国际金融计算题答案
国际金融计算题答案 1.计算下列货币的交叉汇率: (1)已知:USD/DEM:1.8421/28 USD/HKD:7.8085/95 求:DEM/HKD (2)已知:GBP/USD:1.6125/35 USD/JPY:150.80/90 求:GBP/JPY (1)7.8085/1.8428=4.2373 7.8095/1.8421=4.2394 DEM/HKD=4.2373/94(5分) (2)150.80*1.6125=243.165 150.90*1.6135=243.477 GBP/JPY=243.165/477(5分) 2.某年10月中旬外汇市场行情为: 即期汇率GBP/USD=1.6770/80 2个月掉期率 125/122, 一美国出口商签订向英国出口价值10万英镑的仪器的协定,预料2个月后才会收到英镑,到时需将英镑兑换成美元核算盈亏。假如美出口商预料2个月后英镑将贬值,即期汇率水平将变为GBP/USD=1.6600/10,不考虑交易费用。那么: (1) 假如美国出口商现在不实行避开汇率变动风险的保值措施,则2个月后将收到的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将会损失多少? (2) 美国出口商如何利用远期外汇市场进行套期保值? (1)美进口商若不实行保值措施,现在支付100 000马克须要100 000÷1.6510=60 569美元。3个月后所需美元数量为100 000÷1.6420=60 901美元,因此需多支付60 901—60 569:332美元。(5分) (2)利用远期外汇市场避险的详细操作是:(5分) 10月末美国进口商与德国出口商签订进货合同的同时,与银行签订远期交易合同,按外汇市场USD/DEM3个月远期汇率1.6494(1.6510—0.0016)买人100 000马克。这个合同保证美国进口商在3个月后只需60 628美元(100 000÷1.6494)就可满意须要,这事实上是将以美元计算的成本“锁定”。 3. 3月12日,外汇市场即期汇率为USD/JPY=92.06/20,3个月远期差价点数30/40。假定当日某日本进口商从美国进口价值100万美元的机器设备,需在3个月后支付美元。若日本进口商预料三个月后(6月12 日)美元将升值到USD/JPY=94.02/18。在其预料精确状况下: (1)如不实行保值措施,6月12日需支付多少日元? (2)实行远期外汇交易保值时避开的损失为多少? 1、不保值6月12日买入美元,需付日元1000000*94.18=94180000元;(2分) 2、保值措施:与银行签订3个月远期协议约定6月12日买入100万美元,锁定日元支付成本;(2分)协定远期汇率为92.06/20+30/40=92.36/60,(2分)需支付日元:1000000*92.60=92600000元;(2分)因此,实行远期外汇交易保值时,可以避开损失:1000000*(94.18-92.60)=1580000日元。(2分) 4. 已知某日香港、纽约、伦敦三地的外汇市场报价资料如下:香港外汇市场 USD1=HKD7.7804---7.7814 ;纽约外汇市场 GBP1=USD1.4205---1.4215;伦敦外汇市场 GBP1=HKD11.0723---11.0733。试用100万美元进行套汇。 1、统一标价。 香港外汇市场 USD1=HKD7.7804---7.7814 (干脆标价) 纽约外汇市场 GBP1=USD1.4205---1.4215 (干脆标价) 伦敦外汇市场 HKD1=GBP1/11.0733---1/11.0723 (干脆标价) 买入价连乘:7.7804 × 1.4205 × 1/11.0733=0.999808≠1,存在套汇机会。(3分) 2、推断三地汇率差异(由纽约与伦敦两个市场的汇率进行套算)。USD/HKD=(11.0723/ 1.4215)/( 11.0733/1.4205)=7.7892/7.7945。可见纽约与伦敦的美元兑港币价格较香港市场高。(3分) 3、套汇路途:先在纽约卖出100万美元,得100/1.4215=70.3482万英镑,再在伦敦卖出英镑得到港币:70.3482*11.0723=778.9164万港币;然后在香港市场卖出港币,得:778.9164/7.7814=100.0998万美元。(4分) 5.某年10月末外汇市场行情为: 即期汇率 USD/DEM=1.6510/20 3个月掉期率 16/12 假定一美国进口商从德国进口价值100 000马克的机器设备,可在3个月后支付马克。若美国进口商预料3个月后USD/DEM将贬值(即马克兑美元升值)到USD/DEM=1.6420/30。 请推断:(1)美国进口商若不实行保值措施,延后3个月支付马克比现在支付马克预料将多支付多少美元? (2) 美国进口商如何利用远期外汇市场进行保值? (1)现在美出口商具有英镑债权,若不实行避开汇率变动风险的保值措施,则2个月后收到的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将损失(1.6770—1.6600)×100000=1 700美元。(3分) (2)利用远期外汇市场避险的详细操作是: 10月中旬美出口商与英国进口商签订供货合同时,与银行签订卖出10万2个月远期英镑的合同。2个月远期汇率水平为GBP/USD=1.6645/58。这个合同保证出口商在付给银行10万英镑后肯定得到1.6645×100000=166 450美元。 这事实上是将以美元计算的收益“锁定”,比不进行套期保值多收入(1.6645—1.6600)×100 000=450美元。(7分) 6. 某合资公司在2月底预料当年5月底将收到德国进口商的货款,共计500000德国马克。为了防止马克贬值与从日本引进设备需支付日元的须要,确定托付银行做一笔3个月期的外汇买卖,卖出3个月期的德国马克,买入日元,到期日为5月31日,远期汇率1马克=64.24日元。到了4月30日,该公司接到德国商人通知,对方要求提前支付我方货款。时值外汇市场上马克不断贬值,该公司为了避开汇率风险,确定4月30日做一笔掉期交易。已知4月30日银行交易信息:即期汇价:1马克=64.30- 64.40日元;l个月远期汇价:0.07/0.06。试问如何操作并计算其结果。 (1)依据上述汇价,该公司在4月如日做1笔掉期交易:卖出即期马克50万,买入1个月远期马克50万。(2分) (2)交易内容: ①2月底做一笔5月31日远期交割,卖出500000马克,买入日元,运用汇率1马克=64.24日元,得到32120000日元。(2分) ②4月30日即期交易:卖出500000马克,买入日元,1马克=64.30日元,得到32150000日元。(2分) ③4月30日一个月