浅谈企业上市的利与弊-(2)

精品文档---下载后可任意编辑 浅谈企业上市的利与弊 一个企业要想获得最大的融资收入和经济效益，那就是要制造条件,尽快尽早推行公司上市。公司假如能够委托一定知名度的大公司运作上市，根本不需要想方设法向银行办理贷款业务，也不需要向其他金融机构或个人进行高息贷款，更不需要向银行和金融机构支付高额的利息,资金完全由股东和股民主动投入. 一、什么叫上市公司？上市公司是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。 上市公司是股份有限公司的一种，这种公司到证券交易所上市交易，除了必须经过批准外,还必须符合一定的条件. 二、上市公司应具备的基本条件:上市公司的条件基本上只有两个法律给出详细条件，即《首次公开发行股票并上市管理办法》及《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》。其他另需参考的法律为《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上海证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所股票上市规则》及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法规。《首次公开发行股票并上市管理办法》“第三十三条 发行人应当符合下列条件: （一)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元,净利润以扣除非常常性损益前后较低者为计算依据;(二)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元; (三)发行前股本总额不少于人民币3000万元；(四）最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20％;(五)最近一期末不存在未弥补亏损。” 新三板上市的条件较低一些: 1、依法设立且存续满两年；2、业务明确，具有持续经营能力;3、公司治理机制健全，合法法律规范经营;4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规;5、主办券商推举并持续督导；6、全国股份转让系统公司要求的其他条件. 三、 上市公司的主要优点：公司上市的好处:最大的收益就是融资.当公司进展到一定程度，由于进展需要资金，上市就是一个吸纳资金的好方法，公司把自己的一部分股份推上市场，设置一定的价格，让这些股份在市场上交易，股份被卖掉的钱就可以用来继续进展。股份代表了公司的一部分，比如说假如一个公司有100万股，董事长控股51万股,剩下的49万股，放到市场上卖掉，相当于把49％的公司卖给大众了。当然，董事长也可以把更多的股份卖给大众,但这样的话就有一定的风险，假如有恶意买家持有的股份超过董事长，公司的所有权就有变更了。总的来说，上市有好处也有坏处.好处是： 1、 容易融资.企业上市后有利于扩展企业的筹资渠道、构建资本运营平台；有利于筹集资金，提高自有资本比例，优化资本结构。公司上市前只能是向银行、个人或其他金融机构借贷资金，筹资面较少；公司上市后面对全国或全世界的股民筹集资金，筹资面较广。上市后可以获得稳定的融资渠道和更多的融资机会，并且可以降低融资成本。公司通过发行股票进行直接融资,可以打破融资瓶颈束缚,获得长期稳定的资本性资金；还可以通过配股、增发、可转债等多种金融工具实现低成本的持续融资。与银行贷款等间接融资方式不同，直接融资不存在还本付息的压力，可以更有效地增强企业进展和创新的动力和能力.行业形势一般或较差的时候假如不申请运作上市，等到行业形式较好的时候再申请上市,那很有可能被势力较强的大公司或先上市的公司兼并或挤垮，应该提前上市壮大本公司的势力或地位才是上策. 2、可以逃脱银行的控制，大大降低融资成本。企业上市后可以不需要向银行贷款，也不需要支付高额的利息。上市后所筹集的资金根本不需要支付高额的利息,只需要在税后利润中根据股本的多少进行利润分配。企业不仅可以在上市时筹集一笔可观的资金，上市后还可以再融资筹集资金。可以用企业的股票进行兼并、收购等，公开上市是企业最具吸引力的长期融资形式，能从根本上解决企业对资本的需求.香港资本市场的再融资能力是不用怀疑的，另外，银行及金融机构的融资成本亦会降低。假如自有资金不足，不上市完全就需要向银行或金融机构贷款筹集资金，生产经营所赚的钱只能支付高额的利息和贷款手续费，根本无力偿还本金。每年都需要向银行或金融机构申请贷款既费劲又费心，还要消耗大量的资金，等于在帮银行或金融机构辛苦赚钱。企业上市后就不是帮银行赚钱而是为自己赚钱了。 3、可以增加收益，提高市值。上市后可以实现财宝双重增长效应， 第一是账面收益：例如：某股份有限公司在上市之前,总股本是3亿股，总资产是10亿元，总负债6亿元，净资产为4亿元，估计下一年度的盈利能力为2亿元.你持有某投资股份有限公司50％股权，此时，你的原始投资价值为4亿元*50%=2亿元.某投资股份有限公司股票发行上市后，发行了1亿股股票,根据市场20倍市盈率来计算，也就是每股盈利0。5＊20，发行价是每股10元,募集资金10亿元，此时，某投资股份有限公司的整体市值为总股本＊每股价格=4亿股＊10元/股=40亿元（资产在上市前的4亿飞升到上市后的40亿）,这时候你持有的股票账面价值一下从2亿元上升到15亿元，这就是企业上市带来的账面上的收益. 第二是资本性增长收益：即原始投资人可以转让股票的方式为自已带来利润，例如：你在股票市场价格达到每股15元的高位，减持股票2000万股，获得现金3亿元，而根据你的原始投入,2000万股仅仅投入了2,667万元,你获得现金收益达到了2。7亿元,按投资收益率来衡量,投资收益达到了10倍（从投入的2667万元飞跃为2.7亿元)。 4、提高抗风险能力。优化股权结构、增加退出渠道、分散经营风险.变现能力和抗风险能力提高。相对于无法随意变现的土地厂房设备等不动产来说，股票市场上相对自由的买进卖出为这些股东资产变现提供了灵活性，他们可以很容易地出卖股票，收回现金，或用股票做抵押来借贷，股票市场也会使估价提供了方便.特别是在政治不稳定、政府管理不法律规范的区域，股权的快速变现能力就是抗风险能力，这一点境外上市更有优势.公司所有者把公司的一部分卖给大众，相当于找大众来和自己一起承担风险，好比100％持有,赔了就赔100％，50％持有，赔了只赔50%。 5、增加股东的资产流动性.上市后股东可以通过证券市场交易增加资产流动性,吸引先进的管理经验和优秀的管理人才。假如老板不想继续经营公司，也可以通过公开市场出售股份的方式直接退出,而现时上市公司的壳价，在市场上是有异常的吸引力。上市公司还可以提高广阔员工对企业的吸引力。 6、有利于建立现代企业制度.企业改制上市的过程，就是企业明确进展方向、完善公司治理、实现法律规范进展的过程，企业改制上市前，要分析内外部环境，评估企业优势劣势，找准定位,使企业进展战略清楚化，改制过程中,保荐人、律师事务所和会计师事务所等众多专业机构为企业出谋划策，通过清产核资等一系列过程，帮助企业明晰产权关系,法律规范纳税行为，完善公司治理、建立现代企业制度. 7、有利于提高企业的知名度及信誉度。提高公司知名度,提升企业的社会价值（在上市前,企业的价值是通过净资产体现的,而上市后企业价值反映为市值