未来十年研报2022年第6期-NFT行业研究上篇

““ “;ABCDNFTEFGHIJKLMFNO6PABC**01 3. NFT4545QRSTU67LVEFWXYBLZ[Z\]B_abZ\cdLef abghicdLjk3lm3noabNFTcd 4. NFTKpJqKpJqrscdtcdu-67_2 5. PFPvwxyzScd5{L|F}Bcdu 6. NFTF€‚F€‚LFƒ.„†‡ˆ‰Š‹ŒŽm‘DNFTF./HIABC’“*” 7. NFT–/*”f˜F™š›œ 8.7žEFˆ‰LFG*Ÿ8 7žEFˆ‰LFG*Ÿ8 L‡ABCC’NB8 ABIJt‘ NLVCNLVCNLVC NLVCNLVCNLVC NLVCNLVCNLVC NLVCNLVC NLVCNLVC Confidential NFT是资产所有权的数字⼀⼀映射是资产所有权的数字⼀⼀映射（（V2 20220329）） 1. NFT的三个特征属性的三个特征属性独⼀⽆⼆的（线下⼀⼀映射）、稀缺性的（社区）、89 2. NFT的本质的本质NFT是资产所有权的数字⼀⼀映射，NFTEF*m-LMF*LN zz‡0Ž1 3. NFT的稀缺性的稀缺性来自于后面的社区，并不是天然就有的，比如比特币的拥有者共识赋予比特币价值，开发者 赋予以太坊价值，收藏者、使用者、崇拜者赋予NFT价值 4. NFT类似品牌类似品牌包含价值和价值观（社区共识） 5. PFP最⼤的问题在于价值缺失，但是具有价值观 6. NFT目前来说展示和交易是两个典型的场景，下⼀个趋势是游戏场景 7. NFTcd Intrinsic Value-zcd2 Utility Value-lmcd2 Premium -c2 8. 目前NFT交易平台最⼤的⼀个问题是用户体验割裂，Opensea是闲鱼不是亚马逊 NLVCNLVCNLVC NLVCNLVCNLVC NLVCNLVCNLVC NLVCNLVC NLVCNLVC Confidential NFT是资产所有权的数字⼀⼀映射是资产所有权的数字⼀⼀映射（（V4 20220608）） 1.NFT的三个特征属性的三个特征属性独⼀⽆⼆的（线下⼀⼀映射）、稀缺性的（社区）、互通性 2.NFT的本质资产所有权的数字⼀⼀映射，的本质资产所有权的数字⼀⼀映射，NFTzaR6“X‹a“zaR6“X‹a“ 3.NFT的稀缺性的稀缺性来自于后面的社区，并不是天然就有的，比如比特币的拥有者共识赋予比特币价值，开发者赋予以太坊价 值，收藏者、使用者、崇拜者赋予NFT价值 4.NFT的的建立过程类似线上品牌建立过程类似线上品牌包含价值和价值观（社区共识），相比传统品牌建立速度更快、成本更低、势能更⾼， NFT首先从线上品类（PFP）发展，其次是线上线下结合（权益类），再次是线下品牌映射到线上（数字场景） 5.NFTj8j8 Intrinsic ValueGhij8LGhij8L Utility ValueG6j8LG6j8L Premium GqjLGqjL 6.目前来说展示和交易是NFT两个典型的场景，下⼀个趋势是游戏场景，游戏场景和NFT天然结合 7.PFP最⼤的问题在于价值缺失，但是具有品牌的势能（价值观），在PFP中品牌效应明显，单单IP品类只投第⼀名，仿盘不品类只投第⼀名，仿盘不 具有成为蓝筹的价值具有成为蓝筹的价值 8.目前NFT交易平台最⼤的⼀个问题是用户体验割裂，Opensea是闲鱼不是亚马逊 9.StepN是⼀个现象级产品，它的优势和意义在于是⼀个现象级产品，它的优势和意义在于1）用户群和使用场景⼤；）用户群和使用场景⼤；2））All-in-one产品设计让用户使用门槛相比同产品设计让用户使用门槛相比同 时代其他产品领先⼀个身位；时代其他产品领先⼀个身位；3）经济模型容量⼤、可调节空间⼤，相比其他类型产品健康很多）经济模型容量⼤、可调节空间⼤，相比其他类型产品健康很多。到目前为⽌，我们的观点。到目前为⽌，我们的观点 是是StepN既不是游戏，也不是简单的健身应用，⽽是⼀个有游戏和投机属性的⼤众既不是游戏，也不是简单的健身应用，⽽是⼀个有游戏和投机属性的⼤众应用；应用；StepN的经济模型不成立，理的经济模型不成立，理 论上论上30-40天的回本周期⽆法长期持续，项目持续的关键在于天的回本周期⽆法长期持续，项目持续的关键在于user growth NLVCNLVCNLVC NLVCNLVCNLVC NLVCNLVCNLVC NLVCNLVC NLVCNLVC PART 1 NFT““ NLVCNLVCNLVC NLVCNLVCNLVC NLVCNLVCNLVC NLVCNLVC NLVCNLVC Confidential 区块链是新⼀代的互联⽹，现在的阶段类似区块链是新⼀代的互联⽹，现在的阶段类似1998 当前处于1998年左右的互联⽹ Internet Time199819992000200120022003200420052006 Internet Users （M） 18828141450366578191310291159 yoy5047213217171313 Crypto Time202220232024202520262027202820292030 Crypto Users （M） 29544165078810421224143116131817 yoy5047213217171313 “203018-89;2003AB5CDEF*GHIJKLMNKOP*QR“S;AB5CDEF*GHIJKLMNKOP*QR“S **,-,-./-./- abcdabcdef2Dghijekl ERC721mnomnopqrstuvDb wBitcoinmbcdxyz{|}zxy €‚ƒ‚ƒ„†‡.eth ˆ‰Š €‹Œ‹Œ„†‡punksŽapesŠ |‘/z’“xy”R”Ri z2st–B˜™Dgš›œ 11.1B26.3B 201720182019202020222021 17.6 17.9 17.11 17.12 13M22M28M68M 18.320.3 21.11 19.6 21.3 2022.6 Beeple 69M 21.4 x164 Market Cap NLVCNLVCNLVC NLVCNLVCNLVC NLVCNLVCNLVC NLVCNLVC NLVCNLVC Confidential PFPžŸH †PHŽ ŠIzyHžŸH †PHŽ ŠIzyH 1ž1ž 01 NFTH z-_H H z-_H