可转债买卖

1. T0 交易 可转债的买卖和股票一样，都是直接输入代码和金额。可转债一张面值为 100 元，以 一手 10 张 1000 元为交易单位。 值得注意的是，可转债是 T0 交易，可以当日买入、当日卖出。这点相对股票具有优 势。另外，可转债是没有涨跌停限制的。 2.转股 转股分两种，上海转债和深圳转债。上海转债有单独的转股代码，深圳转债则没有单独 的转股代码，一般要在交易软件中完成转股。关于具体操作问题，书生相信百度一下很 简单，不再赘述。 可转债转股，是以面值 100 元/当前转股价，获得整数的股票数量，不足的部分返还现 金到股票账户。 例如，当前转股价是 9 元，当前正股价为 10 元，可转债价格为 115 元。那转股的话， 可以得到 11 股正股（100/9），和 1 元现金（100/9 的余数是 1）. 3.质押回购 融资融券操作，具体问券商。 公司户可以开通正回购。 4.配售、申购与回售 配售持有正股按比例分配可转债，只要在登记日持有正股，则一定会配到可转债。这 个有点类似于股票公开增发的配股。 申购无需持有正股，完全靠抽签决定是否抽中。类似于打新股，但打新股要求持有股 票市值，申购可转债则没有这个限制。 回售书生前面说过的，很少发生，也不值得参与。值得注意的是，如果不选择回售， 可继续持有可转债。 5.到期赎回 这是一个被动的过程， 如果到了登记日， 没有卖出可转债或没有转股， 系统会自动执行， 无需手工操作。 可转债交易的派别 有人的地方，就有江湖；有江湖的地方，就有各种门派。可转债具有股票、期权和债券 三种属性，所以也就衍生出各种派别。 1.炒股派 把投资股票的方法转移到可转债上去。有人看 K 线，有人分析基本面，总之把玩股票的 技术都用上来了。 具体用什么方法交易， 建议自己研究吧， 股票的书籍可以说汗牛充栋。 可转债相对于股票有两大优点，即 T0 交易和保底承诺。但同时也有流动性差，种类 少的缺点。 如果你有炒股的经验，可以选择几个大的流动性好的可转债去交易。 2.期权派 把可转债当作期权来分析，喜欢用各种高大上的数学模型。如果你平时喜欢量化分析， 那这个派别绝对适合你。 想更深入了解的，建议多逛逛可转债的论坛，里面这方面的可转债大神很多。 当然，如果你对高等数学一窍不通，那我们还是继续往下看吧。 3.债券派 主要运用债券分析的方法来投资可转债，这样的人往往更容易入门，而且效果还不错。 因为投资债券的人往往安全意识很强，同时对收益的期望很现实，不会冒险。 这类人还有一个特点，就是会使用杠杆。通过质押纯债和可转债，来向市场借钱买入更 多的可转债，从而放大收益。 4.安全分析派新手必备 在所有派别中，安全分析派是风险最小，也是最简单的，简单到不可思议。 可转债交易，那些赚大钱的方法，学习起来挺难的。但如果你只要赚其中一部分的钱， 那就简单多了。 最简单的方法110 元以下买，最多放两年，30以上收益卖出。牢记，并坚持。 安全分析派，就是在充分解读了可转债的本质和条款后，抓住了其中的关键面值以下 100保底和到期之前 99的可转债会达到 130 元的特性。 网上有这样的模拟交易，如果严格按照这个方法操作，过去12 年可以有 17.33 倍的单 利收益率。书生这里就不列表格了，简单想一下，如果每只可转债都能赚到 30，那 复利下来多恐怖 简单到没天理，但其中的煎熬也是没人性的。你看着可转债最高价动辄 200 元、300 元，而你却要在 130 元卖出，这就是最难坚持的地方。 可转债最忌讳盲目追高和面值以下恐惧卖出。有些人盲目相信可转债会上 150 元，所 以很多人在 140 元冲进去，最后站在高岗上。也有人持有90 元的可转债，却被市场各 种负面消息吓到，最后在面值以下恐慌卖出。 之所以说安全分析派是新手必备，也就是为了避免上面说的人性弱点导致投资失败。 5.套利派 利用可转债的种种规则进行套利。比如转股折价套利、强制赎回倒计时套利、下调转股 价套利和避免回售套利等。 最后说下理论基础可转债可以以约定价格转股，当转股后成本低于当前股价的时候， 卖出即可获利。 套利其实挺麻烦的，而且套利空间一般都不大，也存在次日正股股价下跌的风险。故书 生建议时间不多的投资者，套利看看就好。 高阶技巧 由于股票在市场处于去杠杆、新股大扩容、活跃资金减少的背景下，重心下移的时间长 度无法确定，因此股票市场操作原则暂时定为稳健防守性策略，准备把可转债（可交换 债）作为主要关注的品种之一。 我把可转债（可交换债）的实战操作技巧总结如下 1 可转债的申购 【不能申购的可转债】 当转股价高于正股市价 8以上，市场处于平衡势或者下跌势时不申购； 当转股价高于正股市价 5以上，市场处于下跌势时不申购； 当转股价高于正股市价 5以上，个股技术形态处于相对高位时不申购； 条款相对恶劣的可转债（比如强制赎回条款不太适合市场、利息过低，持续时间过长） 不申购。（可转债有稳健性的一面，但稳健性也要讲究效率，如果转股价与市价不利于 持有者，及条款不利不申购也罢，可转债比较多，要有所选择，充分利用资金效率，如 果申购不当也带来短线风险） 【可以申购的可转债】 当正股价不高于转股价 5，市场处于平衡势或者上涨势时可以申购； 当正股价不高于转股价 8，市场处于上涨势时可以申购； 当正股价不高于转股价 8，个股是筹码集中股的可以申购； 人生赌注股发行的可转债（比如说有未来大题材爆破点）可申购。 可转债的申购也是需要技巧和条件及个人偏爱程度的， 正常情况下尽量申购那些可转债 上市的时候就能够高于面值的一些可转债，在上市第一天就能获利，上市第一天就可能 跌破面值的可转债不能申购。 【可以含权认购的可转债】（有股票时申购，还一种是现金正常申购） 当正股价与转股价接近，正股处于严重超跌状态，且配售比例大时可含权认购； 当正股价与转股价接近，大盘处于上升行情时可含权认购。 （可转债的申购也是有一定 技术含量的） 2 可转债的买卖 【可中线持有的可转债】 可转债价格低于面值（低风险），正股价不高于转股价 10，正股价下跌趋势不明显 或者有上涨可能性； 可转债价格低于面值，正股价不高于转股价 10，大盘处于可能的底部区域（经过很 长的跌势考验，如果大盘还在下跌途中不是底部区域），正股是小盘绩优股或者筹码集 中股； 转股价最接近正股价，可转债在面值附近，正股的综合面还可以的可转债。大资金可以 注意这个模式；（适合大资金） 正股有人生赌注股潜力，低于面值的可转债。 【可高度关注的可转债】 正股是局部强势热点，在面值附近的可转债； 注意可转债的 T0 属性，在正股强势时做 T0； 可转债没有涨停板， 当正股封死涨停， 你想买又买不进正股时， 可以分析一下转债； （预 计个股第二天还能涨几个点时） 新债发行时，机构大量包销或者机构持仓巨大，又低于面值且企稳的可转债。有做市值 的动力。 【可转债的套利】 进入转股期，转股有利可图的可转债（可转换成股票，有时候可转债，再转成股票可能 比股票低几个点，直接在二级市场卖掉，尾市买的第二天可以卖掉）； 当市场处于行情初期，判断有难度时，可以分析有折价的可转