国有银行改革之路

我国大型国有银行改革回顾与展望 关键词银行 改革 公司治理 内部限制 一、国有银行上市进程回顾 2003年起先的大型国有银行股份制改造是中国大型国有银行现代化改造的关键步骤，是大型国有银行上市的前奏，目标是建立现代化的银行体系。 2005年，中国建设银行在四家大型国有银行中领先完成上市。资料显示，2005年6月22日，中国建设银行向香港联交所递交上市申请；9月22日，顺当通过香港联交所的上市聆讯；10月27日正式在香港主板市场上市，首次公开发行264.9亿H股。作为首家上市的大型国有银行，中国建设银行受到了投资者的热情追捧，每股招股价区间被调高至1.90～2.40港元，相当于账面净值的1.73～1.98倍，市盈率介于11.9～15.0倍，筹资规模达61亿～77亿美元。按此价格计算，中国建设银行成为当时中国规模最大的IPO。2007年9月25日，中国建设银行在上海证券交易所挂牌上市。 继中国建设银行之后，中国银行和中国工商银行紧随其后，相继完成上市发行工作。2006年6月1日，中国银行在香港溢价发行112亿美元，成为当时全球第四大IPO；7月5日，其胜利在上海证券交易所发行A股，弥补了中国建设银行2005年不能同时在两地上市的缺憾，成为第一家在A股挂牌的大型国有银行。之后，中国工商银行于2006年10月27日以“AH”形式在上海证券交易所和香港联交所胜利上市，成为我国首家“AH”同股同价的上市公司，是我国证券发展史上具有里程碑意义的标记性事务。 在中国建设银行和中国工商银行上市两年后，中国农业银行最终启动IPO程序。2008年10月21日，农行的股改方案获批，此后是漫长的公司制改革。2010年4月7日，起先进行承销商初选；4月14日，对外公布了“AH”IPO承销团“选秀名单”；5月4日，农行向上交所和香港联交所提交了上市申请；5月25日，中国证监会对农行IPO进行了初审；6月4日，农行公布招股说明书；6月9日，中国农业银行股份有限公司IPO申请获证监会通过。对于中国农业银行来说，上市后如何形成切实有效的公司治理和如何协调好农村业务与城市业务的关系将是其改革能否最终取得胜利的两个关键点。 大型国有银行全部胜利通过股份制改革实现上市是事关中国金融业改革的大事。它们的胜利可能重造中国的金融体系，形成国内金融业新的格局。大型国有银行上市的意义，不仅在于大型国有银行改革冲出国门，融入到国际经济一体化中，而且可能促使大型国有银行的洗心革面，形成新的运作机制。 二、国有银行上市带来的好处 从整体上说，几家银行在改制和上市之后，募集了大量资本金使得资本足够率得到大幅提升，增加了其抗风险的实力。同时，股改和上市也使得大型国有银行的公司治理结构、风险管理水平和盈利实力获得明显提升，核心竞争力有了很大的飞跃。 详细来看，银行上市带来的好处有三个方面一是有了稳定的补充资本金的渠道，这对于提高银行资本金足够率很关键。肯定程度上可以说，大型国有银行上市变更了其股权结构、增加了资本实力。但是，上市决不仅仅是为了筹资，其根本目的在于将大型国有银行变成真正市场化的主体。二是建立了一套公司治理框架。董事会、监事会、管理层一应俱全，提高了银行的公司治理水平，藉此建立了现代企业制度，形成了有效的公司治理和内控机制。因为大型国有银行通过上市成为公众公司后，要根据相关制度建立起治理机构以及监管机构，按时披露公司相关信息，其公司治理和经营管理将会完全暴露在资本市场和社会舆论的严格监督之下，处理得好，将大大推动银行建立有效的激励和约束机制，熬炼和提高银行的市场适应实力，有利于银行的长远发展；处理得不好，则将在严酷的竞争中被市场所淘汰。因此，国有银行上市有助于其建立和完善现代银行公司治理的基本框架，通过事业部、风险业务集中管理等模式大大提高内控水平。三是提高了中资银行的美誉度和品牌形象。上市改善了银行的形象，提高了银行在社会上的声誉，也有利于信息披露、提高透亮度。 总之，大型国有银行上市后，其整体竞争力和运营实力发生了洗心革面的变更。应当说，银行上市取得的巨大胜利足以令广阔民众和业界人士欢欣鼓舞。但在冷静之余，我们尚需看到，银行上市只是为股改阶段划上了一个完满的句号，但它并不意味着国有银行改革已经取得胜利。 三、国有银行上市并不能包治百病 首先，应看到，我国国有银行从改制到上市的过程，更多发生的是“物理”层面的变更，如剥离不良贷款、注入资本金、引进战略投资者等，在这一过程中，政府的作用是首要的，但银行本身的法人治理水同等“化学”层面的变更还相对较小。因此，想要通过短暂的股改上市来解决长期累积形成的银行在经营管理体制方面的问题是比较困难的，须要进一步深化改革。 其次，国有银行的公司治理与市场发达国家大银行相比，还有大量艰苦细致的工作要做，须要意识到商业银行改革的目的是要从根本上改善经营管理，建立防范和化解风险的长效机制以及实现公司治理的国际惯例与中国特色的有效结合。考察西方银行的公司治理，独立董事制度和监事制度分别起源于以美、英为代表的外部治理模式和以德、日为代表的内部治理模式，二者在同一银行中一般不并存。但在我国，出于更为有效地治理公司的良好初衷，两种制度同时存在。这种“多龙治水”的管理框架是否会导致实践中的政出多门，进而降低经营管理效率其实，这种担忧也并非庸人自扰。因此，如何做到公司治理的国际惯例与中国特色的有机结合，建立一套相互监督制衡而不是相互推诿扯皮的治理架构，这或许是上市银行形成有效公司治理的关键所在。 最终，须要看到，各家上市银行普遍是总行的改革力度较大，而分支机构相对变更较小，特殊是一些基层行员工提及上市表现得事不关己。 正是从这个意义上说，上市并不意味着银行改革的胜利，也并不能解决我国国有银行中存在的全部问题，而只是初见成效，或者说只是迈出了万里长征的第一步，改革还须要不断地深化，使商业银行的公司治理与发达国家大银行真正从“形似”达到“神似”。因此，在几家大型国有银行上市后，尚需保持醒悟头脑，更为重要的是，面对银行业的开放和外资银行的全面进入，各家银行应当以上市为契机接着深化改革，从而在日趋激烈的市场竞争中立于不败。 四、接着深化国有银行改革 目前大型国有银行上市取得了很大成就的同时，还存在公司治理不完善、内控机制不健全、基础管理也比较薄弱等问题。大型国有银行在将来的改革发展中应紧紧抓住完善公司治理这一主线，转换经营机制，强化内部限制，防范金融风险，形成切实有效的公司治理机制，我国银行业的整体竞争力水平将会得到质的提升和真正的洗心革面的变更，这也才是真正把握住了国有银行改革核心之所在。 首先，致力于公司治理机制的完善。第一，建立一个分工合理、责权明确、相互制衡的公司治理架构。不仅要确立董事会、监事会、经理层之间的明确分工，建立规范化的托付代理关系，最为关键的是要做到公司治理的国际惯例与中国特色的有效结合。其次，加快分支机构改革，深化人力资源改革和薪酬安排制度改革。针对股改上市给上市主体带来的变更主要体现在总行层面而分支机构相对变更较小这一状况，银行