中联重工应收账款案例

中联重工应收账款案例中联重工应收账款案例 【摘要】【摘要】 ：中联重科应收账款高居不下且增幅超：中联重科应收账款高居不下且增幅超 过营业收入，过营业收入， 对其经营活动现金流量和利润质量对其经营活动现金流量和利润质量 产生重大影响。本文结合行业竞争、经营战略、产生重大影响。本文结合行业竞争、经营战略、 销售模式等因素分析应收款困境的深层次原因，销售模式等因素分析应收款困境的深层次原因， 并从挖掘客户的内在需求、并从挖掘客户的内在需求、研发先进的技术、研发先进的技术、实实 现产品的智能化、现产品的智能化、 拓宽海外市场等方面提出了应拓宽海外市场等方面提出了应 对策略。对策略。 近年受房地产行业宏观调控因素影响，近年受房地产行业宏观调控因素影响， 不少不少 大型工程建设趋缓，大型工程建设趋缓， 导致工程机械制造业出现低导致工程机械制造业出现低 迷现象，迷现象， 同时也陆续暴露出该行业过去几年高速同时也陆续暴露出该行业过去几年高速 发展所带来的种种弊端，发展所带来的种种弊端，如行业产能过剩、如行业产能过剩、产品产品 同质化严重、同质化严重、应收账款居高不下等。应收账款居高不下等。其中应收账其中应收账 款若无法及时收回则不利于企业的资金周转，款若无法及时收回则不利于企业的资金周转， 易易 发生资金链断裂，发生资金链断裂，从而导致破产等严重后果。从而导致破产等严重后果。本本 文以中联重科为例，分析其应收款存在的问题，文以中联重科为例，分析其应收款存在的问题， 探究造成不利局面的原因，并提出若干对策。探究造成不利局面的原因，并提出若干对策。 一、中联重科应收款现状堪忧一、中联重科应收款现状堪忧 1.1. 中联重科应收款现状。本文的应收款是中联重科应收款现状。本文的应收款是 指应收账款与应收票据的金额之和。指应收账款与应收票据的金额之和。 从中联重科从中联重科 近三年的合并财务报表可得，近三年的合并财务报表可得，2009 ~ 20122009 ~ 2012 年其年其 应收账款金额分别为应收账款金额分别为 5 073.575 073.57、、6 947.236 947.23、、1111 658.07658.07、、18 900.3518 900.35 百万元，应收票据分别为百万元，应收票据分别为 券、银行借款来弥补资金缺口。可见，巨额应收券、银行借款来弥补资金缺口。可见，巨额应收 款的占用影响了中联重科的经营活动现金流。款的占用影响了中联重科的经营活动现金流。 3.3. 中联重科应收款对利润质量的影响。从表中联重科应收款对利润质量的影响。从表 2 2 可知，可知，2010 ~ 20122010 ~ 2012 年中联重科所计提的坏账准年中联重科所计提的坏账准 备分别为备分别为 556.79556.79、、533.02533.02、、871.41871.41 百万元，其百万元，其 中中 20112011 年的坏账准备有所下降，主要原因是按年的坏账准备有所下降，主要原因是按 账龄组合分类计提的坏账准备由账龄组合分类计提的坏账准备由20102010 年的年的 353.91353.91 百万元下降到百万元下降到 254254 百万元。但分析可知，百万元。但分析可知， 该部分应收账款该部分应收账款 20112011 年的金额却是年的金额却是 20102010 年的年的 1.951.95 倍，那坏账准备计提金额下降是因为风险倍，那坏账准备计提金额下降是因为风险 变化还是其他原因所导致的变化还是其他原因所导致的? ? 查阅中联重科查阅中联重科 20112011 年的合并报表附注可发现，年的合并报表附注可发现， 账龄组合部分应收账款的坏账计提比例发生变账龄组合部分应收账款的坏账计提比例发生变 更，更， 其中一年以内其中一年以内( (含含 1 1 年年) )的比例由的比例由 5%5%变为变为 1%1%，， 1 ~ 21 ~ 2年的比例由年的比例由 10%10%变为变为 6%6%。因坏账计提的比。因坏账计提的比 例变更造成前后信息缺乏对比性，例变更造成前后信息缺乏对比性， 表表 3 3 的坏账准的坏账准 备备 1 1 为按变更后的比例计算所得，为按变更后的比例计算所得， 坏账准备坏账准备 2 2 是是 按变更前的比例计算得到。按变更前的比例计算得到。通过对比发现，通过对比发现，20112011 ~ 2012~ 2012 年账龄组合中应收账款计提的坏账准备年账龄组合中应收账款计提的坏账准备 分别为分别为 254.0254.0、、373.33373.33 百万元，百万元，而按原坏账计提而按原坏账计提 比例计算的结果是比例计算的结果是 678.85678.85、、1 089.021 089.02 百万元，百万元， 因坏账准备计提比例的变更导致营业利润分别因坏账准备计提比例的变更导致营业利润分别 增加增加 424.85424.85、、715.69715.69 百万元，但这部分营业利百万元，但这部分营业利 润的增加却没有带来相应的现金流入。润的增加却没有带来相应的现金流入。 二、中联重科巨额应收款困境的根源分析二、中联重科巨额应收款困境的根源分析 目前中联重科已将对应收款的风险管控提目前中联重科已将对应收款的风险管控提 升到企业的战略层面，升到企业的战略层面，并采取相应措施，并采取相应措施，如已成如已成 立催账小组负责应收款的收回、立催账小组负责应收款的收回、 将销售人员的业将销售人员的业 绩与回款状况挂钩等。绩与回款状况挂钩等。 但若采取的措施只局限于但若采取的措施只局限于 应收款的管理，应收款的管理， 而忽视造成这一困境的深层次原而忽视造成这一困境的深层次原 因，因，则不利于中联重科的长远发展，则不利于中联重科的长远发展，那么中联重那么中联重 科巨额应收款背后的根源是什么呢科巨额应收款背后的根源是什么呢? ? ( (一一) )工程机械行业应收款现状工程机械行业应收款现状 此处选用能代表工程机械行业的十家上市此处选用能代表工程机械行业的十家上市 公司，分别是三一重工公司，分别是三一重工(600031)(600031)、中联重科、中联重科 (000157)(000157)、徐工机械、徐工机械(000425)(000425)、柳工、柳工(000528)(000528)、、 厦工股份厦工股份(600815)(600815)、、山推股份山推股份(000680)(000680)、、安徽合安徽合 力力(600761)(600761)、、山山河河智智能能(002097)(002097)、、常常林林股股份份 (600710)(600710)、、河北宣工河北宣工(000923)(000923)。。通过对应收款总通过对应收款总 额、额、 应收款变动率和各公司的应收款周转率分析应收款变动率和各公司的应收款周转率分析 工程机械行业的应收款现状。工程机械行业的应收款现状。 据统计，据统计， 近三年来十家上市公司的应收款总近三年来十家上市公司的应收款总 额分别为额分别为 2828 124.24124.24、、4747 624.04624.04、、7171 872.17872.17 百百 万元，万元，规模越来越大，规模越来越大，且且 20122012 年较年较