企业融资概述

企业融资实务与案例企业融资实务与案例 第一章第一章导导论论 第一节第一节 企业融资概述企业融资概述 一、企业融资概述一、企业融资概述 （一）企业融资概念 资金融通，是资金从剩余（超额储蓄）部门流向不足（超额投资）部门现象。 广义：既包括资金融入（资金来源） ，又包括资金融出（资金运用） 。 狭义：仅指资金融入。 要点：从金融角度理解企业融资活动，结合企业流动性、盈利性和风险性进行考虑。 【青岛某外贸企业融资案例】【青岛某外贸企业融资案例】 企业简介企业简介：青岛某外贸企业在食品领域拥有肉兔、肉鸡、调理食品三大产业链，形成了进出口贸易、国内营销、 食品制造、畜禽养殖、种苗组配、蔬菜种植等多个纵向一体化产业单元；食品产业加工优势明显，年加工总能力 10 万吨以上，消耗各类农副产品原料 20 多万吨，冷库总容量 10000 吨，日速冻和保鲜能力 800 吨；产品销售体系和国 际国内市场网络健全，产品畅销日、韩、欧盟、北美等 50 多个国家和地区。目前就业人员达 5000 人。 2008 年该企业共销售收入 23 亿元，净利润 1.2 亿元。所属企业全部通过了 ISO9001 和 ISO14000 双认证，企业 先后被评为国家级星火外向型企业，全国大型农产品加工流通企业，全国民营企业 500 强，中国食品工业 100 强，全 国优秀食品龙头企业、全国龙头企业技术创新中心、全省诚信守法民营企业和青岛市 AAA 级信誉企业等荣誉称号。 该企业设有专业进出口贸易公司，年进出口贸易额达 6000 万美元，结算方式以电汇、信用证为主，进出口贸易国家 以俄罗斯、美国、日本等国家为主。2009 年签订订单月 6200 万美元，本年度集团计划实现销售收入 26 亿元。 融资需求融资需求：该公司需融资人民币 1 亿元，主要用于组织货源、支付工资及出口垫资等。 融资方案融资方案：中国银行结合该企业生产经营特点，为该企业提供流动资金贷款、贸易融资授信相结合融资方案， 以 支持企业生产基地生产经营；对专业进出口公司提供贸易融资授信支持，以解决企业在贸易方面资金需求。授信条件 为集团公司连带责任担保，同时提供相应部分资产抵押。面对目前企业抵押物不足情况，可灵活采取货物质押、 考虑 担保公司担保等方式解决。具体融资金额 3900 万元，其中流动资金贷款 2900 万元，贸易融资 1000 万元，贸易融资 授信以银行结算品种为主导，为企业提供快捷、方便融资渠道。 融资方案特色及解决问题融资方案特色及解决问题： 1.融货达业务：将进口货物进行质押，为企业提供授信。解决中小企业抵押担保不足，无法获得授信问题。 2.融信达业务：凭出口商提供出口单据、投保中长期出口信用险有关凭证、经中信保公司确认赔款转让协议等， 向其提供出口应收账款买入业务。解决中小企业出口融资难问题。 3.税钱：以出口退税账户托管或质押，为企业办理融资。加快企业退税资金回笼，解决企业资金困难问题。 ——选自《青岛财经日报》 ，2009 年 5 月 18 日。 分析： 1.分辨企业与银行之间资金流动 2.分析企业在融资带来流动性改善 （二）企业融资市场 内源融资：企业内部自我组织与自我调剂资金，如企业折旧基金、留存盈利。 外源融资：企业与外部环境之间资金供求转换。如长期借款、股票、商业信用。 要点：区分资金来源方，将整个融资环境以企业为界划分为内源和外源。 货币市场：期限在一年以内，融入短期资金。 资本市场：期限在一年以上，融入长期资金。 要点：区分融资工具期限，以和企业资金需求相匹配。 