财务管理名词解释

净资产收益净资产收益 净资产收益率是企业一定时期净利润与平均净资产的比率，也称净资产净利率、 权益收益率、权益净利率等。它反映所有者投资的盈利能力，是企业盈利能力指 标的核心。 净利润是指企业当期税后利润。 净资产是指企业资产减负债后的余额。 净资产收益率=净资产/平均净资产 财务管理各内容间的相互关系财务管理各内容间的相互关系 市盈率市盈率 该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格， 可以用来估计股票的投资报酬 和风险。 市盈率×期望报酬率=1，一般期望报酬率 5%~10%，则市盈率 20~10。 市盈率=普通股每股市价/普通股每股盈余 降低资金成本的途径降低资金成本的途径 (1)合理安排筹资期限 (2)合理利率预期 (3)提高企业信誉，积极参与信息等级评估 (4)积极利用负债经营 (5)积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本 边际资本成本边际资本成本 边际资金成本， 是指追加筹措资金所需负担的成本。任何工程项目的边际资金成 本都是该项目追加一单位资金所需追加的成本。 在公司理财实务中， 均简单地把新增融资额的资金成本称为边际资金成本； 若采用多种融资 方式的结合进行融资， 就需要计算新增资金的加权平均成本， 这时新增资金的加权平均资金 成本就是新增的边际资金成本。 PPTPPT 第二章第二章 8787 页页 现金折扣现金折扣 为敦促顾客尽早付清货款而提供的一种价格优惠。 现金折扣发生在销货之后， 是一种融资性 质的理财费用，因此销售折扣不得从销售额中减除。 缺货成本缺货成本 缺货成本是一种机会损失，通常以存货短缺所支付的代价来衡量。缺货成本主要 包括由于停工待料而发生的损失，为补足拖欠订货所发生的额外成本支出，延迟 交货而被除以的罚金，以及由于丧失销售机会而蒙受的收入损失和信誉损失等。 敏感性分析敏感性分析 敏感性分析是通过研究建设项目主要不确定因素发生变化时， 项目经济效果指标发生相应变 化，确定其敏感程度， 分析该因素达到临界值时项目的承受能力。 （详情见工程经济学P89） 财务杠杆与经营杠杆财务杠杆与经营杠杆 财务杠杆是指项目主体对固定融资成本的利用程度。 它反映的是普通股每股收益与息税前利 润的关系。财务杠杆的作用程度大小可用财务杠杆系数来衡量。 财务杠杆系数，是指普通股每股收益变动率 （或普通股本利润率的变动率， 在非股份企业只 可用净资产利润率的变动率） 对于息税前利润变动率的倍数。 财务杠杆系数如同一般双刃剑， DFL=（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT） DFL——财务杠杆系数 EPS——普通股每股利润 EBIT——息税前利润 △——变动量 短期筹资短期筹资 短期筹资短期筹资（短期负债筹资（短期负债筹资 P48 PPTP48 PPT 二二 3131 页）页）：是指筹集的偿还期不超过一年的债务资金， 其融资方式主要有短期借款、商业信用、商业票据、应计（付）项目等。 长期筹资长期筹资 长期筹资（长期负债筹资长期筹资（长期负债筹资 P44 PPTP44 PPT 二二 3131 页）页）：长期负债资金是指筹集的使用期限在一年 以上的借款，其融资方式主要有长期借款、长期债券、融资租赁等。 长期借款融资的优缺点长期借款融资的优缺点 优点主要有： （1）融资速度快。 （2）资金成本低。 （3）具有财务杠杆的作用。 （4）不影响普通股股东的控制权。 缺点主要有： （1）财务风险大。 （2）融资数额有限。 （3）限制条件较多。 信用条件信用条件 信用条件是销货企业要求赊购客户支付货款的条件，包括信用期限、折扣期限和信用期限、折扣期限和现金折扣现金折扣。 信用期限是企业为顾客规定的最长付款时间， 折扣期限是为顾客规定的可享受现金折扣的付 款时间，现金折扣是在顾客提前付款时给予的优惠。 例：例：信用条件表示为（2/10、n/30），指在十天之内付款，可享受2%的现金折扣，若不享 受现金折扣，货款应在 30 天内付清。 有代价信用：有代价信用：当供应方提供了现金折扣， 而买方没有获得折扣则意味着有机会成本。 买方由 于放弃现金折扣的成本为：P50 各种资产周转各种资产周转 存货周转率存货周转率= =销售成本销售成本/ /平均存货平均存货 存货周转率指标是衡量、 评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合 性指标。 应收账款周转率应收账款周转率= =赊销收入净额赊销收入净额/ /应收账款平均余额应收账款平均余额= =销售收入销售收入/ /应收账款平均余额应收账款平均余额 一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。否则，企业 的营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。 流动资产周转率流动资产周转率= =销售收入销售收入/ /流动资产平均余额流动资产平均余额 反映流动资产的周转速度。一般来说，周转速度快， 会相对节约流动资产，等于相对扩大资 产投入，增强企业盈利能力。 固定资产周转率固定资产周转率= =销售收入销售收入/ /固定资产平均净值固定资产平均净值 反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率， 它是企业一定时期营业收入净额与固 定资产平均净值的比值，是衡量固定资产利用效率的一项指标。一般来说， 该比率越高，说 明固定资产的利用效率越高，管理水平越好。 总资产周转率总资产周转率= =销售收入销售收入/ /资产平均总额资产平均总额 反映总资产周转情况， 它是企业一定时期营业收入净额与平均资产总值的比值， 可以用来反 映企业全部资产的利用效率。一般来说， 总资产周转率周转越快，说明销售能力越强。企业 可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。 最佳资本结构及其判断标准最佳资本结构及其判断标准 是指企业各种资金的来源构成及具比例关系。 广义的资本结构是指企业全部资金 的来源构成及其比例关系，不仅包括主权资本、长期债务资金，还包括短期债务 资金。狭义的资本结构仅指主权资本及长期债务资金的来源构成及其比例关系， 不包括短期债务资金。最佳的资本结构，是指企业在一定时期内，使加权平均资 金成本最低、企业价值最大时的资本结构。其判断的标准有：(1)有利于最大限 度地增加所有者财富，能使企业价值最大化。(2)企业加权平均资金成本最低。 (3)资产保持适当的流动，并使资本结构富有弹性。其中加权平均资金成本最低 是其主要标准。 货币时间价格货币时间价格 货币的时间价值是： 指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值， 称为资金的时间价 值 资金时间价值的概念 资金时间价值就是一定量的资金在不同时点上价值量的差额，是在货币资 金经历一定时间的投资和再投资过程中产生的。 利润分配利润分配 企业利润分配是指对企业当年所实现的税后利润按照国家有关规定在国家、 企业和投资者之 间进行的分配，以维护国家、企业、职工个人和投资者各方的利益。 《公司法》的规定，公司企业利润分配的项目包括以下内容 1、提取盈余公积金。 2、提取公益金。 3、分派股利。 股利支付方式股利支付方式 (1)现金股利(2)财产股利(3)股票股利(4)债权股利 资金成本资金成本 所谓资金成本， 是指企业为资金所有者的让渡使用价值而付出一定的代价， 即为筹集和使用