综合还款来源

如何评估中型贷款企业“综合”还款来源？（如何评估中型贷款企业“综合”还款来源？（6 6 种方法）种方法） 信贷人必看 信贷风险管理 3 月 1 日 信贷风险管理 信贷人专属交流、学习的平台 直播课程链接：直播课程链接： 【公益直播】彰平：最高额抵押担保实务问题探讨 【九民纪要】张志伟：解读《九民会议纪要》理解与适用—担保篇（第四讲）！ 点击菜单中“最新课程”，查看更多直播课程点击菜单中“最新课程”，查看更多直播课程 出品：信贷风险管理出品：信贷风险管理 作者：寇乃天作者：寇乃天 商业银行信贷经营，一定要时刻关注贷款企业能不能够还上银行的钱？这 就是底线意识和逆向思维。概括地讲，商业银行评估一笔企业贷款安全与 否，主要是基于两个方面的考虑：第一、贷款企业的还款意愿如何？第二、 贷款企业的还款能力怎样？商业银行分析企业的还款能力，就必须高度重 视贷款企业的还款来源问题，即贷款到期以后，企业拿什么来还银行的贷 款？针对中型贷款企业， 商业银行应当细化企业的还款来源，树立一种“综 合”还款来源的理念，全方位地剖析企业的还款资金来源。那么，商业银 行如何充分认识和科学评估中型贷款企业的综合还款来源呢？ “综合”还款来源：贷款企业还款来源的细分化“综合”还款来源：贷款企业还款来源的细分化 （一）从“传统”走（一）从“传统”走 向“综合”的贷款企业还款来源向“综合”的贷款企业还款来源 传统上，我们通常将贷款企业客户的还款来源分为第一还款来源和第二还 款来源。前者是指企业正常经营活动而产生的还款来源，是为内生还款来 源，后者是指追索授信担保人或处置授信担保物所带来的还款来源，是为 外生还款来源。这两种还款来源可细分为以下几个方面，以利于具体研究 企业的还款能力： 第一还款来源：第一还款来源： 借款人经营或销售使用银行授信取得的资本品或商品所得 到的直接现金流入。如客户运营一个用固定资产贷款形成的工厂所产生的 经营活动现金净流入，或商业客户销售适用银行短期贷款购买的商品所产 生的经营活动现金流入。 第二还款来源：第二还款来源： 借款人经营或销售使用银行授信购买的资本品或商品之外、 其它经营所得的经营活动现金净流入，也就是常说的综合经营收入，着眼 的是企业正常运作过程中所产生的还款来源。 第三还款来源：第三还款来源： 变卖企业资产所获得的现金净流入，包括存货、生产设备 或一个投资项目，也包括企业持有的债券或股票。 第四还款来源：第四还款来源： 保证人代偿或处置保证人提供用以担保的资产所获得的现 金净流入。 第五还款来源：第五还款来源： 来自企业外部的资金支持，包括股东增资、关联方资金投 入、政府补贴或救助资金投入。 第六还款来源：第六还款来源： 在其他银行或其他渠道再融资。在现实生活中，企业和银 行都在一个开放的系统中运作，不同银行有不同的风险偏好，在满足一定 条件的前提下，他行甚至非银行金融机构的再融资可成为还款来源。 （二）如何理解综合还款来源之间的关系？（二）如何理解综合还款来源之间的关系？ 如图所示，上述六种还款来源，既相互联系、彼此依赖，又有各自特点， 共同构成企业的综合还款来源。第一、第二和第三还款来源属于内生还款 来源，其基础是企业经营运作的持续稳定性和企业资产质量；第四至第六 还款来源可视为外生还款来源，但与企业基本面（经营稳定性和资产质量） 有着千丝万缕的关系：企业资产质量决定了第三还款来源中企业资产抵质 押担保的保障程度；第五还款来源实际取决于企业基本面状况；第六还款 来源很大程度上依赖于第一至第五还款来源的充足程度，并取决于不同金 融机构风险评估能力和风险偏好的差异。