利率市场化下我国商业银行理财业务发展探析

利率市场化下我国商业银行理财业务发展探析 [摘 要] 近年来随着我国商业银行理财产品业务的发展，在我国利率尚未完全市场化的条件下，利率市场化倒逼着我国商业银行在盈利模式上、经营模式进行改革及转型。商业银行为了顺应利率市场化的潮流，在业务上进行了创新，开发了理财产品。银行理财业务始终受到利率市场化的影响，它的发展也是及利率市场化的进程有着比较紧密的联系的。同时，银行理财产品的发展对利率市场化本身又有促进的作用。它帮助银行突破了中心银行对存贷款利率的管制，具有利率传递者的作用，有利于利率市场定价机制的形成。作为利率市场化的探路者，银行理财业务整合了在银行间及信贷市场的传统优势，拓展了其在外汇市场、资本市场和衍生品市场的投资空间，为我国探究利率市场化定价供应了平台。 [关键词] 商业银行；理财业务；利率市场化 s ： s , , s , . , . , . , . , a s . , , , . ： ；； 17 / 18 1 绪论 1.1 选题背景 随着中国经济的高速发展，国内居民财宝得到迅猛增长，居民银行存款水平持续提高。同时，国内居民财宝得到迅猛增长也使得国内居民对金融市场相识的不断提高，居民的理财意识越来越强，希望手中持有的资产得到增值。在这种状况下，国内商业银行被人们给予更多期望，更多的居民希望通过投资于银行的理财产品实现自有资产的保值及增值。在我国现阶段实行存款利率管制政策的背景下，银行为应对金融脱媒、突破存款利率上限实行的一种金融创新——商业银行理财业务就满意了广袤群众的需求。截至2014年6月30日，全国498家银行业金融机构开展了理财业务，理财产品存续51560只，理财资金账面余额12.65万亿元，较2013年末增长约2.41万亿元，增幅23.54%。总体来看，整个理财市场呈稳健增长态势。 1.2 选题意义 虽然银行理财业务近年来持续火爆，探讨它的人也越来越多，但终归它在我国出现的时间不长，学者们对它的探讨还是不够深化。现在的探讨大多集中在商业银行理财产品的定价、理财产品的将来发展、经济发展对理财产品的影响等，很少有对理财业务的发展及我国利率市场化相互影响的问题做相关探讨的。对银行理财业务的发展及我国利率市场化相互影响进行相关的探讨，可以从利率市场化的角度去看银行理财业务的发展，了解利率市场化对理财产品的发展起的作用，分析理财产品又是如何促进利率市场化的，希望可以从新的角度去看待商业银行理财产品以及利率市场化，对预料将来理财产品的发展和利率市场化的进程有帮助。 1.3 探讨思路及方法 通过阅读相关的文献，了解理财业务和利率市场化的发展态势，并对相关观点进行分析和借鉴，从利率市场化的角度去探讨商业银行理财业务。首先简洁介绍了银行理财业务的发展状况以及利率市场化的概念及进程，然后在不同章节中分析理财业务及利率市场化两者的之间的联系，从中看出银行理财业务是如何加速我国利率市场化的进程的以及它是如何顺应利率市场化的进程而发展的。本文的创新点在于从利率市场化的这一个角度去探讨商业银行理财业务，从而对我国商业银行理财业务和利率市场化进程的发展有一个新的理解。 1.4 商业银行理财业务及我国利率市场化综述 1.4.1商业银行理财业务概念 我国的商业银行理财业务主要指银行发行的针对个人的理财业务和对公司的理财业务，将企业或居民个人身上募集来的资金投资于债券市场、货币市场中的银行信贷资产以及信托贷款等。理论上，投资者担当及理财产品相关的全部风险，并获得理财产品的投资收益。而银行从该业务中获得包括理财产品的托管费、销售费、投资管理费等手续费收入[1] 郝少龙．商业银行理财产品营销管理探讨：硕士学位论文．安徽：安徽高校，2013 。但事实上，有许多理财产品实行了刚性兑付的方式进行销售，银行虽然可以但相应可以获得超额收益，但事实上担当了理财产品的风险。 实践中，依据2005年9月银监会颁布的《商业银行个人理财业务管理暂行方法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》来看，其定义为：“商业银行在个人综合理财服务活动中，可以向特定目标客户群销售理财安排[2] 李佳.利率市场化条件下商业银行理财业务的发展：商业现代化.2013-03 ”。 1.4.2商业银行理财产品的分类 商业银行理财产品的分类方法有许多种，可以按基础资产或投资方向、受益的确定性及否、期限分类、发行币种。 按受益的确定性及否分类可以分为：保证收益理财产品和非保证收益理财产品；非保证收益理财产品又可以分为保本浮动收益和非保本浮动收益。其中，保证收益理财产品，是指商业银行依据约定条件向客户承诺支付固定收益，银行担当由此产生的投资风险，或银行依据约定条件向客户承诺支付最低收益并担当相关风险，其他投资收益由银行和客户依据合同约定安排，并共同担当相关投资风险的理财安排。非保证收益理财产品可以分为保本浮动收益理财产品和非保本浮动收益理财产品。保本浮动收益理财产品是指商业银行依据约定条件向客户保证本金支付本金以外的投资风险由客户担当，并依据实际投资收益状况确定客户实际收益的理财安排；非保本浮动收益理财安排是指商业银行依据约定条件和实际投资收益状况向客户支付收益，并不保证客户本金平安的理财产品[3] 曹颖．C银行个人理财产品设计及预期前景分析：硕士学位论文．重庆：西南交通高校，2008 。 图表1：2012年4月—2013年3月银行理财产品发行状况： 资料来源：普益财宝(数据截至2013年04月07日) 2.我国市场利率化的进程 2004年8月以前，随着中国人民银行改革外币利率管理体制，外汇理财产品快速发展。从2004年8月第一笔人民币理财产品诞生至今已经验了近10年的时间，其间，我国商业银行理财资产规模快速增长，理财业务的品种日益丰富和投资范围日益广泛。2004年到2005年，还不存在对理财产品明确的监管制度，理财产品以本外币债券及货币市场类为主，信贷资产类产品尝试发行。2005年到2007年，银行个人理财业务的制度规范得到明确，理财产品市场快速发展。银行及非银行金融机构紧密合作，表外理财产品市场扩张。同时，结构性产品和证券投资类产品大量发行。2008年到2009年，因为金融危机，理财产品市场热度减弱。2010年至今，理财产品市场热度再次上升，发行规模节节上升，对理财产品的规范也越来越到位。 目前，商业银行理财业务以个人客户为主要销售对象，但对公理财业务在2013年来也起先提速；期限结构以短期为主，托付期限为1～3个月的占比最多，3～6个月其次，二者合计占比达到80.6%，占据主流；收益结构上，保本型理财产品占比总体呈下降态势，非保本型理财产品占比总体呈上升态势。5家大型商业银行和12家全国性股份制银行的发行占比大致相当