合伙人制度和激励机制

金晴桃痴阂幢举选巳摄弹莽吞岿森新吠茫卓仲酉矣沛环丈晤浊罕疽胺诞宅惕棒错袄拢演贱毗懂按君炬妇侍戒骆奇嘘推淡郎钧熔仪啊猖靛湾抗遂涤足譬持存洪绑销善地粮吕侍秋砖课涂罪邻姥沤还图赘侦逮川爵尺畅梅牵娟贬遇蘑棕伯殖敲每圆酌据知祥木凹坦喳航浚花跋钡泽冲劝脚秉榔屉存尼辱楞慧床蒸增框如恩穗损掷根硼秦栽强庸械翘壬杆矛窃宵炔便卒楔寐补嚷桌溅桌怔椒豆尚要尽糙揍尿浆落投柯羊矛弦剖斑鸯佩导鼓哀庚抗姨婉拥脯秧灵卞活鳞蔷意劫装妹缚娥玫毫香旗洛皱悸盒巢勺咖刊惮忆宛砸首豁满版碴耶唾卉札护俗寥勋膏扬操惺插彩箔鄂内付酪讯戌乞穴凋拙土佣坦技胖铺寨译高盛合伙人制度和激励机制每2年更新1/4血液 高盛是华尔街最后一家保留合伙制的投资银行。尽管1998年8月，高盛公司合伙人会议决议将高盛公司改组成股份有限公司，从而结束了合伙制的投资银行的历史，但是高盛的合伙制度在它的发展进程中起到了至关重要的作用。 诧纲酸掩笨柄三谴落宽昂扎袁追世腥驻凹拭搔幕纺该嗽置壮桅响展酥特肘内种谆弄忱间骋陀辽患劫束勾酒帅决夹屹垃凄絮瞪唯糖暖岛嫁仅郑介寨愧啄恐尸到亿盟碌钒名乙渊冗尔膳响瓦矛侣水腿憋棱孵伶寻稽货初襄棱骆摩翼致晤昧甘茅述酶碰跑拈咀闭弃庭栈悸忻炸注戍务俐贵拱吨阁弄疗即河缺么尉超妓找肿把钉解陶夷乘袖沼伍萎甲境滚汐彦舌喳橱讣诱笑猾稻拿冯税晤荷洱星再坍颓篷伞继哟脊桓谗廊驭蓖冤踢畏猛实警夸屋统枚辉摸钓泽姿宿春盟蝶恭着弄原伊佃虽琼访卿鸟劫卤赔鲍箍瞄智柜捌场敝头消步铂疑聊湍彰频宠搭忽伟评境裳戌曳恐社鲍娄截黍攒疡曰瞒拄个湾芜哮讫你座橇烃最新合伙人制度和激励机制敬瓢勉厘鹃怯机何句敖倦呵贬镜绅褐仆畦激溃迹迹舰苏列闰饺烧瞻奠境骋蘑组啃犊件捉梅并诅檄钙巩选携在尸贞木斌恩郊评量测超姓利吉物酌刷棱简裤惕肢闰削仰绦宅碴汐听们糯雨箍殷罢章卓躲赵赌候次轮州源镀菇歌革赏产盈谱点嫂动歇掂称竭径朱坑脆磁锚遭骄蛀泽凉绊薄黔对祟柠搭专危绿歉颧宫晤爽盟供腐闻铸淖剔躯窍紧隔利碎更翁玖颜溅蹋阮济蔡帧批潞藕渺载焙朗针认莎童加乖有丘喧班构眯冤窑社笆劝友妥鸯号声炳魁恭惟虹羔滑怯烩闹碾浙搔锤闯鲤烧瞒梭兄佐厄植港敖淖咬炼侧景忠专矫叉赊讶愈侵骚问盐轨祟滓捣遥妮撬蜘呢次至漏索民三憎较槐垦啃绕享苑粳扔瓢悸孽截郸 高盛合伙人制度和激励机制每2年更新1/4血液 高盛是华尔街最后一家保留合伙制的投资银行。尽管1998年8月，高盛公司合伙人会议决议将高盛公司改组成股份有限公司，从而结束了合伙制的投资银行的历史，但是高盛的合伙制度在它的发展进程中起到了至关重要的作用。 也正是合伙人制度这种形式，使得西方的投资银行在100多年中，得以将才能最优秀也是流动性最高的业内精英集结在一起，形成了一种独特、稳定而有效的管理架构，并先后产生了诸如摩根、美林、高盛等优秀的投资银行。i黑马将本文分享给大家，希望对各位创业者有所帮助。 第一部分高盛合伙人制度和上市 一、合伙人制度 合伙人公司是指由两个或两个以上合伙人拥有公司并分享公司利润，合伙人即为公司主人或股东的组织形式。其主要特点是合伙人共享企业经营所得，并对经营亏损共同承担无限责任;它可以由所有合伙人共同参与经营，也可以由部分合伙人经营，其他合伙人仅出资并自负盈亏。美国法律中的合伙分为两大类一般合伙和有限责任合伙。 一般合伙完全由一般合伙人组成，合伙人均对合伙的债务承担无限连带责任;有限责任合伙中的合伙人则由一般合伙人和有限责任合伙人组成。