 口商征收一定的关税或碳排放权。随着碳排放权的货币化，这种边界碳调整措施碳 排放权交易体系相连接的可能性不断增大。 （二）征信管理与我国边界碳调整措施的建设（二）征信管理与我国边界碳调整措施的建设 伴随我国碳排放权交易体系的发展，我国也要考虑边界碳调整措施的建设