银行结构存款套利

银行半年报背后猫腻：有办法让不良贷款隐身银行半年报背后猫腻：有办法让不良贷款隐身 银行们出半年报， 看似风马牛不相及的贸易商林总却在其中找到了一条“掘 金密道”。林总自称利用银行缺存款，拿着 1000 万本金在两家银行间周转，半 个月无风险套利了逾 13 万元。最后林总本金和收益全部到手，而某家银行却因 林总的周转，在账面上多出了整整 5000 万存款。 报表季里， 和林总一样忙得不可开交的， 还有分管着某银行分行信贷管理业 务的赵某。为了能够压低账面上的不良率、控制报表里头的房地产类、平台类贷 款不超过总行要求的“限额”，他必须找资产管理公司或同业来代持，让资产暂 时“消失”，待 6 月 30 日一过，再通过某种回购设计把这些资产背回来。 让报表数据平滑，让不良贷款“可控”，银行业报里的小动作微调年年有， 这似乎也算是行业里公开的秘密。 明明只有 1000 万的林总是怎么“贡献”出 5000 万存款的？赵某又是如何让 一批贷款从报表里匿迹的？ 《第一财经日报》 为你揭秘银行半年报背后的那些 “猫 腻”。 银行主动营销的“套利”银行主动营销的“套利” 林总的故事还得从他收到的一条手机短信开始。 “尊敬的客户，我行目前保本保收益的结构性存款收益率 4.6%，现阶段市 场贴现利率维持在年化 4.1%左右，收益空间能保证在50BP 左右。我行可将结构 性存款质押开立银票供您贴现， 银票面额可以是结构性存款金额加上到期收益。 ” 林总把手机推到记者面前，发件人是他有多年业务关系的一家股份制银行(下称 “A 银行”)支行长。 彼时正是 6 月中旬。一方面，对银行而言，“6·30”月末大考近在眼前。 本报记者曾在采访中听闻，自从有了存款偏离度指标，原本基层银行的年末、季 末拉存款冲时点的冲动虽然得到遏制，但个别仍缺存款的银行，也会把冲时点行 为提早和拉长，不再是等到月末最后几天开始行动，也正是因此，自 6 月中旬开 始，A 银行的存款和市场“贴现”利率之间，就产生了倒挂。另一方面，对林总 而言，6 月股市大跌让他有另觅稳赚不赔生财之道的冲动，用他的话说，那条短 信算是“撞在了枪口上”。 林总很快从股市撤出了 1000 万现金，去 A 银行找了那名支行长。这单业务 的具体做法是， 林总在这家支行存下 1000万半年期的结构性存款， 年化收益 4.6%。 为了让林总能够套出资金，A 银行再给林总开具半年期银行承兑汇票(下称“银 票”)。 在这里， 林总和银行都几乎没有风险。 林总在 A 银行的结构性存款一般都能 做到保本保收益；而 A 银行虽然开出了银票，算是给了林总授信，但林总有相当 金额的结构性存款作为全额质押。这单银票，没有风险敞口。 最值得推敲的一点是，A 银行的主动营销在林总看来“很到位”：开出的银 票面额不是 1000 万而是 1023 万， 亦即把半年期结构性存款的到期收益一起提前 开出——“贴心”到不让客户垫付贴现成本。 有了 A 银行的 1023 万银票，林总很容易在市面上找到可以提供银票贴现的 机构或个人，彼时的贴现价格大致在年化 4.1%。也就是说，林总的银票一个转 身就可以全额再变成现金，贴现成本约 20.5 万(半年期)。这样一来一去，算大 账，林总净赚 2.5 万。 故事到此并没有结束。贴完银票的林总可不愿这条掘金密道是一锤子买卖。 他拿着贴现到手的 1000 万又回到了 A 银行，重复上述业务。就这样，在 6 月末 的两个星期， 林总(用他自己和他实际控制的关联企业名义)循环操作了 5 次，最 后一次 A 银行给出的结构性存款收益率升到了 4.8%。