因此，企业的综合还款来源可视 为含有以下重要变量的函数：经营活动的稳定性和持续性、企业自身资产 构成和质量、外部资源支持、所在地域的金融生态环境。对其的分析可按 以下顺序展开： 第一、以企业经营稳定持续性为基础，评估依靠企业正常经营活动现金流第一、以企业经营稳定持续性为基础，评估依靠企业正常经营活动现金流 可承受的外部负债额。可承受的外部负债额。 第二、评估企业所拥有资产的市场价值和变现能力，估算在模拟清算情景第二、评估企业所拥有资产的市场价值和变现能力，估算在模拟清算情景 下资产的变现额，得出企业资产的承债额。下资产的变现额，得出企业资产的承债额。 第三、评估保证人的代偿能力、代偿意愿和实际代偿额，评估其可能提供第三、评估保证人的代偿能力、代偿意愿和实际代偿额，评估其可能提供 的抵质押品的市场变现价值。的抵质押品的市场变现价值。 第四、在综合还款来源的基础上，考虑股东、关联方、政府、当地融资环第四、在综合还款来源的基础上，考虑股东、关联方、政府、当地融资环 境等外部因素，推算获得外部支持及他行再融资的可能性、以及实际支持境等外部因素，推算获得外部支持及他行再融资的可能性、以及实际支持 力度。力度。 在中型企业的授信审查和审批中，应结合中型企业的运作特点和风险特征， 从定性和定量两方面，各有侧重地针对上述六种还款来源进行评估。相较 于大型企业，中型企业不易取得政府补贴，其股东实力有限，也难获得增 量资本的投入。因此，评估重点在于内生还款来源和授信担保条件。 第一还款来源评估：项目融资和贸易融资的还款来源分析第一还款来源评估：项目融资和贸易融资的还款来源分析 在信贷实践中，严格意义上的第一还款来源主要存在于项目融资和贸易融 资上。前者如房地产开发商申请开发贷款开发建设一个楼盘，售卖该楼盘 得到的现金流入就是该笔房地产开发贷款的第一还款来源。后者如进出口 公司申请一笔打包贷款收购一批产品出口，该批产品的出口收汇所得就是 该笔流动资金贷款的第一还款来源。 项目融资的还款来源，主要依赖于该项目产生的销售收入、补贴收入、其 他收入或利润，一般不具备其他还款来源。在实践中，商业银行较少对非 房地产开发中型企业叙做纯粹的项目融资。如确有叙做必要，可参照固定 资产项目评估方法评估还款来源的保障程度。 对于拟叙做相对“封闭”的贸易融资的中型企业，商业银行应以贸易融资 的“自偿性”为中心，从以下几方面评估第一还款来源的保障程度： 1 1、贸易背景的真实性、贸易背景的真实性 贸易融资及其自偿性的前提和基础是授信对象已签订商务合同、已发生或 将发生的、真实的、特定的、可跟踪的商品交易活动。确认贸易背景的真 实性，是商业银行评估第一还款来源保障程度的起点。在实际工作中，商 业银行信贷人员不能仅靠书面文件判断，还应通过物流、资金流印证，如 有必要，应直接联系交易对手，验证交易的动机和真实性。 2 2、交易双方的履约能力和履约意愿、交易双方的履约能力和履约意愿 商业银行主要评判授信对象组织生产交付商品的能力、交易对手的付款能 力和付款意愿。前者需考察授信对象的经营稳定性和持续性以及与相关交 易对手的往来历史；后者需了解交易对手的信用记录和商务合同中的相关 条款，确保后者不对货款支付义务提出异议。只有在交易双方均按合同条 款正常履约的情况下，才会顺利产生作为第一还款来源的现金流。 3 3、对资金流的控制程度、对资金流的控制程度 这是评价第一还款来源保障程度，也是贸易融资自偿性的“终极”标准。 只有做到对相关商务合同项下交易的全程控制、特别是对货款回笼环节