资产管理部工作内容介绍

资产管理部 资产管理部相对经纪和投行来说年轻点。 经纪呢，是证券公司诞生之前就有。那时候是先有营业部再有证券公司，所 以早期营业部个个牛 B 的很，都是独立王国。直到这几年下来，才老老实实变成 证券公司分支机构。投行么，只要有 IPO 就需要有证券公司。资产管理出来的时 间就晚了点。 那时候基金公司也冒出来了，于是证监会也批了证券公司资产管理 业务，给与很高的期望。 可惜监管部门的初衷总是和市场不搭。刚好那几年，大约是 2000 年那几年 左右吧，证券公司严重依赖经纪业务，违规挪用保证金严重，自营业务则大量操 纵市场。反正就是一个乱字。银行也知道证券公司乱，所以不给证券公司贷款。 加上当时市场没现在这么多金融工具。所以证券公司资金非常紧张，一个不好， 断了，啪，让证监会给关了。 于是证券公司瞄上了资产管理业务。 资产管理业务本质是信托业务，接受客 户的资金或者资产委托，以某个计划的名义进行投资，投资结果返还给投资者。 从这个角度来说， 和目前公募基金是一致的。 而且在这个过程中， 证券公司也好， 基金公司也好，是管理人。管理人的破产与否和计划的破产没有关系，也就是说 实现了破产隔离。 当时证券公司把资产管理略微做了点歪曲， 变成了保本保底业务。所以后来 就变成了证券公司通过资产管理的渠道向其他人融资， 融来的钱给自己做自营或 填窟窿去了。这变成了一种借贷业务。那个时候行情不好，自营往往做亏，于是 证券公司出血更严重了，这是典型的“饮鸩止渴“。后来证监会开始搞综合治理， 直接把资产管理业务给停了。一直到综合治理的差不多了，才逐渐允许创新类， 规范类证券公司开展资产管理业务。这才是正规的。这个时间点大约是 05 年 06 年的事了。 好吧， 说完历史， 开始说业务。 目前证券公司资产管理业务类似基金管理 私 募基金信托公司的集合。为什么这么说，因为从证监会批准的业务来说，大致而 言有三类，集合资产管理业务（里面还有一个限额特定客户资产管理） 、定向资 产管理和专项资产管理。 集合资产管理业务， 俗称大集合， 干的事和目前公募基金类似。 新 《基金法》 出来以后，2013 年 6 月 1 日起大集合不允许新发了。限额特定资产管理业务， 俗称小集合，客户资产在 100W 以上的，类似阳光私募和集合信托业务。投向更 灵活，收费方式更灵活。 定向资产管理业务，接受单一客户的委托（区别于集合） 。现在主要做的是 通道业务。这块业务是从信托虎口夺食，虽然规模看起来很大，但是费率却从闷 声发财的信托时代大幅度降低，甚至降低到零。这让信托很火大。当然定向资产 管理业务只是一个形式，也可以用来做其他的，比如类信托业务。 专项资产管理就是一个筐， 什么都可以往里面装。 目前主要是装资产证券化， 也就是 ABS。由于证券公司资产管理虽然做的和公募一样的事，但是它毕竟不是 公募基金，无法公开宣传，所以很多股民不知道，因此规模也没法起来。所以这 几年证券公司资产管理虽然突飞猛进增长几倍， 但是多是由于定向通道业务的虚 胖支撑的，实际实实在在主动管理的规模也没多少，相当于小基金公司的水平。 只不过资产管理业务灵活，收费灵活，日子比小基金公司好过很多。这里要说一 句， 有些媒体老拿券商资产管理和公募、 私募一起来比较业绩， 其实这有点偏颇， 或说不太懂行。因为券商的很多资产管理计划是定制 的，为了满足一两个大客户特定需求而产生的。因此金额看起来不大（比如就几 千万） ，业绩也不好，其实人家并不是主动投资管理类产品。 从未来几年来看，资产管理的前景还是可以的。