林总一共套得无风险收益 逾 13 万。 账面上奇妙的账面上奇妙的 50005000 万万 林总的 5 趟套利，每次都在 A 银行存下 1000 万。这切换到 A 银行的视角， 账面上存款就多出了整整 5000 万。据记者后续采访所知，林总不是唯一一个接 受此营销的客户，这家支行也不是这类业务的原创者，这是该股份制银行上海分 行内部通知的营销计划。 颇有意思的是，在得知林总的故事后，记者在一次金融圈的饭局上遇到了A 银行一名分行业务人士。记者忍不住问及此项营销，该人士不仅表示知情，还称 他们 “也是从同业那里学来的” ， 且一旦有结构性存款和市场贴现利率倒挂出现， 都可以开始营销。而在同一饭桌上， 另一小银行分管信贷业务的人士听得津津有 味。他称此业务思路很有参考价值，“我们行也可以推广推广”。 细究这一业务，值得追问的，不只是 A 银行账面上那奇妙的 5000 万，还有 林总 5 次开具银票背后所需提供的 “贸易背景” 显然也是虚假的。 而根据现行 《票 据法》规定，票据的签发、取得和转让，应当具有真实的交易关系和债权债务关 系。 央行[微博]数据显示，上半年我国人民币(6.3955, 0.0000, 0.00%)存款增 加 11.09 万亿元，同比少增 3756 亿元；6 月末人民币存款余额 131.83 万亿元， 同比增长 10.7%。 续贷“利息本金化”续贷“利息本金化” 报表季里， 和林总一样忙得不可开交的， 还有分管着某银行分行信贷管理业 务的赵某。拜访一些能帮忙“藏贷款”的“合作机构”，为一些已经还款无力的 贷款企业续贷并将“利息本金化”，用足逾期 90 天让一些实际已该划入不良的 贷款仍在“关注类”里头，是赵某每个年末、半年末的常规动作。 赵某管这项工作叫 “平滑术” 。 “不良率上升是一个趋势， 但我们要 ‘控制’ 它慢慢上升。”他说。 而事实上，不少银行在分、支行层面所面临的情况是，上级行往往明里暗里 都给出了不良率“红线”指标。所谓“红线”，即一旦不良率跳涨超过指标，主 管行长就可能遭遇“就地免职”或“专职清收”。 “时间换空间”是信贷管理人士都明白的一条不良率控制思路。这几天记者 在坏账快速抬头的珠三角采访， 对某大行广东省分行风控条线人士的一个比方印 象深刻。他说，管坏账犹如管一个 ICU 病房，心里很清楚很多病人只要氧气管一 拔肯定会死， 氧气管就好比是续贷，给多少重危病人接氧气管能直接决定当期暴 露多少不良，大家都在面临一个平衡问题。 赵某的想法与之类似。 他的一种做法是给还本付息均无力的贷款客户以续贷 “利息本金化” 的解决方案， 即续贷出原贷款额度的 110%， 其中多放的 10%贷款， 是让对方足以支付未来一年的利息，保下这笔贷款在未来一年都不会跌入不良。 赵某的另一种做法是在五级分类里寻找空间。由于贷款逾期 90 天才会被硬 性规定计入不良贷款， 因此 “用足这 90 天， 只要能放 ‘关注类’ 就放 ‘关注类’ ” ， 是赵某的应对之策。 赵某说，当贷款客户欠息即将满三个月时，会要求支行长负责盯客户“无论 如何先还上一个月的欠息”，即促使逾期期限从即将满 90 天缩短到 60 天，而贷 款的本金偿还则可通过借新还旧予以拖延，以此保住这笔贷款不至迁徙入“后三 类”。 也是出于这一逻辑，业内观点往往认为看银行半年报表时，关注“逾期”指 标比“不良”指标更具说服力，逾期减值比也更能反映银行的资产风险情况。 银监会近日发布数据显示，截至半年末，商业银行正常贷款余额 71.7 万亿 元，其中正常类贷款