金融算法-久期-到期收益率.doc

到期收益率指标概述针对资产的未来现金流计算的内部收益率。通用算法按照普通算法计算，不区分不同类型的证券。分类证券的到期收益率计算方法主要是为了配合中国人民银行关于全国银行间债券市场债券到期收益率计算有关事项的通知中关于应计利息、到期收益率的规定，该规定主要适用于银行间市场到期收益率不含权、YIELDTOMATURITY通用算法计算公式为111//NNIIFYMFYCPV式中PV为债券全价；F为债券每年的利息支付频率；365/D；M为债券面值；D为从债券交割日距下一次付息日的实际天数；N为剩余的付息次数，N1为剩余的付息周期数；如果是含权的券，则N有短期和长期之分。C为当期债券票面年利息。PEI501510到期收益率贴现券PV为计算日债券的全价；D为债券交割日至债券兑付日的实际天数；FV为到期本息和，其中贴现债券FV100。TY当前计息年度的实际天数，算头不算尾计息年度是指发行公告中标明的第一个起息日至次一年度对应的同月同日的时间间隔为第一个计息年度该计算公式适用贴现券，即BONDPARAMS表中VC_COUPONTYPE类型为3的债券PEI501511到期收益率处于最后付息周期的固息债个券PV为计算日债券的全价；D为债券交割日至债券兑付日的实际天数；FV为到期本息和，其中附息债券FVMC/F。M为债券面值N为债券偿还期限年；C为债券票面年利息（C当期年利率M，对于固定利率债券，利率取票面利率）；F为债券每年的利息支付频率（也即一年支付几次利息）。TY当前计息年度的实际天数，算头不算尾计息年度是指发行公告中标明的第一个起息日至次一年度对应的同月同日的时间间隔为第一个计息年度判断债券用此计算公式的依据为VC_COUPONTYPE附息ANDVC_INTERESTTYPE固定利率AND是最后一个付息周期PEI501512到期收益率处于最后付息周期的可回售债券PV为计算日债券的全价；D为债券交割日至债券兑付日的实际天数；FV为到期本息和，其中如果在回售日之前，则FV为回售价格＋利息（没有回售价格的以票面为价格）；如果在回售日之后，则FVMC/FM为债券面值N为债券偿还期限年；C为债券票面年利息（C当期年利率M，对于浮动利率债券，利率利差利率代码对应的利率（票面利率、利差、利率代码、利率代码对应的利率均和付息周期或计算日有关））；F为债券每年的利息支付频率（也即一年支付几次利息）。TY当前计息年度的实际天数，算头不算尾计息年度是指发行公告中标明的第一个起息日至次一年度对应的同月同日的时间间隔为第一个计息年度判断债券使用此计算公式的依据为I_REDEMPTION1可回售AND最后一个付息周期由于回售价格系统暂时无发存储，所有先取BONDPARAMS票面价格EN_FACUE。PEI501513到期收益率流通期限一年以内的一次还本付息债券PV为计算日债券的全价；D为债券交割日至债券兑付日的实际天数；FV为到期本息和，其中贴现债券FV100，到期一次还本付息债券FVMNC，附息债券FVMC/FM为债券面值N为债券偿还期限年；C为债券票面年利息（C当期年利率M，对于固定利率债券，利率取票面利率；对于浮动利率债券，利率利差利率代码对应的利率（票面利率、利差、利率代码、利率代码对应的利率均和付息周期或计算日有关），下同）；F为债券每年的利息支付频率（也即一年支付几次利息）。TY当前计息年度的实际天数，算头不算尾计息年度是指发行公告中标明的第一个起息日至次一年度对应的同月同日的时间间隔为第一个计息年度判断债券使用此计算公式的依据为VC_COUPONTYPE1零息AND（计息截止日起息日1年）PEI501515到期收益率不处于最后一个付息周期的固息债券计算公式为111//NNIIFYMFYCPV式中PV为债券全价；F为债券每年的利息支付频率；W；M为债券面值；D为从债券交割日距下一次付息日的实际天数；N为剩余的付息次数，N1为剩余的付息周期数；C为当期债券票面年利息。TS当前付息周期的实际天数付息周期的实际天数是指下一个付息日与上一个付息日之间的实际天数，算头不算尾，含闰年的2月29日判断债券使用此计算公式的依据为VC_COUPONTYPE2附息ANDVC_INTERESTTYPE1固定利率AND不是最后一个付息周期PEI501516到期收益率不处于最后一个付息周期的浮息债券计算公式为111//NNIIFYMFYCPV式中PV为债券全价；F为债券每年的利息支付频率；W；M为债券面值；D为从债券交割日距下一次付息日的实际天数；N为剩余的付息次数，N1为剩余的付息周期数；C为当期债券票面年利息，每期需要根据参数C的变化对公式进行调整。TS当前付息周期的实际天数付息周期的实际天数是指下一个付息日与上一个付息日之间的实际天数，算头不算尾，含闰年的2月29日判断债券使用此计算公式的依据为VC_COUPONTYPE2附息ANDVC_INTERESTTYPE2浮动利率AND不是最后一个付息周期PEI501517到期收益率不处于最后一个付息周期的可转换债券计算公式为111//NNIIFYMFYCPV式中PV为债券全价；F为债券每年的利息支付频率；W；M为债券面值；D为从债券交割日距下一次付息日的实际天数；N为剩余的付息次数，N1为剩余的付息周期数；C为当期债券票面年利息TS当前付息周期的实际天数付息周期的实际天数是指下一个付息日与上一个付息日之间的实际天数，算头不算尾，含闰年的2月29日判断债券使用此计算公式的依据为该债券证券类别为可转换债券AND不是最后一个付息周期PEI501518到期收益率不处于最后一个付息周期的可回售债券计算公式为111//NNIIFYMFYCPV式中PV为债券全价；F为债券每年的利息支付频率；W；M在回售日以前为回售价格（无回售价格是用债券面值）；在回售日之后为债券面值。D为从债券交割日距下一次付息日的实际天数；N为剩余的付息次数，N1为剩余的付息周期数；C为当期债券票面年利息，每期需要根据参数C的变化对公式进行调整。TS当前付息周期的实际天数付息周期的实际天数是指下一个付息日与上一个付息日之间的实际天数，算头不算尾，含闰年的2月29日I_REDEMPTION1可回售AND不是最后一个付息周期PEI501519到期收益率处于最后一个付息周期的可赎回债券PV为计算日债券的全价；D为债券交割日至债券兑付日的实际天数；FV为到期本息和，其中如果在赎回日之前，则FV为赎回价格＋利息（没有赎回价格的以票面为价格）；如果在赎回日之后，则FVMC/FM为债券面值N为债券偿还期限年；C为债券票面年利息（C当期年利率M，对于浮动利率债券，利率利差利率代码对应的利率（票面利率、利差、利率代码、利率代码对应的利率均和付息周期或计算日有关））；F为债券每年的利息支付频率（也即一年支付几次利息）。TY当前计息年度的实际天数，算头不算尾计息年度是指发行公告中标明的第一个起息日至次一年度对应的同月同日的时间间隔为第一个计息年度判断债券使用此计算公式的依据为I_REDEEM1可赎回AND最后一个付息周期由于赎回价格系统暂时无发存储，所有先取BON