钢铁产业链一线调研报告范文三篇

钢铁产业链一线调研报告1 1、从环保影响来看，目前多数钢厂都已经完成了基本环保设备配常，环保对生产影响不大; 但随着环保要求的进一步加强，后期在设备改造和维护上需要投入更多的资金;同时需要注意的 是，环保的常规检查企业已经基本能够应对，但重大会议的强制限产无法回避。 2、从淘汰落后产能来看，徐州的少数小型生铁生产企业，唐山的少数小型调坯轧材企业， 确实在退出市场;但高炉企业退出极为困难，唐山春节前停产的高炉，近期逐渐全面复产，并且 由于当前原料价格低位，新开高炉税前铁水成本能做到1330,远低于主流1450的成本。而这 部分企业之所以能复产，主要因为涉及了很多国企央企的资金，此种情况江苏也存在。换言之, 由于国企资金在钢铁行业中牵涉较深，所以去产能的过程也会非常漫长而纠结。 3、从国内订单来看，多数钢厂反馈跟去年同期基本持平或有所下降，价格高位持续时间短、 接单困难;而出口订单来看，春节期间有过一次出口放量，但是3月以来国内外价格持续倒挂， 供需僵持严重，导致接单较为困难。不过，最近几天钢坯大幅回落，方钢出口有所回暖。 4、从钢厂利润来看，目前钢厂不含税铁水成本1330-1500不等，不同钢厂盈利从几十到 200不等。但整体盈利从3月下旬之后才恢复，整体一季度亏损情况较为严重。 5、从钢厂产量来看，由于生产有利润加之当前订单尚可，钢厂都是满负荷生产为主，部分 前期停产高炉也在陆续复产，可以认为，由于国内产能基数较为庞大，钢厂调节生产较为快速， 产量供应不会成为障碍。 6、从钢厂库存来看，3月中旬以后，钢厂进入到销大于产阶段，库存逐渐下降;但是3月 底以来，随着销量的下滑，库存压力又开始上升。不过整体而言，目前钢厂库存压力较春节期 间己经明显减轻。 7、从下游消费来看，实地考察的结果，徐州和唐山当地新开楼盘极少，以在建和即将封顶 楼盘为主，但有部分地铁、高铁、桥梁项目正在实施;而为了剔除钢坯、螺纹的炒作以及囤货成 分，我们特意找了架子管、门框、散热器等下游消费指标来看，均呈同比明显下降趋势，说明 一季度新开工形势确实不好。 8、从铁矿石库存来看，调研钢厂表示目前库存并不高，但仍有继续去库的空间，并准备以 低库存作为常态，厂库前移至港口，随采随用为主，达到效益最大化。从我们观察到的现象来 看，一方面近期港口库存持续下降，说明钢厂复产增多，但另一方面平台成交和港口成交却并 不活跃，导致港口现货矿价格单周下跌接近50,这两种背离现象也在一定程度上说明，钢厂以 加快提货、消耗前期库存为主，并没有加大采购行为;而铁矿贸易商由于掉期和实货之间存在套 利机会、加上确实出货困难，也普遍愿意降价去库。 钢铁产业链一线调研报告2 调研方式电话调研 调研目的了解近期钢厂和贸易商真实情况 调研人员国泰君安期货钢材研究员刘秋平、金韬、马亮 调研总结 1、从市场销量来看，8月销量普遍较7月有所回落，销量回落的主要原因是前期需求透支 以及当前价格回调带来的买方观望。而从最新订单了解情况来看，6、7月新开工项目接单情况 好于3-5月，但由于资金情况依然紧张，施工进度得不到保证，需求边际改善的可能性存在， 但无爆发力可言。同时，由于整风和反腐运动的持续进行，基建项目的审批以及执行也难以完 全到位。尤其值得注意的是，板材企业的需求恶化在年中开始突出体现，家电出口以及汽车产 销都在下降，下半年板材企业的需求压力比建材企业更大。 2、从出口来看，随着人民币的大幅贬值以及周边主要出口国的汇率跟进，出口接单的价格 竞争到了前所未有的程度，近期普通热卷fob报价已经到了 280美金。