投资决策实务练习及答案知识讲解

投资决策实务练 答案 及习 学习—————好资料 1. 1.【资料】某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。现有甲【资料】某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。现有甲. .乙两个方案可乙两个方案可 供选择，其中甲方案需投资供选择，其中甲方案需投资 2020 万元，使用寿命为万元，使用寿命为 5 5 年，采用直线法计提折旧，年，采用直线法计提折旧， 5 5 年后设备无残值。年后设备无残值。5 5 年中每年销售收入为年中每年销售收入为 8 8 万元，每年的付现成本为万元，每年的付现成本为 3 3 万元。万元。 乙方案需投资乙方案需投资 2424 万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为 5 5 年，年，5 5 年后有年后有 残值收入残值收入 4 4 万元。万元。5 5 年中每年销售收入为年中每年销售收入为 1010 万元，付现成本第一年为万元，付现成本第一年为 4 4 万元，万元， 以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费 20002000 元，另需垫支营运资金元，另需垫支营运资金 3 3 万元。假设所得税税率为万元。假设所得税税率为 40%40%。。 【要求】【要求】 （（1 1）） 试计算两个方案的现金流量。试计算两个方案的现金流量。 （（2 2）） 如果该公司资金成本为如果该公司资金成本为 10%10%，试用净现值法对两个方案作出取舍。，试用净现值法对两个方案作出取舍。 2. 2.【资料】【资料】G G 公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续 盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下：盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下： （（1 1）该种饮料批发价格为每瓶）该种饮料批发价格为每瓶 5 5 元，变动成本为每瓶元，变动成本为每瓶 4.14.1 元。本年销售元。本年销售 400400 万万 瓶，已经达到现有设备的最大生产能力。瓶，已经达到现有设备的最大生产能力。 （（2 2）市场预测显示明年销量可以达到）市场预测显示明年销量可以达到 500500 万瓶，后年将达到万瓶，后年将达到 600600 万瓶，然后以万瓶，然后以 每年每年 700700 万瓶的水平持续万瓶的水平持续 3 3 年。年。5 5 年后的销量前景难以预测。年后的销量前景难以预测。 （（3 3）投资预测：为了增加一条年产）投资预测：为了增加一条年产 400400 万瓶的生产线，需要设备投资万瓶的生产线，需要设备投资 600600 万万 元；预计第五年末设备的变现价值为元；预计第五年末设备的变现价值为 100100 万元；生产部门估计需要增加的营运万元；生产部门估计需要增加的营运 资本为新增销售额的资本为新增销售额的 16%16%，在年初投入，在项目结束时收回；该设备能够很快，在年初投入，在项目结束时收回；该设备能够很快 安装并运行，可以假设没有建设期。安装并运行，可以假设没有建设期。 （（4 4）设备开始使用前需要支出培训费用）设备开始使用前需要支出培训费用 8 8 万元，该设备每年需要运行维护费万元，该设备每年需要运行维护费 8 8 万元。万元。 精品资料 学习—————好资料 （（5 5）公司所得税税率为）公司所得税税率为 25%25%；税法规定该类设备使用年限；税法规定该类设备使用年限 6 6 年，直线法折年，直线法折 旧，残值率为旧，残值率为 5%;5%;假设与该项目等风险投资要求的最低报酬率为假设与该项目等风险投资要求的最低报酬率为 15%15%；银行借；银行借 款（有担保）利息率为款（有担保）利息率为 12%12%。。 【要求】计算该投资方案的净现值，并判断其是否可行。【要求】计算该投资方案的净现值，并判断其是否可行。 3. 3.【资料】某公司原有设备一套，购置成本为【资料】某公司原有设备一套，购置成本为 150150 万元，预计使用万元，预计使用 1010 年，已使年，已使 用用 5 5 年，预计残值为原值的年，预计残值为原值的 10%10%，该公司用直线法计提折旧，现该公司拟购买，该公司用直线法计提折旧，现该公司拟购买 新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本。新设备购置成本为新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本。新设备购置成本为 200200 万元，万元， 使用年限为使用年限为 5 5 年，同样用直线法计提折旧，预计残值为购置成本的年，同样用直线法计提折旧，预计残值为购置成本的 10%10%，使用，使用 新设备后公司每年的销售额可以从新设备后公司每年的销售额可以从 15001500 万元上升到万元上升到 16501650 万元，每年付现成本万元，每年付现成本 从从 11001100 万元上升到万元上升到 11501150 万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入 100100 万元，该企业的所得税税率为万元，该企业的所得税税率为 33%33%，资本成本为，资本成本为 10%10%。。 【要求】通过计算说明该设备应否更新。【要求】通过计算说明该设备应否更新。 4. 4.【资料】某公司拥有一稀有矿藏，这种矿产品的价格在不断上升。根据预【资料】某公司拥有一稀有矿藏，这种矿产品的价格在不断上升。根据预 测，测，6 6 年后价格将一次性上升年后价格将一次性上升 30%30%，因此，公司研究是现在开发还是，因此，公司研究是现在开发还是 6 6 年后开年后开 发的问题。不论现在开发还是发的问题。不论现在开发还是 6 6 年后开发，初始投资均相同，建设期均为年后开发，初始投资均相同，建设期均为 1 1 年，从第年，从第 2 2 年开始投产，投产后年开始投产，投产后 5 5 年就把矿藏全部采完，有关资料详见表年就把矿藏全部采完，有关资料详见表 8-1.8-1. 投资与收回投资与收回 固定资产投资固定资产投资 80 80 万元万元 营运资金垫支营运资金垫支 10 10 万元万元 固定资产残值固定资产残值 9 9 万元万元 资金成本资金成本 10% 10% 收入与成本收入与成本 年产销量年产销量 2000 2000 吨吨 现在投资开发每吨售价现在投资开发每吨售价 0.1 0.1 万元万元 6 6 年后投资开发每吨售价年后投资开发每吨售价 0.13 0.13万万 元元 所得税税率所得税税率 40% 40% 付现成本付现成本 60 60万元万元 精品资料 学习—————好资料 精品资料 学习—————好资料 精品资料 学习—————好资料 精品资料