信用风险

第第 9 9 章章信用风险信用风险 1. 什么是信用风险？其形成原因主要是什么？ 2. 不同贷款的信用风险有哪些不同的特点？ 3. 银行对于信用风险在贷款定价时要考虑哪些共同的基本因素？ 4. 贷款收益率有哪几类？不同的收益率分别考虑了哪些因素？ 5.如何计算贷款的合约承诺收益率与预期收益率？ 6. 信用风险的度量模型主要有哪些？ 7. 专家系统在评价信用风险时要考虑的信用要素有哪些？ 8. Z 评分模型的基本思想是什么？ 9. 如何运用期限结构模型来评价贷款的信用风险？ 10. 违约风险的期权模型的基本思想是什么？ 11. 如何利用资产组合理论分析信用风险分散化？ 12. 金融机构如何运用资产组合管理者模型构建资产组合？ 13. 假定银行发放一笔 1 年期 100 万元贷款。设定基准利率为 5%，银行向该客户收取信 用风险溢价 2%， 贷款服务费为贷款金额的0.5%，另外，企业要在银行保持1% 的补 偿余额。求该笔贷款的合约名义利率与合约承诺收益（如果法定准备金率为5%） 。 14. 银行贷款金额为 10 万元，期限为 1 年期。设定基准利率为 10%，银行向该客户收取 信用风险溢价 3%， 贷款服务费为 120 元，另外，企业要在银行保持 5% 的补偿余额。 如果法定准备金率为 10%，求该笔贷款的合约承诺收益。 15. 接 14 题，如果银行估计客户违约的可能性是 10%，企业违约时无法收回资金，请计 算该笔贷款的预期收益率。 16. 接 14 题， 如果银行估计客户违约的可能性是10%， 银行估计企业违约时还能收回20%， 请计算该笔贷款的预期收益率。 。 17. 接 14 题，如果银行估计客户违约的可能性是 10%，企业违约时收回率为 80%，请计 算该笔贷款的预期收益率。 。 18. 一家银行通过对企业的财务数据进行分析： 总资产＝250 万元， 其中： 流动资产＝125 万元；总负债＝150 万元其中：流动负债＝50 万元；留存收益=12.5 万元，销售收入 ＝37.5 万元，息税前收益＝20 万元，股权市值 125 万，请运用 Z 评分模型对企业的 信用风险作出评价。 19. 一家银行发放一笔一年期贷款， 合约承诺收益率为 12.5%，观察市场上一年期零息国 债的无风险收益率为 9%。假设借款人违约时银行会一无所获，请估算贷款违约的概 率及银行获得的风险溢价。 20. 金融机构某个资产组合包括两种贷款， 其相关数据如表 9.2，两贷款的相关系数为－ 20%，计算该组合的收益与风险。 表 9.2 资产组合数据 贷款构成比例 1 2 40% 60% 利差 4% 5% 手续费率 1% 0.5% EDF 30% 10% LGD 10% 5% 练习题答案练习题答案 9.13：由题中可知：贷款的名义利率r 为：r=BR +m＝5%+2%=7%。 服务费率为：f＝0.5%，补偿余额比例b＝1%，法定准备金率 rr=5%，银行的合约承诺收益 率为： k  f  BRm 1 b1rr  0.5%7%  7.57% 11%(15%) 9.14：由题中可知：贷款的名义利率r 为：r=BR +m＝10%+3%=13%。 服务费率为： f ＝120/100000＝0.12%， 补偿余额比例b＝5%， 法定准备金率 rr=10%， 银行的合约承诺收益率为： k  f  BRm 1 b1rr  0.12%13% 13.74% 15%(110%) 9.15：由 9.14 题，银行的合约承诺收益率为k=13.74%。 企业违约的可能性是 10%，则全额回收的概率为 p=90%， 如果银行估计企业违约时都无法收回资金，该贷款的预期收益率为： E （r）  p(1 k)1 90%(1 13.74%)1 2.37%。 9.16 如果企业违约时银行贷款回收率γ ＝20%，则该贷款的预期收益率为： E （r）  p(1k)(1p)(1k)1 90%(1 13.74%)10%20%(1 13.74%)1  4.64% 9.17 如果企业违约时银行贷款回收率γ ＝80%，则该贷款的预期收益率为： E （r）  p(1k)(1p)(1k)1 90%(1 13.74%)10%80%(1 13.74%)1 11.47% 9.18根据该企业的有关财务数据，可计算出： X1＝（流动资产-流动负债）/总资产＝（125－50）/250=0.3； X2＝留存收益/总资产＝12.5/250=0.05； X3＝息税前收益/总资产＝20/250=0.08； X4＝股权市值/总负债＝125/150=0.83； X5＝销售收入/总资产＝37.5/250＝0.15。 将有关数据代入 Z 模型，可得： Z1＝1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5 ＝1.2×0.3+ 1.4×0.05 +3.3×0.08+0.6×0.83+1.0×0.15 ＝1.34。 9.19 由题意，合约承诺收益率为k=12.5%，零息国债的无风险收益率i = 9%，则： 银行贷款的风险溢价ф＝k－i =12.5%－9%＝3.5%。 风险贷款全部收回的概率：p = (1+ i)/(1+ k)＝(1+ 9%)/(1+ 12.5%)＝96.89% 从而，贷款的违约概率为1－p＝3.11%。 也就是说，借款人 3.11%的违约概率使银行贷款获得了3.5%的风险溢价。 9.20 根据有关数据，贷款 1 的预期收益与风险为： R 1 (4%1%)10%30%2%；  1 30%(130%)10% 4.58%。 贷款 2 的预期收益与风险为： R 2 (5%0.5%)10%5%5%；  2  10%(110%)5%1.5%。 因此，该组合的收益为： Rp 5.5%80% 4.9%20%  5.38%。 该组合的风险为：  p 40%24.58%260%21.5%2240%4.58%60%1.5%(20%) 1.87% 出师表出师表 两汉：诸葛亮 先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。然侍卫 之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣 听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。 宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司 论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。 侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下： 愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。 将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为 督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。 亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。先帝 在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞 良死节之臣，愿陛下亲