融资市场：由市场主体，按照一定交易规则，进行金融产品交易活动关系总和。 包括：市场主体——企业、投资者、中介机构 市场客体——金融资产 交易规则——定价、结算等机制 市场监管者——政府（维持交易秩序、制定交易规则） 要点：区分融资市场构成，对任何具体融资市场，均按照这一构成进行细化。 【吉利收购沃尔沃案例】【吉利收购沃尔沃案例】 2010 年 3 月，吉利称其收购沃尔沃轿车 18 亿美元收购资金已经到位，同时，吉利集团也准备好 了沃尔沃轿车今后业务发展所需营运资金贷款。如此庞大资金对于李书福和和吉利而言，自然不是一 个小数目。那么，资金究竟来自何处呢？ 对此，有媒体电话采访了吉利公司董事长李书福，他表示：“资金来源有很多方面，比方说我们 在欧洲银行贷款，比利时和瑞典政府贷款，以及福特公司资金支持，也就是他们卖方信贷支持。还有 中国银行方面一些支持，还有吉利香港以及浙江吉利这方面资金安排，还有一少部分中国地方政府投 资公司。” 虽然李书福没有透露不同层面资金来源具体数额，但他也表示，吉利收购沃尔沃 50%左右资金， 来自中国以外资本市场，另外 50%来自中国资本市场。包括中国银行、中国进出口银行、多家欧盟银 行、高盛集团、吉利香港上市公司、都加入到收购项目中。 ——选至《吉利收购资金来源揭秘 国内外各占一半》 ，MSN 汽车频道 分析： 1.分辨其中外源融资、资本市场融资； 2.分辨其中涉及资本市场构成要素。 （三）企业融资作用 企业活动包括投资、融资和经营三个基本活动。 企业能够盈利，最终取决于企业投资、融资和经营活动综合效果。 要点：企业要选一条最有效率、成本最低渠道去筹集资金。 【八佰伴倒闭主要原因案例】【八佰伴倒闭主要原因案例】 2001 年 11 月，在一片追讨欠款声中，八佰伴百货（香港）有限公司终于宣告清盘，其香港、澳门 十间分店即刻关门停业。 六十年代日本，已出现了全国性大型超市连锁店，当时只有六、七间杂货铺八佰伴备受威胁。和田 一夫为避开本上同业间竞争，去海外逐步实施他雄才大略。1972 年在巴西开设第一间海外分店，之后又 相继打入新加坡、美国市场。1983 年八佰伴终成日本上市公司。 1990 年，和田一夫携着 11.5 亿港币将八佰伴总部移师香港，以当时市场最高价， 买下汇丰银行大班 在山顶别墅“天比高”，此事曾令香港商界哗然。急剧商业扩张，使八佰伴在近十年中成为亚洲头号日本 海外企业，八佰伴百货超级场遍布日本、巴西、美国、新加坡、香港、马来西亚、文莱和中国大陆。 导致八佰伴倒闭原因，大致有下述几点： 1．扩张过速、银根紧绌、缺乏银行做后盾支持 八百伴百发倒闭原因是八佰伴投资策略失误，扩展太快。在旧店未上轨道前便大力扩张新分店，以 致债台高筑。近因是日本八佰伴破产后，供应商纷纷登门讨债，钱不到不供货，结果令银根本已紧绌香 港八佰伴更加捉襟见肘，资不抵债立现，产生雪崩效应。在业务扩张过程中，八佰伴缺乏同银行紧密合 作，不听取银行界忠告，致使公司出现资金困难时，没有银行做后盾支持，最后在资金无法周转情况下， 迫使八佰伴百货不得不宣布清盘。 2．未有自置物业、租金急升、负担沉重 未购置物业， 租金逐年大幅调升， 是八佰伴倒闭另一死因。 97 年度， 八佰伴单是租金开支就已达 4． 6 亿港元，相当于总营业额 11％。 3．经营策略未能顺应市场变化做出调整 进入九十年代，香港楼价急开，租金暴涨，百货业经营环境已大为改变，商场面积越大，租金开支 越巨，雇请员工就越多。而且并不是所有陈列出来商品都畅销，其中不少是流转速度极慢商品，既占压 资金，又欠缺效益。同时，百货业经营有