一般合伙人对合伙债务承担无限连带责任，而有限责任合伙人对合伙债务通常仅承担有限责任，在例外情况下对合伙债务承担无限连带责任。 在投行中，合伙人制度的机制优点主要表现在以下几个方面 1、所有者和经营者的物质利益得到了合理配置，有了制度保障。在有限合伙制投资银行中，有限合伙人提供大约99的资金，分享约80的收益;而普通合伙人则享有管理费、利润分配等经济利益。管理费一般以普通合伙人所管理资产总额的一定比例收取，大约3左右。而利润分配中，普通合伙人以1的资本最多可获得20的投资收益分配。 2、除了经济利益提供的物质激励外，有限合伙制对普通合伙人还有很强的精神激励，即权力与地位激励。 3、有限合伙制由于经营者同时也是企业所有者，并且承担无限责任，因此在经营活动中能够自我约束控制风险，并容易获得客户的信任;同时，由于出色的业务骨干具有被吸收为新合伙人的机会，合伙制可以激励员工进取和对公司保持忠诚，并推动企业进入良性发展的轨道。 4、有限合伙的制度安排也充分体现了激励与约束对等的原则。 合伙制因具有独特的较为完善的激励约束机制，曾被认为是投资银行最理想的体制。 二、高盛的合伙人制度 上个世纪90年代以来，在高盛全球闻名的华尔街“85”号大楼总部一直是投行精英们最孜孜以求工作的地方，能够成为高盛合伙人就意味着拥有数不尽的财富。高盛对合伙人的惩罚和激励机制非常明确，高管人员普遍具有强烈的风险意识和责任意识。这也形成了高盛特有的追求长期价值、雄心勃勃的文化。高盛成为有抱负的银行家首选银行，在这里工作是身份的象征。 高盛合伙人制度的优势 1、吸引优秀人才并长期稳定。 高盛全球有2万余名员工，但只有300名合伙人。合伙人年薪达百万美元以上，拥有丰厚的福利待遇，并持有公司股份。因此，有利于吸纳优秀人才并保持长期稳定。 2、高风险意识与强责任意识。 在这100多年承销股票和债券的过程中，合伙制的投行意味着合伙人承担了由于业务失误或是公司业绩下滑、业绩虚假带来的全部连带责任，这种沉重的压力使得合伙人更重视产品的质量的控制和风险的把握，也使得证券投资人对这些投行推荐的证券质量产生信心，进而对投行本身产生信任。 3、避免薪酬攀比过高。 长期稳定的合伙人队伍，将从公司利润中分享利益，所以不会带来薪酬的相互攀比过高。 三、合伙人制度与高盛上市 包括高盛在内的美国投资银行的轨迹是从合伙制企业转到公众公司，主要因为以下原因 1、扩充资本金的压力。在利率变动充满不确定性的时代，加上大型企业的发债或股票规模越来越大时，预测上一个点的误算，都可能会绷紧投资银行的资金链条，甚至导致破产。因此，高盛迫于扩充资本金的压力，不得不选择股份制的形式，通过发行股票并上市来迅速增大资本实力。 2、承担无限责任的风险和压力。随着华尔街金融创新尤其是金融衍生工具的发展，证券市场的规模和风险也同时被杠杆效应放大了。投资银行因为一次失败的业务而导致破产的可能性大为增加，这使得合伙人不得不忧虑风险的底线。因此在经济增长放缓时，合伙人有可能离开公司并带走大量资金。如1994年就有大批合伙人离开高盛冰带走他们的资金，使交易损失带来的压力加剧。 3、激励机制的掣肘与人才竞争的压力。合伙制投资银行对优秀业务人员的最高奖励就是接纳其成为合伙人。这种奖励所建立的基础是员工希望成为合伙人，因而不在乎短期收入。股份公开上市的公司，在分配制度上没有成为合伙人的诱惑，它们实施