港股打新基础知识二

港股新股的分配规则，主要讲的是我们所参与部分的一个配比配比，是什么意思呢？ 就是新股他发售 100%，然后我们在这 100%里面的占多少。我们申购的位置是哪里? 是这样的一只新股，这家公司进行股份发售，然后它发出的部分在整个香港的话算做是 100%的话。那里面有 90%90%是国际配售是国际配售，10%10%是公开发售是公开发售。 在国际配送里面有分基石投资者基石投资者和锚定投资者锚定投资者。然后在公开发行里面的有分甲组甲组和乙组乙组。 那么基石投资者和锚定投资者总共占比的话是90%，甲组和乙组总占比是10%。那公开 发售就是甲组占 5%，乙组占 5%，但是基石和锚定的话没有这样的区分。 不好意思，刚机器人停了一会儿，然后现在的话继续开始，就是讲到甲组甲组占5%在公 开发售里面。甲组的话就是一手中奖率最高，因为有红鞋机制红鞋机制。乙组的话也是在 5%，在 乙组的话就是在本次认购金额超过 500 万就可以加入乙组。这个的话就是认购的金额越多， 中签的数量就越多啊，这就是甲乙组的一个区别。 接下来的话就是要讲一下就是基石投资者和锚定投资者各分别是什么意思基石投资者和锚定投资者各分别是什么意思 基石投资者基石投资者的话是指在香港 IPO 在公募的时候作为战略投资者申购该公司的股票的一些 机构投资者，并接受接受 6 6 到到 1212 个月的股票锁定期个月的股票锁定期，主要的话是有银行啊，保险公司，对冲 基金,还有养老金，主权财富基金等一些很大型的机构投资者，大型企业以及知名富豪或所 属企业也会进行这种计时协议的认购。在港股IPO 中为了保证发行顺利的完成，引入基石 投资就已经成为了一种惯例，基石投资者的引进什么意思呢基石投资者的引进什么意思呢？ 就是他看好这家公司的一些前景，非常肯定，然后它会进行一些买货。然后买了这样的货， 他要进行一个 6 到 12 个月的股票锁定就不能卖出来。所以这个的话其实就像是给市场带 来了很大的信心，因为机构看好，他们机构、富豪，他们都会有一些投资顾问、分析师， 他们分析觉得这家公司特别不错，然后他们才会进行一个及时的一个投资，才敢锁定六个 月因为他们长期看好这家公司。那么他们长期看好的就一定是好东西，所以一般基石认购 比较多的我们也会去认购。 还有一种就是锚定投资者 锚定投资者，与基石投资者有一点不一样，这个也是在询价阶段，去表明 我有投资意向，然后在路演的时候去下单。锚定的定价的话也是就是跟我们一样也是以以 IPOIPO 的发行价格进入的发行价格进入。锚定投资者一般只是大机构或者是个人。与基石投资者不一样的是， 锚定投资者没有锁定期没有锁定期，它可以上市的时候直接就卖出这一点，非常吸引人啊。从某种风 险上来讲，锁定风险获得超额收益。但是通常锚定的获配率比较有限获配率比较有限，不能保证一定拿出 足够量的货。这句话什么意思，就是说如锚定投资者，他跟那个公上市公司讲我要你20% 的货，可能最后到手上只有10%的货，给不了那么多。但是你付钱的话也是到到时候给你 多给你的货你怎么付钱。 这样的话就是锚定投资者跟基石投资者有一定的区别。这个区别的话刚才也说到了就是锁 定期，基石投资者都是有六到12 个月的股票锁定卖不出去。但锚定投资者的话他可以直 接在上市首日就去卖货。还有一点就是基石投资者的话他可以拿比较多的货，锚定投资者 他可能拿的货没有那么多。这个的话就是港股的一个简单的发行规则。 在这个里面的话呢，其实还有一个叫绿鞋。什么是绿鞋？ 什么是绿鞋？ 