房地产优势

万科（００万科（００0002,SZ0002,SZ 优势 １、中国房地产龙头企业,主营住宅物业发展，竞争优势明显。综合竞争力、市场占有率 和品牌价值排名第一。 2、 万科强大的竞争力不仅体现在其强大的销售规模和跨区域运营能力,还体现在其稳健 的商业模式、完善的公司治理结构、强大的融资能力以及快速应变的营销策略等。 ３、公司财务状况良好，融资渠道通畅。即使在2０08 年行业整体资金较为紧张的背景 下,公司仍保持充裕的流动性和健康的负债状况. ４、 公司的增长方式由规模速度增长向质量效益增长转变， 重点关注项目的质量和赢利能 力,这将有助于公司在市场调整期的平稳增长。 ５、199２２008 年公司收入和净利润的复合增速分别为28。7和 33.6. 劣势土地储备约２２00 万平方米，仅能满足万科2３年的发展需要,低于行业平均水 平，可能会影响其增长并增加土地购置成本。 机 会 1、中国房地产行业集中度仍较低,万科将通过整合行业资源提高市场占有率。 2、住宅产业化或将成为万科未来核心竞争力的主要来源之一。 威胁 绿城、恒大等民营房地产公司的高速扩张,削弱了万科的竞争优势，对其未来增长构成有 力威胁. 二、保利地产（二、保利地产（600600００4 4８８,SH,SH 优 势 1、 公司最大的竞争优势在于其资源优势。 由于公司的控股股东保利集团源于总参装备部， 其在全国各主要城市和地区都具有丰富的资源,包括土地、资金和人脉.这有利于保利地产在 全国各地的扩张,而且也非常有利于控制公司的扩张风险。 2、土地储备规模快速增长， 保利地产项目储备增至32０0 万平方米,在一、二线城市形成 全国性布局。其中二、三线城市分布集中在珠三角、环渤海和西南地区,占总储备的７1。 其具有刚性需求占比高、政策紧缩风险小等优势。 3、公司成长性好，增长迅猛。过去五年保利地产的营业额和净利润的复合增长率分别 为 7２和７7％，远高于同行业其他竞争对手。 4、良好的执行力将保证公司高速发展。 劣势 1、公司在２０09 年购入约 10０0 万平 方米的土地储备,土地成本较高,这使其应对市场调整时的销售价格弹性较小。 ２、经营风格偏激进。 机 会 1、保利地产基本完成了全国化布局，开始进入收获期,市场占有率将迅速提升。 ２、二、三线城市化进程提速。 威 胁 保利集团将深圳等地的地产业务注入保利香港 （119,HK,与保利地产产生竞争关系,对其 资源获得和市场均造成威胁。 三、中海地产（６三、中海地产（６88,HK88,HK 优 势 1、公司是具有央企背景的中国房地产龙头企业,品牌优势明显。 ２、公司凭借母公司中国建筑的强大背景跨区域发展房地产，资产规模庞大。 3、 公司实施全国性的品牌扩张策略,竞争优势强， 经营业绩良好,过去六年实现净利 40％ 以上的复式增长。 4、公司共拥有土地储备约３450 万平方米，可满足 4 年的开发规模需要。公司获取土地 质量较高，主要布局于主要经济发达地区,区位优势明显。 ５、发展物业以中高端物业为主，毛利率水平较高。 6、资产负债表状况良好,公司的净现金流为正,持有现金超过 300 亿元。 劣势1、公司 在一线城市购地成本偏高,从而导致销售价格调整弹性较小. ２、公司２０09 年斥资２２7 亿元购入 1１６5 万平方米项目储备,一改其稳健的项目储 备作风,其业务增长的稳定性可能有所波动。机会 房地产行业的集中度仍偏低,中海外有望通过整合行业资源提升市场占有率。 威 胁 １、中海外与中国建筑的另一家子公司中建地产存在同业竞争关系，两者在多个地区房 地产业务出现重合。 