因为从目前来看，他是证券 公司内部横跨融资、 投资的一块业务。 他可以做交易、 可以做通道， 可以做分级， 买方卖方都可以兼顾。这个意义很重要。回顾刚才提到的经纪业务，那就是一通 道；投行业务，那就是融资业务；下面会提到的自营业务，那就是投资业务。而 资产管理业务， 把这几个都打通了。虽然这打通的意义不像打通“任督“二脉那么 夸张，但是业务掣肘会少很多，灵活性大很多。 当然了， 资产管理业务未来会分化， 有些专注做主动投资， 有些专注做通道。 如果要选择资产管理部的时候应该看清楚前景。招人要求也比较高，在投资这块 你可以认为是略低于基金公司的要求， 在类信托业务这块可以认为类似信托公司 （基金子公司）的要求；这些都要有经验的，所以一般校园招聘不多。如果你在 基金公司、信托公司做，可能也会收到猎头相关的邀请。 现在大集合允许转为公募（也就是投资主办们，可以变为基金经理了） ，业 内也出现了针对券商资产管理的评奖，所以这个行业逐步被业内所认可。但是就 目前而言， 还是底气不太足。 感觉还是姨太太， 比起基金来说还有点偏房的感觉。 收入么，主要看主动管理规模，因为资产管理有一部分是收业绩提成的（和私募 类似） ，所以如果行情好的时候，会比基金公司收入高很多，行情一般么，可能 比基金公司会低点。但是这是平均值，具体看你做啥业务。 最后这里要澄清一下， 证券公司资产管理业务，和目前资产管理公司是完全 完全两码事！目前资产管理公司，俗称四大，也就是信达、东方、长城、华融， 那是国家出资 500 亿注册的，用来从事金融不良资产的管理与处置，也就是早期 给银行剥离坏账用的。和证券资产管理是两码事，请不要搞混了。 交易岗 1、债券交易员的工作内容是什么，为什么有的交易员能一整天都在和同行聊闲 天，这是正常的吗？ 为了增加工作 qq 好友的人数上限，不得不变成付费 qq 会员， 简直是实现了 童年时的土豪梦。当然了，也可以再申请一个 qq 号，然后在满员 qq 的签名档里 写下“此号已满，请加 xxxxxxxx”。——这确实是债券交易员闲聊前的准备工 作除了“闲聊”， 日常工作内容重复率还是很高的，通常伴随着八点半前后政策 性银行和国有大行的资金头寸出来，交易员一天的工作开始了。一般在 9 点-10 点半是资金交易员平头寸的时间段，遇到资金面紧张或自家头寸缺口较大，资金 做到下午也是很常见的，也有相当多一部分机构资金债券由同一拨人负责。 资金时间，千万不能与之闲聊，要遭冷遇的。与此同时，现券，利率衍生品 和国债期货的交易员也开始出动了，他们看盘面，看数据，看研究报告，打听机 构买卖行为， 与中介联系报出买卖盘， 遇到央行 omo 和各类政策消息要时时关注。 所有这些， 大部分都是通过即时通讯工具 （我等民工用 qq， 老民工当年用过 msn， 脱离民工属性的用路透和直线电话机）与不同的市场参与者沟通，磋商价格，达 成交易， 互换市场信息等等。当然做利率衍生品和国债期货的交易员们盯盘相对 于现券会更紧一点，估计闲聊时间有限。 ——没有做过我就大胆揣测一番最重要的是， 也许你以为某交易员在跟你闲 聊，很大可能性他同时在谈着n 笔交易，不时看看中介报价，看看股市，或者正 在 wind 上提取某一部分数据，或者在不同的群里看着更新的信息，以及在跟不 同的人同时闲聊，还有抽空发个前台报价，挂个双边。他们很多人回复神速，十 指如飞，大脑同时在不同的对话进程里 move on，甚至于让你产生只跟你一人闲 聊的错觉，这实在不能怪他们。 我是一家农商行的债券交易员，有同事是资金交易员，交易主管两边都管。