绿鞋绿鞋就是也叫超额配售选择权 超额配售选择权，对于我们的作用呢，就是稳定大盘股在上市的一个股价稳 定，超额的一个配售选择权是指发行人授予主承销商的一个选择权。比如说获此授权的主 承销商按照同一发行价格可以发售，不超过包销数额不超过包销数额 15%15%的股份的股份，这个是什么意思呢？就 是说一只股票发行了 100%，他可以额外再增发最多额外再增发最多 15%15%的股份的股份进行额外的一个发售。 这个 15%就是绿鞋，它是用来稳定大盘股首日的股价，这么一个稳定的作用绿鞋，它是用来稳定大盘股首日的股价，这么一个稳定的作用。如果他上涨 的话那么这个股这个这个绿鞋他就不会用。如果它往下跌的话，那这个绿鞋可以再跌急的 价位进行买入，把它的股价拉上去。然后买到的是一份股份，到时候还给这个当时申购他。 这个话就是绿鞋，也说了刚刚就是稳定大盘股上市股价的稳定。这个的话就算是亏了，我 们的亏损的话就不会太厉害。因为一只股票如果有绿鞋，我们认购了他那到时候他如果今 天下跌的话，绿鞋会给他买上来，所以我们不会出现特别严重的一个亏损，就是绿鞋。 接下来我们讲第二个港股新股的一个分配原则 港股新股的一个分配原则 这个其实就是几句话非常简单，就刚我们讲到的一个甲组里面一手中签率最高。为什么呢？ 因为红鞋机制红鞋机制，那么红鞋机制是什么？ 红鞋机制是香港市场独有的一种机制，就是只要你认购这个股票的话，他就会给你一定的红鞋机制是香港市场独有的一种机制，就是只要你认购这个股票的话，他就会给你一定的 一个份额，然后通过这个份额来抽一个份额，然后通过这个份额来抽, ,然后这样的话他的一手中签率就是特别高然后这样的话他的一手中签率就是特别高.这的话我们后 面讲的如何提高中签率里面其实也会涉及到。你可以看到你申购一手中签一手的中签率是 多少，然后你申购两手中一手中签率大概是多少，它这上面都能体现香港的一个红鞋机制。 接下来我们就讲新股的一个交易原则——是暗盘。 暗盘的话是属于场外交易市场，这个的话跟美国的OTC 差不多。这个的话一般适用于香 港新股上市前的交易，一般在新股上市前一个交易日就是新股的公布日的下午16:15 到 18:30 这个时间段进行。港股的交易一般是经过港交所系统撮合的，但安排的交易一般都 是经过一些大型券商的内部系统进行撮合。现在的话有两个系统：一个是辉立的，一个是 富途的。之前的话还有一个是利弗莫尔的，但是利弗好像后面做了一些改动。最早的话是 辉立的暗盘系统，基本上其他券商的都是接辉立的暗盘。然后富途的话是今年前两个月刚 好自己组建的暗盘。所以他们俩之间的一些涨跌幅会有一些差距啊，就是暗盘里面的一些 情况。 最后一个就是如何提高我们的中签率，这里的话我们首先要打开一个港交所下面的一个网 站叫“披露易（https://www.hkexnews.hk/index_c.htm），然后搜索一些已经上市的股 票，然后呢根据这个股票的话，一直看到他的“新股份发售信息及配售结果”，点进去之 后——点击摘要，然后一直往下滑就可以，我们看到他的甲组和乙组的一个申购情况和他 的一个中签率。 刚发了个图片上面大家看到，这里是一只以前上市过的新股叫康特龙，这里我们拿它为案 例给大家来举例子。他的一手是5000 股，那么这里申请数目有11913 人，那么这 11913 时里面有 2978 人中签了，那中签率大概是25%可以看得到。然后认购两手有1192 人， 这 1192 人里面只有三十三三百六十个人，中签率是15%。这个怎么算呢？就是你打一手 中一手的几率是 25%，但是你大两手中一手的几率是15%，这个 15%是每一手，这两个 里面每一手中一手的几率是15%。相