同时受欧美和韩国反 倾销影响，冷轧和镀锌接单受到一定影响。总体而言，建材企业由于国内订单尚可，出口压力 还不大;但是板材企业随着竞争加剧和价格恶化，接单压力较大。 3、从钢厂利润来看，目前钢厂不含税铁水成本1250-1350不等，钢坯目前亏损接近100, 螺纹、线材不同区域钢厂从亏损100到微利都有。而板材企业亏损仍维持在200-300o总体来 看，建材企业亏损尚在100以内，没有达到新一轮减产的条件;而板材企业已经持续两月边际 利润为负，但由于其特殊的体制原因和抗压能力，也没有到减产的临界条件。而唐山多家企业 表示，本次阅兵对高炉的影响小于去年，但下游轧材企业停产较多。钢厂普遍有提前备烧结和 块矿来减少烧结限产的影响，武安地区要求9月1到9月3全面闷炉，对产量的影响20多万 吨，山东淄博要求8月31到9月3闷炉4天，对产量的影响也是20万吨左右。目前限 产钢厂全部表示阅兵结束之后会复产。 4、从钢厂成材库存来看，由于成交减弱，产销不能完全平衡，从8月中旬开始，各地钢 厂成材库存都出现了上升趋势，但由于前期库存基数偏低，目前库存上升压力还不大，但库存 上升的苗头值得重视。 5、从铁矿石库存来看，除唐山受限产影响铁矿库存偏高之外，其他地区钢厂库存普遍不高, 铁矿贸易商反馈钢厂拿货积极性整体较高，船期较近的粉矿非常紧俏。市场可售资源相对紧张, 钢厂采购陷入两难，根据自身的情况产生差异性策略能争取到长协的钢厂尽量拿长协；长协少 但可以做掉期的钢厂利用贴水结构，采购指数加价拿货，同时在50美元锁定掉期（相当于成本 503）;不能做掉期但有钱的钢厂选择港口采购现货；而真正没钱又没掉期工具的钢厂则只能被 动选择指数加价美元融资，结果就是比直接拿固定价成本更高，且有汇率风险。目前矿山供应 正常，而国内又有阅兵限产的情况下，港存仍然下降且矿价坚挺，说明国内开工率处于高位， 这点从螺纹的疲软也可以看出。而即便是阅兵地区的钢厂，最近都在积极的询价以及采购，为 后期复产做准备，这也在一定程度上印证了后期开工率会继续走高。值得注意是是，由于人民 币贬值，部分钢厂美元负债遭受严重损失，这块会在第三季度反应出来亏损，直接加剧现金流 紧张，这也是后期的一个风险点。 6、从焦煤来看，低价迫使部分煤矿减产，但供给依然充裕，山西部分煤矿原煤库存压力增 加。下游需求放缓速度比市场前期预期更快，环保和资金跟不上是焦煤需求疲弱的主因。从焦 炭来看，当前焦化算上化产维持在盈亏平衡线附近，环保在河北地区的减产幅度在30-50, 化产量下降，焦化成本上升，焦炭不做库存。焦炭出口在汇率贬值后没有明显改善。 华东地区 产量国内最大的卷板生产企业，目前高炉正常生产，湛江一期工程9月点火，第一年暂 时不出成材，只出板坯，今年暂时不会对市场形成冲击，但一期完全达产后年化产量450万吨, 主要以板材为主，对华南和东南亚市场进行供应。 订单今年接单是有史以来最困难的一年，9月的订单压力比8月还差，汽车企业都在下 调生产计划，下半年汽车产量有可能是负增长，而家电、机械造船订单也全无亮点。今年板材 企业的金九银十大概率没有了。 出口出口压力较大，因为人民币贬值，国外客户连之前签好的单子都要求重新改签，降 低价格。而国内钢厂本身就竞争厉害，所以出口价格压力较大。 成材库存库存正常略偏高。目前订单条件下去库存比较困难。 铁矿石库存铁矿库存正常偏低，对铁矿后市不看好，做大库存不产生效益。 2、某华东大型钢厂 产量