2、政府对闲置土地的态度越发严厉，土地持有成本上升将难以避免。 四、恒大地产（四、恒大地产（3333,3333,ＨＨK K）） 优 势 １、一体化、标准化和规模化的开发模式是公司的重要特征，恒大借助该模式在短时间 内将其业务从广州市快速复制到全国３０余个中心城市。 ２、 公司是中国内地拥有土地储备最多的开发商,公司在内地３0 个城市拥有近 6000 万平 方米土地储备,其中土地储备超过 100 万平方米的城市达 11 个,规模优势明显。 3、20０9 年恒大地产的销售额达303 亿元,预计已锁定２0０9 年和 20１0 年业绩的 8 0％和５0％。恒大从２009 年开始业绩有爆发式增长， 2０08．2010 年的净利润复合增长率 有望超过２0０％。 4、通过体育营销,品牌知名度较高,恒大女排、恒大足球俱乐部几乎妇孺皆知。 劣 势 1、尽管流动性得到极大缓解，但负债比率整体偏高，公司仍需要更高的财务安全性。 2、公司的产品线过于丰富,分别涵盖中档物业、中高端物业、旅游地产、酒店和商用物 业,这可能导致其核心产品的竞争力被削弱，以及对个别领域的控制力不够. 机会 横向整合行业资源，扩大市场份额。 五、中粮地产（０五、中粮地产（０0 0００031031，，S SＺＺ 优 势 1、 公司是中粮集团旗下唯一的房地产上市公司。 中粮集团对公司持续的资产注入以及资 金支持,是公司增长的重要动力。 2、“工业地产住宅地产”的双业务架构，兼具稳定性和成长性。工业地产稳定的赢利和 现金获取能力有利于支撑目前公司住宅地产的大规模开发， 使公司业务运营兼具稳定性和成 长性。 3、住宅地产在中粮集团入主后获得了长足发展，项目储备规模和布局均取得重大突破。 4、房地产资产质量高、赢利能力强． ５、财务弹性较强，债务压力较轻，依然具有较大的融资空间。劣势 1、住宅地产业务经营规模较小，在开发项目数量、土地储备等方面较国内排名前列的 房地产开发企业有较大差距。 2、资产规模及净资产规模均较小，资金实力有限，限制了公司的发展速度。 机 会 中粮集团正整合其业务,中粮地产将直接受益于其母公司对其核心业务食品和房地产） 的整合。 威 胁 1、中粮地产和中粮置业部分业务重合，存在同业竞争的情况。 2、中粮地产的住宅业务现金流能否支撑其商业地产的快速扩张,存在不确定性。 六、招商地产（０六、招商地产（０0000００2424，，SZSZ）） 优势 1、公司是招商局集团直属企业， 是国资委重点支持的 5 家央属地产企业之一,综合实力 强，并实现快速增长。 2、公司在深圳拥有强大的竞争优势和品牌知名度 ,深圳市场占有率达 5。本地购房者的品牌忠诚度较高，消费黏性强。 3、 大股东蛇口工业区将持续注入土地等优质资产， 外延式的增长是招商地产重要的竞争 优势。 4、 公司实施开发＋经营的业务架构， 较高的毛利率水平和稳定现金流的运营模式使得公 司抵御市场风险的能力较强。此外,融资渠道日趋多元化。 5、土地质量较高,公司的土地储备超过5０位于一线城市,土地成本较低。 劣 势 １、公司超过 50的土地储备项目集中于珠江三角洲,其他地区的土地储备量较小。 2、在全国的品牌影响力有待提高，招商地产在深圳以外地区知名度有限. 机会 1、随着深圳城市更新办法的推出，蛇口工业区的地块未来可能有较大的升值空间. 2、拥有庞大的潜在市场和顾客群。 威胁 1、公司的全国化步伐略显迟缓，竞争对手的快速扩张，珠江三角洲、长江三角洲和环渤 海地区的市场空间受到挤压。