熔断暂停

“ “熔断熔断” ”暂停暂停 ，， 沪指反弹背后沪指反弹背后 “ “大管家大管家” ”肖钢何去何肖钢何去何 从？从？ 2016 开年第一大新政熔断机制就这样在一片狼藉中草草终结了。 为维护市场稳定， 证监会昨晚深夜紧急公告宣布： 8 日起暂停实施指数熔断制度。 跟上一次表态维护熔断截然不同，本次证监会明确表态承认熔断机制具有“磁吸 效应”，起了助跌作用，负面影响大于正面效应。 或许 “知错能改，善莫大焉”，但一项被寄予厚望稳定市场的新政，最终结果却 完全走向了另一个极端， 其中教训值得监管层和所有投资者反思。 联想到去年 A 股两融政策创新的高举高打，以及随后铭心刻骨的牛熊急转大灾难，也许只有让 市场和投资者脚步跟得上的制度创新，才能算是真正创新。 本次熔断机制的存废过程再次证明， A 股依然是一个典型的政策市， 政策之手对 于行情的干预性过于明显，A 股依然不是一个理性成熟独立的资本市场。 今日走势也充分体现了政策市特点：暴跌源于熔断，熔断一旦被废，市场应声反 弹。 今日早盘 A 股直接大幅跳空高开，或许市场情绪依旧还没能从前几日的暴跌中 恢复，股指随后迅速走出一波深 V 行情。截至收盘，沪指收报 3186.41 点， 上涨 1.97%，成交额 3241.7 亿。深成指收报 10888.91 点，上涨 1.2%， 成交额 4374.2 亿。创业板尾盘翻绿，收报 2248.99 点，下跌 0.33%。 2016 年的 A 股首周行情，沪指以大跌 9.97%，深成指本周跌超 14%，属 8 月以来表现最差一周。 也难怪网友 po 出了影帝倾情表演的“A 股散户的新年第一周”： 熔断机制叫停熔断机制叫停 A A 股反弹没悬念股反弹没悬念 在机构看来，1 月 8 日的市场上涨本没有任何悬念。上海某机构人士说，此次 取消熔断属于救股市于倒悬，救股民于危难的“及时雨”措施。 利好达成一致，那么对股指提振究竟几何？机构有了分歧。 在乐观的基金经理看来，因熔断而造成的下跌使得创业板等小票一次跌到位。在 这次反弹中，小票将再度站在风口。在两个交易日的熔断中，沪深300 指数尚 在挣扎，创业板指已经溃不成军。 历史走势也显示出，每一次的急跌，其实都是一个孕育着新投资机会的过程。比 如说在 2015 年的股灾过程中，小盘股虽然备受打击。但是，小盘股中的新兴 产业股经过暴跌的洗礼之后，迅速逞强， 体育产业股的道博股份等个股更是持续 走高，迅速突破了股灾的高点，成为市场的新兴产业股的风向标。 不过，众多分析师认为：熔断新政只是暴跌的诱发性因素，真正利空来自大股东 减持禁令到期和人民币剧烈贬值。但从目前状态看，政策已开始制定针对性措施 缓解市场焦虑。 证监会减持新规已颁布，大股东三个月内减持股份总数不超总股本百分之一，且 需提前 15 个交易日披露。 并且已有大量上市公司主动公告宣布大股东未来半年 或一年内不减持承诺。曾经的解禁重压，短期看已化为无形。 此外， 随着人民币近几日大幅贬值的剧烈影响以及 12 月外储数字创纪录缩水表 现， 央行似乎已开始出手平稳人民币汇率波动。今日人民币中间价较昨日收盘大 幅上调逾 300 个点，同时据传，外管局已开始窗口指导地方银行，控制 1 月售 汇量。业内普遍认为，随着今年政府刺激政策的开发发力，经济动能依然会获得 政策支撑，人民币并不具备持续大幅贬值的基础。 “ “大管家大管家” ”肖钢还将面临哪些难题？肖钢还将面临哪些难题？ 早在三年前，肖钢就已将熔断机制提上日程。 还记得“光大乌龙指事件”吗？ 光大证券自营部门发生交易系统错误，2013 年 8 月 16 日当天在进行 ETF 套利时下单 234 亿元。最终成交 72.7 亿元，大量买单瞬间推升沪指 5.96%， 造成当天 A 股和股指期货市场大幅波动。 事发 13 天后，担任证监会主席仅 5 个多月的肖钢于 2013 年 8 月 29 日上 午，主持召开了一场针对光大证券“乌龙”事件后续处置及加强监管的讨论会议， 国务院相关负责人、证券期货监管系统各单位和相关负责人参加。 据媒体报道， 在这次会上，国务院相关负责人要求证监会从光大事件中吸取经验 教训，“打一仗进一步”，并举一反三，控制市场风险底线。上交所则在这次会 上领到了一个任务--研究“熔断机制”。 担任证监会主席以来，肖钢很低调，公开露面的次数不多，不过，其出席论坛、 会议时的演讲、讲话，以及署名发表的文章中，高频词之一就是“风险防控”。 各界也一致认为，肖钢注重风险控制，称其为“风控先生”。 昨天，一封在媒体上发表的《套牢股民致信证监会主席肖钢：您这一年可好》， 被广泛传播。 这封信的署名为“一位仍被套牢的股民”，在信中，回顾肖钢的仕途履历，“银行 系统的老兵。从中国人民银行老行长吕培俭的秘书，到计划统计司，再到政策研 究室，直至主管金融监管的央行副行长、货币政策委员会委员。在你第三个本命 年， 你就已经成为中国人民银行系统内最年轻的正局级干部”； 历数 2015 年肖 钢的股市治理药方，金融资本和产业资本分离、去杠杆等等，“我们股民以为， 你会带我们重新冲上 6124 的历史高峰，时间不是问题，慢慢吃成胖子也行。 谁承想，惊喜没来，惊吓很大”。 “2016 年，你能带领股市从危机中冲出来、让我们的钱包鼓起来吗？”这位仍 被套牢的股民说。 2016 年开年以来，肖钢还没有公开露面。其最近的一次公开亮相，是 2015 年 12 月 28 日，与台湾“金管会”负责人曾铭宗共同主持了两岸第三次证券及 期货监管合作会议。 在这次会上，肖钢表示：大陆 A 股市场在经历今年异常波动的考验后，将继续 坚持改革开放，坚持市场化、法治化取向，完善各项规章制度，切实加强市场监 管，促进大陆资本市场健康稳定发展。 A 股开年以来的表现表明， 要促进资本市场健康稳定发展的肖钢， 今年面临的首 个难题就是如何应对与“熔断”相关的证券市场不适应问题。 可是，肖钢面临的难题远不止“熔断机制”的适应问题。 去年底， 全国人大常委会审议通过了股票发行注册制改革授权决定，如何设计信 息披露等注册制的配套制度，这对肖钢和证监会来说是一个重要考验。 去年，证监会多名官员落马，其中不乏肖钢的助手、副手、重要下属，如证监会 原副主席姚刚、主席助理张育军、投资者保护局原局长李量、发行部原处长李志 玲等等。 肖钢曾自述“为政之要，唯在得人；监管转型，关键在人”，怎样解决用人问题？ 如何重塑证监会的政治生态？这对执掌证监会近 3 年的肖钢而言，是更为艰巨 的关卡。 （来源：金牛理财网 编辑：麦大兜）