资本预算VIP单元测试

第八章 资本预算 VIP 单元测试 一、单项选择题 1.评价项目能否为股东创造价值的标准是（ ） 。 A.债权人要求的收益率 B.股东要求的收益率 C.投资者要求的收益率 D.风险收益率 2.如果净现值为正数，表明（ ） 。 A.投资报酬率小于资本成本，项目不可行 B.投资报酬率等于资本成本，项目不可行 C.投资报酬率大于资本成本，项目可行 D.投资报酬率大于资本成本，项目不可行 3.下列指标中，不必事先估计资本成本的是（ ） 。 A.净现值 B.现值指数 C.内含报酬率 D.动态回收期 4.下列说法中不正确的是（ ） 。 A.内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率 B.现值指数大于 0，方案可行 C.内含报酬率是使方案净现值等于零的折现率 D.内含报酬率大于资本成本，方案可行 5.已知某投资项目一次原始投资 2800 万元，没有建设期，营业期前 4 年每年的现金净流量 为 800 万元，营业期第 5 年和第 6 年的现金净流量分别为 850 万元和 870 万元，则该项目 的静态投资回收期为（ ）年。 A.3.5 B.5.3 C.5 D.3 6.某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的 A 产品，据预测 A 产品投产后每年可创造 150 万元的现金流量；但公司原生产的 B 产品会因此受到影响，使其年现金流量由原来的 300 万元降低到 200 万元。则与新建车间相关的现金流量为（ ）万元。 A.30 B.50 C.100 D.150 7.某公司购入一批价值 30 万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以 20 万元变价 处理，并已找到购买单位。此时，技术部门完成一项新产品开发，并准备支出 70 万元购入 设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品需要，故不再对外处理，可使企业 避免损失 10 万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。若不考虑所得税影响的话，在评 价该项目时第一年的现金流出应为（ ）万元。 A.90 B.30 1． C.10 D.80 8.不考虑所得税的影响时，项目采用直线法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用加速 折旧法计提折旧所计算出的净现值（ ） 。 A.大 B.小 C.一样 D.难以确定 9.某投资项目年营业收入为 300 万元，年付现经营成本为 100 万元，年折旧额为 60 万元， 所得税税率为 25%，则该项目年营业现金流量为（ ）万元。 A.200 B.100 C.300 D.165 10.假设名义资本成本为 10%，通货膨胀率为 2%，则实际资本成本为（ ） 。 A.8.33% B.6.33% C.7.84% D.7.68% 11.甲投资方案的寿命期为一年，初始投资额为 7000 万元，预计第一年年末扣除通货膨胀 影响后的实际现金流量为 8400 万元，投资当年的预期通货膨胀率为 4%，名义折现率为 9.2%， 则该方案能够提高的公司价值为（ ）万元。 A.900 B.800 C.1000 D.857 12.新项目给股东带来的风险是指（ ） 。 A.特有风险 B.公司风险 C.市场风险 D.非系统风险 13.某公司正在考虑一个投资项目，该项目需要投资 120 万元，预计每年产生税后（息前） 现金流量 15.5 万元，该公司计划筹集 70 万元的债务资本，税后的利息率仍为 5%；筹集 50 万元的权益资本，股东要求的报酬率为 20%。根据上述资料，按照股权现金流量法，计 算的净 现值为（ ）万元。 A.27.5 B.77.5 C.14.38 D.10 14.甲公司评价一投资项目的 β 值，利用从事与拟投资项目相关的某上市公司的 β 值进行 确定，若该上市公司的 β 值为 1.5，资产负债率为 0.5，甲公司投资该项目的产权比率为 0.34，若不考虑所得税，甲公司该项目含财务风险的 β 值为（ ） 。 A.1.33 B.1.22 2． C.0.83 D.1.01 15.甲公司的主营业务是生产和销售钢铁制品，目前准备投资房地产行业。在确定项目系统 风险 时，掌握了以下资料：房地产行业上市公司的 β 值为 1.2，行业平均资产负债率为 50%， 投 资房地产行业后，公司将继续保持目前 60%的资产负债率。假定不考虑所得税，本项目 含有负 债的股东权益 β 值是（ ） 。 A.0.8 B.1 C.1.2 D.1.5 二、多项选择题二、多项选择题 1.下列各项，属于经营性长期资产投资项目的有（ ） 。 A.劳动保护设施建设 B.勘探 C.研究与开发 D.新产品开发 2.投资项目的内含报酬率是（ ） 。 A.净现值为零的折现率 B.现值指数为零的折现率 C.现值指数为 1 的折现率 D.银行借款利率 3.下列指标中，属于反映投资效率的指标有（ ） 。 A.净现值 B.现值指数 C.内含报酬率 D.静态回收期 4.会计报酬率法的特点有（ ） 。 A.考虑了货币时间价值 B.考虑了项目的全部现金净流量 C.年平均净收益受到会计政策的影响 D.计算简便，与会计的口径一致 5.下列关于增加一条生产线相关现金流量的说法中，不正确的有（ ） 。 A.增加的生产线价款和垫支的营运资本会引起现金流入 B.资产出售或报废时的残值收入是一项现金流入 C.收回的营运资本是一项现金流入 D.增加的销售收入扣除有关的付现成本增量后的余额是一项现金流出 6.为了正确计算投资方案的增量现金流量，需要注意的问题有（ ） 。 A.相关成本必须加以考虑，而非相关成本不必加以考虑 B.不要忽视机会成本 C.要考虑可能对公司的其他项目造成有利或不利的影响 D.要考虑增加的经营性流动资产与经营性流动负债之间的差额 7.如果两个互斥项目不仅投资额不同，而且项目寿命期也不同，可以选择的决策方法有（ ） 。 3． A.重置价值链法 B.内含报酬率法 C.共同年限法 D.等额年金法 8.项目的风险可以划分为三个层次，包括（ ） 。 A.特有风险 B.财务风险 C.公司风险 D.市场风险 9.下列有关项目风险的说法正确的有（ ） 。 A.唯一影响股东预期收益的是项目的系统风险 B.衡量项目特有风险的方法主要有三种：敏感性分析、情景分析和模拟分析 C.项目的特有风险是指项目本身的风险，不可以被资产多样化组合分散掉 D.在项目评估时要考虑项目的特有风险和公司风险 10.下列关于肯定当量系数的说法中，正确的有（ ） 。 A.它可以把有风险的现金流量换算为无风险的现金流量 B.肯定当量系数越大，说明风险越大 C.利用肯定当量系数可以把现金流量中的全部风险剔除 D.利用肯定当量系数只能把现金流量中的系统风险剔除 11.下列关于项目特有风险的衡量和处置方法的说法中，正确的有（ ） 。 A.敏感分析法包括最大最小法和敏感程度法两种方法 B.模拟分析只考虑了有限的几种情景 C.情景分析一般假设未来现金流量有三种情景：基准情景、最坏情况和最好情况 D.敏感分析允许多个因素同时变动，而情景分析只允许一个因素变动 三、计算分析题三、计算分析题 1.某大型企业 A 准备进入商品零售行业， 为此固定资产投资项目计划按 40%的资产负债率 筹资， 固定资产原始投资额为 4000 万元，当年投资当年完工投产，借款