财务管理习题集

精品文档 第四章第四章资本成本与资本结构资本成本与资本结构 一、名词解释一、名词解释 1．资本成本 2．市场价值权数 3．综合资本成本 4．边际资本成本 5．经营杠杆 6．财务杠杆 7．资本结构 8．最佳资本结构 9．每股收益无差别点法 二、单项选择题二、单项选择题 1．成本按其习性可划分为 A ．约束成本和酌量成本 B．固定成本、变动成本和混合成本 C ．相关成本和无关成本 D ．付现成本和非付现成本 2．下列各项中，属于酌量性固定成本的是 A．折旧费 B ．长期租赁费 C ．直接材料费 D ．广告费 3．A企业负债的市场价值为 4000万元，股东权益的市场价值为6000万元。债务的平 均利率为 15，β为 1.41，所得税税率为 34，市场的平均风险收益率是9.2，国库券利 率为11。则加权平均资本成本为 。 A ．23.97 B ．9.9 C ．18.34 D ．18.67 4．某公司的经营杠杆系数为 1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司销售额每增长 1倍， 就会造成每股收益增加 。 A ．1.2倍 B ．1.5倍 C ．0.3倍 D ．2.7倍 5．某公司年营业收入为 500万元，变动成本为 200万，经营杠杆系数为 1.5，财务杠 杆系数为 2。如果固定成本增加 50万元，那么，复合杠杆系数将变为 。 A ．2．4 B．3 C ．6 D ．8 6．某企业的资本总额中，留存收益筹集的资本占20，已知留存收益筹集的资本在 lOO万元以下时其资本成本为7，在100万元以上时其资本成本为9，则该企业留存收益 的筹资总额分界点是 万元。 A ．500 B ．480 C ．550 D ．425 7． 某企业 2008年的销售额为 5000万元，变动成本 1800万元，固定经营成本 1400万元， 利息费用 50万元，没有优先股，预计 2009年销售增长率为 20，则2009年的每股收益增长 率为 。 A ．32.5 B ．41.4 C ．39.2 D ．36.6 8．关于复合杠杆系数，下列说法正确的是 。 A ．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和 . 精品文档 B ．该系数等于普通股每股收益变动率与息税前利润变动率之间的比率 C ．该系数反映产销量变动对普通股每股收益的影响 D ．复合杠杆系数越大，企业风险越小 9 ．某企业固定经营成本为 20万元，全部资本中公司债券占25，则该企业 。 A ．只存在经营杠杆 B．只存在财务杠杆 C ．存在经营杠杆和财务杠杆 D ．经营杠杆和财务杠杆可以相互抵销 10． 已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20， 债务资本的增加额在 0-lOOOO 元范围内，其利率维持 5不变；超过 10000元时，其利率将上升至 7。则该企业与此相关 的筹资总额分界点为 元。 A．5000 B ．20000 C ．50000 D ．200000 11．如果企业的资本来源全部为自有资本，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系 数 。 A ．等于0 B ．等于1 C ．大于1 D ．小于1 12．如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素 共同作用而导致的杠杆效应属于 。 A ．经营杠杆效应 B ．财务杠杆效应 C ．复合杠杆效应 D ．风险杠杆效应 13．下列各项中，运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指 标是 。 A ．息税前利润 B ．营业利润 C ．净利润 D ．利润总额 14．下列资本结构调整的方法中，属于增量调整的是 。 A ．债转股 B ．发行新债 C ．提前归还借款 D ．增发新股偿还债务 15．比较资本成本法是根据 来确定资本结构。 A．加权平均资本成本的高低 B ．占比重大的个别资本成本的高低 C．各个别资本成本代数之和的高低 D．负债资本各个别资本成本代数之和的高低 16．一般而言，在其他因素不变情况下，固定成本越高，则（）。 A．经营杠杆系数越小，经营风险越大 B．经营杠杆系数越大，经营风险越小 C．经营杠杆系数越小，经营风险越小 D．经营杠杆系数越大，经营风险越大 17．当财务杠杆系数为 1 时，下列表述正确的是（）。 A．息税前利润增长率为 0 B．息税前利润为 0 C．利息与优先股股息为 0 D．固定成本为 0 三、多项选择题三、多项选择题 1．下列有关资本结构理论的表述正确的有 。 A．净收益理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越 大 D．净营业收益理论认为，公司不存在最优资本结构，公司资本结构与公司价值无关 C．代理理论认为，最优资本结构是指股权代理成本和债权代理成本相等时的资本结 构 . 精品文档 D．新优序融资理论认为，公司融资偏好内部资本，如果需要外部资本，则偏好债务 融资 2．下列资本结构的调整方法中，属于减量调整的有（）。 A．将可转换债券转换为公司的普通股 B．进行公司分立 C．分配现金股利 D．融资租赁 3．下列措施中有利于降低企业复合风险的有 。 A，提高产品市场占有率 B ．增加广告费用 C．降低公司资产负债率 D ，降低单位产品材料成本 4．下列因素 会影响企业的资本结构。 A．所得税税率的高低 B ．企业的资产结构 C．企业的信用等级 D ．企业产销情况 5．某公司经营杠杆系数为 1.4，财务杠杆系数为 2.5，则下列说法正确的有 。 A．如果产销量增减变动 1，则息税前营业利润将增减变动1.4 B．如果息税前营业利润增减变动1，则每股收益将增减变动 2.5 C．如果产销量增减变动 1，每股收益将增减变动 3.5 D．如果产销量增减变动 1，每股收益将增减变动 4.5 6．负债资本在资本结构中产生的影响是 。 A．降低企业资本成本 B ．加大企业财务风险 C．具有财务杠杆作用 D ．分散股东控制权 7．下列各项中，可用于确定企业最优资本结构的方法有 。 A ．高低点法 B．公司价值分析法 C ．比较资本成本法 D ．息税前利润一每股收益分析法 8．下列项目中，同复合杠杆系数成正比例变动的是 。 A．每股收益变动率 B．产销量变动率 C ．经营杠杆系数 D．财务杠杆系数 9．企业财务风险主要体现在 。 A ．增加了企业产销量大幅度变动的机会 B ．增加了普通股利润大幅度变动的机会 C ．增加了企业资本结构大幅度变动的机会 D ．增加了企业的破产风险 10．影响企业加权平均资本成本的因素有 A．资本结构 B ．个别资本成本高低 C ．筹集资本总额 D ．筹资期限长短 11．下列各项中