投后管理工作指引第一版

投后管理工作指引第一版 基金基金 投后管理部工作指引投后管理部工作指引 投后管理部制投后管理部制 20162016 年年 1111 月月 1616 日日 1 / 24 投后管理工作指引第一版 目录目录 第一章概述第一章概述 长期以来， 经过多年的耕耘， 建立了完善的资金募集及投资流程， 形成了各自的风格和特点。在募投管退四大流程中，募集、投资已经 非常成熟， 退出在策略上已经融合与投资交易结构设计之内。 相对的， 在投后管理方面，一直没有受到足够的重视。如果不为所企业做投后 管理的话，一方面是对自己和投资人不负责任， 有可能钱投进去却打 2 / 24 投后管理工作指引第一版 了水漂；另一方面是对企业不负责任，多数企业并不仅仅单纯做，更 多的是需要能够为企业提供来帮助实现并有效增值， 而这恰恰是的体 现，也是投资价值所在无论是提高水平、实施稳健的，还是帮助 企业提供增值服务，最终不仅实现的是企业的，更会在股东和投资人 利益上实现最大化。 所以投后管理的精耕细作将成为机构软实力的一 种展现。除资金规模增长与业务领域的拓宽外， 机构开始日渐重视自 身软实力的培养，投后管理已日渐成为机构之一。 随着市场竞争的白热化，项目获取时越来越比拼的品牌、 资金实 力、成功案例、资源，其核心在于带给项目公司的增值服务能力。不 少业内有识之士提出未来竞争的重点将在于投后管理业务。 在项目获 取端，基于价值提升理念的投后管理及服务， 更容易打造创投企业的 管理特色，进而增强投资环节的项目获得能力；在项目退出端，不断 提升企价值的投后管理业务， 使得企业上市成为水到渠成顺理成章之 事，并且通过对上市中介机构的遴选和协调，选择最匹配的机构、最 合适的退出方式及最恰当的退出时机， 会形成为资本赢利性和安全性 进行双重保驾护航的效果。 1 1、现有模式、现有模式 目前， 活跃于中国市场中的投资机构在负责项目投后管理的人员 配置大致可分为两类投资团队负责制以及投后团队负责制。 （（1 1）） “投资团队”负责制“投资团队”负责制 3 / 24 投后管理工作指引第一版 投资团队负责制是指投资项目负责人除负责项目的开发、筛选、 调查和投资外，也负责投资完成后对被投企业的管理工作。 这一类投 后管理的模式主要适用于投资项目总量比较少的机构。 目前由投资团 队负责的增值服务模式是我国增值服务的主要操作方式。 根据清科研 究中心调研， 活跃于中国境内的机构有近七成为投资团队负责的增值 服务模式。 这一策略的优势在于项目负责人从项目初期开始接触企业， 对企业情况更为了解，能够为企业做出更有针对性的咨询和建议。 劣 势则在于，投资经理需要将精力分散到众多流程中， 无法集中精力进 行项目甄选。 （（2 2））“ “投后团队投后团队” ”负责负责 投资规模与增值服务投入度息息相关。 投资规模越大，投资风险 就越大， 投资机构就越需要精心构建增值服务体系， 分配更多的资源。 投资规模大的项目，机构甚至有可能专门组建服务团队， 进一步完善 服务体系，严密监控风险企业的发展动态， 加大力度提供更好的增值 服务。随着机构投资项目的增多，项目经理项目管理难度加大，近几 年也有部分机构将投后管理这一职责独立出来， 由专门人员负责，而 投资团队更专注于项目开发。 专业化的投后管理团队的建立，是发展到一定阶段，拥有足够的 投资个数，在专业化分工上的客观需要。规模化运作的基金中，在基 金出资人关系管理、被投项目增值服务、项目退出路径选择与设计及 相关中介机构协调等层面的事务越来越多， 凭借个人力量已经难以周 详兼顾， 建立专职的投后管理团队进行专业化操作成为作为现实的需 4 / 24 投后管理工作指引第一版 要。 专职投后管理团队负责增值服务的优势在于投资项目负责人可以 逐步淡出企业的后期培育工作， 将更多的精力投入到潜力项目的挖掘 开发中去，劣势则在于项目在投后环节更换负责人， 加大了被投企业 与投资机构的磨合成本。 2 2、创新模式、创新模式 基于分析目前投后管理主要的两种类型的优势和劣势，我们采取 投前全过程跟踪投前全过程跟踪 专业投后管理的团队专业投后管理的团队模式。投后管理团队参与、跟 踪投资项目的尽调、投资及交易方案的设计，使投后管理人员对项目 的整体情况有更深的了解，可以快速的进入投后管理工作， 能够为企 业做出更有针对性的咨询和建议， 减少与企业的磨合成本和试错成本。 投后管理工作包括投前调研跟踪、参与投资谈判、监督跟踪投 资协议条款的执行、完善治理结构、业务流程梳理与完善、日常监管 跟踪（主要包括与被投企业保持联系、了解企业经营管理情况、定 期编写投后管理报告等管理文件）、重大事项管理（重大事项管理包 括对所出资企业、、监事会议案进行审议、表决等有关事项）、增值 服务（为被投企业提供相关的行业最新政策、 法律市场等方面相关的 研究、人才输送与培养、整合国内外的市场和资源为企业做大做强提 供一系列所需的咨询与服务）、退出机制规划与执行。 5 / 24 投后管理工作指引第一版 为最大化提高公司投资项目收益、 有效规避防范风险，加强对所 投资项目的管理和服务，特制定本暂行办法，后期可根据实际需要进 行修改完善 6 / 24 投后管理工作指引第一版 第二章组织架构第二章组织架构 1 1、组织架构、组织架构 2 2、部门职责、部门职责 行政人事部行政人事部 主要负责本部门的日常档案分类管理、 为被投企业、 学校的相关人才的进行分类寻找与储备， 建立人才储备资源池。负责 被投企业日常管理档案的分类相关工作、 被投企业日常对接等工作事 宜、负责投后管理人员培训、与外部对接等工作。 增值服务部增值服务部为被投企业提供相关行业的法律，政策，市场等方 面的研究； 探索总结出不同类型企业遇到的一些问题以及相关的解决 7 / 24 投后管理工作指引第一版 方案； 整合国内外相关的资源为企业做大做强提供一切可提供的资源 与服务。具体如下 （1）完善企业治理结构，设立股东会、董事会、监事会等决策机 构，建立日常决策机制，使得各负其责、协调运转、建立有效制衡的 公司治理结构。 （2）投后管理正式进驻后，协同相关的管理咨询专家对企业进 行深度调研、诊断，并提出相关的解决方案并落地执行，对整个组织 架构和工作运转流程进行调整、优化。 （3）对所投资的企业按照不同的分类（例如幼儿教育、K12 教育、中高职、大学教育、培训机构等不同类型）提前与投后管理中 心的行政人事部门进行对接， 储备不同类型企业的关键岗位进行人才 储备，并形成人才资源储备资源池。 （4）整合国内外的相关行业（教育）资源，为被投资企业做大 做强提供一切可提供的必要资源。 目前主要整合的资源有与中星集 团、中际育才达成深度合作，与顶尖教育咨询机构帕特侬合作为集团 规划全球教育投资战略、与美国顶尖私立学校建立合作渠道、 与英国 剑桥大学丘吉尔学院穆勒中心和上海交大海外教育学院建立合作、 与 重庆文投集团达成合作 8 / 24 投后管理工作指引第一版 （5）对所投资的不同企业按照不同的管理类型进行总结研究、 进行标准化、为所投企业进行管理输出，提高企业的管理效率，减少 走弯路的