一板、二板和三板场的区别

一板、二板和三板市场的区别一板、二板和三板市场的区别 一、一板市场 1、概念：主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市 场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场对发行人 的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业 多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。中国大陆主板市 场的公司在上交所和深交所两个市场上市。 主板市场是资本市场中最重要的组成 部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民经济晴雨表”之称。 2、上市条件： （1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。 （2）发行人最近三个会计年度净利润均为正且累计超过人民币三千万元;最近三 个会计年度经营活动 产生的现金流量净额累计超过人民币五千万元，或者最近 三个会计年度营业收入累计超过人民币三亿元。 （3）发行前股本总额不少于人民币三千万元。 （4）向社会公开发行的股份不少于公司股份总数的 25%；如果公司股本总额超 过人民币 4 亿元的，其向社会公开发行股份的比例不少于 10%。 （5）公发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。原国有企业依 法改组而设立的，或者在《中华人民共和国公司法》实施后新组建成立的公司改 组设立为股份有限公司的， 其主要发起人为国有大中型企业的，成立时间可连续 计算。 （6）公司在最近 3 年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 （7）最近一期末无形资产(扣除土地使用权等)占净资产的比例不超过 20%。 （8） 最近三年内公司的主营业务未发生重大变化。 （9） 最近三年内公司的董事、管理层未发生重大变化。 （10）国家法律、法规规章及交易所规定的其他条件。 二、二板市场 1、概念：二板市场也叫创业板市场是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是 高科技公司筹资并进行资本运作的市场，有的也称为二板市场、另类股票市场、 增长型股票市场等。创业板市场是一个高风险的市场，因此更加注重公司的信息 披露。它与大型成熟上市公司的主板市场不同，是一个前瞻性市场，注重于公司 的发展前景与增长潜力。其上市标准要低于成熟的主板市场。创业板市场是一个 高风险的市场，因此更加注重公司的信息披露。 2、特点： （1）在上市条件方面对企业经营历史和经营规模有较低的要求，但注重企业的 经营活跃性和发展潜力 （2）买者自负的原则。创业板需要投资者对上市公司营业能力自行判断，坚持 买者自负原则。 （3）保荐人制度。对保荐人的专业资格和相关工作经验提出更高要求。 （4）以“披露为本”作为监管方式。它对信息披露提出全面、及时、准确的严 格要求 （5）以增长型公司为目的。上市条件较主板市场宽松。 3、IPO 上市条件 （1）发行人应当具备一定的盈利能力。为适应不同类型企业的融资需要，创业 板对发行人设置了两项定量业绩指标，以便发行申请人选择：第一项指标要求发 行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；第 二项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于创业板上市条件五百万元，最近一 年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。 （2）发行人应当具有一定规模和存续时间。根据《证券法》第五十条关于申请 股票上市的公司股本总额应不少于三千万元的规定， 《管理办法》要求发行人具 备一定的资产规模，具体规定最后一期末净资产不少于两千万元，发行后股本不 少于三千万元。 规定发行人具备一定的净资产和股本规模， 有利于控制市场风险。 《管理办法》 规定发行人应具有一定的持续经营记录，具体要求发行人应当是依 法设立且持续经营三年以上的股份有限公司， 有限责任公司按原账面净资产值折 股整体变更为股份有限公司的， 持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计 算。 （3）发行人应当主营业务突出。创业企业规模小，且处于成长发展阶段，如果 业务范围分散，缺乏核心业务，既不利于有效控制风险，也不利于形成核心竞争 力。因此， 《管理办法》要求发行人集中有限的资源主要经营一种业务，并强调 符合国家产业政策和环境保护政策。 同时， 要求募集资金只能用于发展主营业务。 （4）对发行人公司治理提出从严要求。根据创业板公司特点，在公司治理方面 参照主板上市公司从严要求，要求董事会下设审计委员会，强化独立董事职责， 并明确控股股东责任。 三、三板市场（新三板市场与老三板市场） 1、概念：即代办股份转让系统，是指经中国证券业协会批准，由具有代办非上 市公司股份转让业务资格的证券公司采用电子交易方式， 为非上市公司提供的特 别转让服务，其服务对象为中小型高新技术企业。其作用：发挥证券公司的中介 机构作用， 充分利用代办股份转让系统现有的证券公司网点体系，方便投资者的 股份转让，为投资者提供高效率、标准化的登记和结算服务，保障转让秩序，依 托代办股份转让系统的技术服务系统，避免系统的重复建设，降低市场运行成本 和风险，减轻市场参与者的费用负担。三板市场这一名字为业界俗称，其正式名 称是“代办股份转让系统”，于2001 年 7 月 16 日正式开办。作为中国多层次证 券市场体系的一部分， 三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的 场所，另一方面也解决了原 STAQ、NET 系统历史遗留的数家公司法人股的流通 问题。 目前分为老三板和新三板两种。老三板的功能：一方面为退市后的上市 公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原 STAQ、NET 系统历史遗留 的数家公司法人股流通问题。 新三板的功能： 为非上市公司提供的特别转让服务， 其服务对象为中小型高新技术企业。 “新三板”市场特指中关村科技园区非上市 股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点， 因为挂牌企业均为高科技企业而 不同于原转让系统内的退市企业及原 STAQ、NET 系统挂牌公司，故形象地称为 “新三板”。 2、三板市场历程：（1）—（4）为老三板，之后为新三板 （1）1992 年 7 月和 1993 年 4 月：中国证券市场研究中心和中国证券交易系统 有限公司先后在北京分别成立了 STAQ 系统和 NET 系统。不管是 STAQ 还是 NET，都以交易法人股为主，因此，它们一度也被称为“法人股流通市场”。邓 小平南巡谈话以及“十四大”以后，产权交易市场进入发展的高潮时期。至 1997 年 1 月份，据不完全统计，当时全国就有 100 多个地方场外股票交易市场。这 给中国的金融系统安全带来了极大的隐患。1997 年 11 月，中央金融工作会议 决定关闭非法股票交易市场。1998 年在整顿金融秩序、防范金融风险的要求下， 《国务院办公厅转发证监会关于清理整顿场外非法股票交易方案的通知》，将非 上市公司股票、股权证交易视为“场外非法股票交易”，予以明令禁止，随后 STAQ、NET 系统也相继关闭。 （2）2000 年：2000 年是中国产权交易市场出现转机的一年，许多地方恢复、规 范、重建了产权交易所，很多地方政府重新肯定“非上市股份有限公司股权登记 托管业务” ；实质上具有产权交易性质并更具有创新能力的技术产权交易市场在 各地蓬勃兴起， 这些交易机构全部都是由当地政府部门牵头发起设立的