风险投资领域术语解释

浙江省创业投资集团有限公司风险投资术语详解 Zhejiang Venture Capital Group CO., Ltd 风险投资领域术语详解风险投资领域术语详解 1、风险投资（Venture Capital，VC）是指投资者以风险资本的形式对尚在发展初期，具有潜在风险的企业进行投资的过程。典型的风险投资要承担放弃一定的公司所有权及管理控制权。投资者因承担了高风险因而可以获得高额的回报。投资形式一般是股票或可以在未来转换成股票形式的工具。随着公司经营的成熟，可以通过公开发行股票，公司合并或者出售，或用其他方式的获得资本。只要风险资本投资者有要退出的意愿，上述任何一种形式都有可能采用。风险投资者通常希望在退出时获得每年 20－50％的投资回报。风险投资者一般会投资在那些有可能快速发展的公司上，这些公司中任何一家都有潜力产生极高的年收入，如在美国典型的投资额一般在 50 万至 500 万美元之间，管理经验是评估投资前景的主要考虑因素。 2、私募股权基金（Private Equity，PE）是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO 各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本（development capital）、并购基金（ buyout/buyin fund）、夹层资本（ Mezzanine Capital）、重振资本（turnaround），Pre-IPO 资本（如 bridge finance），以及其他如上市后私募投资（private investment in public equity，即 PIPE）、不良债权（distressed debt）和第 1 页共 9 页浙江省创业投资集团有限公司风险投资术语详解 Zhejiang Venture Capital Group CO., Ltd 不动产投资（real estate）等等（以上所述的概念也有重合的部分）。狭义的PE 主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。 3、投资银行（Investment Banks）投资银行相当于股票承销人或代理商，作为股票发行者和投资者之间的媒介。投资银行家通过再次发行或协调处理前期发行的股票的分配，维持已经发行股票的市场，或为公司私募寻找买家。 4、首次公开募股（Initial public offering，IPO）指某公司首次向社会公众公开招股的发行方式。对应于一级市场，大部分公开发行股票由证券公司承销或者包销而进入市场，按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。 5、二次公开上市（Secondary Public Offering，SPO）指在首次发行之后的再次公开发行股票。二次上市可以由股票发行者进行，也可经自公开市场购买而持有此股票的集团发行。 6、承销（Underwriting）第 2 页共 9 页浙江省创业投资集团有限公司风险投资术语详解 Zhejiang Venture Capital Group CO., Ltd 为公司发行股票作承销人，这样的集团公司可能来自一个财团，实行风险共担，确保股票成功发行。股票承销由两种组织形式：最佳效果型和严格承诺型。第一种类型，承销人有购买股票的选择权、并有权决定是否出售股票，如果不成功，可以取消发行、并放弃一切费用。这种组织形式在投机性强的股票和新公司发行中应用较多。对后一种类型，承销人要买入发行者要发行的全部股票。 7、风险控制（Risk Check）风险控制是指风险管理者采取各种措施和方法 ,消灭或减少风险事件发生的各种可能性，或者减少风险事件发生时造成的损失。风险控制的四种基本方法是：风险回避、损失控制、风险转移和风险保留。 8、尽职调查（Due Diligence，DD）由中介机构在企业的配合下，对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核，多发生在企业公开发行股票上市和企业收购中。尽职调查的目的是使买方尽可能地发现有关他们要购买的股份或资产的全部情况。从买方的角度来说，尽职调查也就是风险管理。对买方和他们的融资者来说，购并本身存在着各种各样的风险，诸如，目标公司过去财务帐册的准确性；购并以后目标公司的主要员工、供应商和顾客是否会继续留下来；是否存在任何可能导致目标公司运营或财务运作分崩离析的任何义务。因而，买方有必要通过实施尽职调查来补救买卖双方在信息获知上的不平衡。一旦通过尽职调查明确了存在哪些风险和法律问题，买卖双方便可以就相关风险和义务应由哪方承担进行谈判，同时买方可以决定在何种条第 3 页共 9 页浙江省创业投资集团有限公司风险投资术语详解 Zhejiang Venture Capital Group CO., Ltd 件下继续进行收购活动。 9、股权（Equity）股权是所有者对公司兴趣所在，以投资者所拥有的股票数目来体现。 10、股权发放（Equity Offerings）公司通过发行普通股或优先股使投资者获得股权来筹集资金。 11、二购级买（Secondary Purchase）从公司现有的股东手中收购股票，而不是直接从发行股票的公司购买。 12、种子投资（Initial/Seed）一笔提供给投资者或企业家的相对数目较小的资金，通常用来验证其概念。使用的范围可以包括产品开发，但很少用于初期市场运作。 13、第一阶段（First Stage）为需要扩展初始资本和需要资金的公司企业进行的融资，一般用于开展制造或销售业务。 14、第二阶段（Second Stage）对已经实现初期资本扩张的公司提供营运资金，公司此时应具有生产运输能力，拥第 4 页共 9 页浙江省创业投资集团有限公司风险投资术语详解 Zhejiang Venture Capital Group CO., Ltd 有不断增长的财务性收入和存货。虽然公司已取得明显进展，但多半还未能产生利润。 15、第三阶段（Third Stage）主要为业务增长提供资金，在这一阶段的公司销售量呈不断增长趋势并已实现盈亏相抵或开始有盈利。这些资金主要是用来对改良后的产品进行扩大生产、拓展市场营销渠道和扩大运营资本。 16、后续投资（Follow-on/Later Stage）由一个已对公司进行前期投资的投资者继续投资，总的说来是与初始（种子）投资相对应。 17、全部资金（Buyout）用来为生产管理中所需购买生产线、收购其他业务所提供的资金，它可以处于公司