同等学力申请硕士学位考试-工商管理-课后题答案整理-财务管理

财务管理 第一章 财务管理的基本理论 一、财务管理的发展过程给我们哪些启示 财务管理经验了五次飞跃性的改变，我们称之为财务管理的五次发展浪潮。 1、第一次浪潮是筹资管理理财阶段。在这一阶段中，财务管理的主要职能是预料公司资金的须要量和筹集公司所须要的资金。如何筹集资金成为财务管理的最主要问题，在这一阶段，筹资理论和方法得到快速发展，为现代财务管理理论的产生和完善奠定了基础； 2、其次次浪潮是资产管理理财阶段。西方财务管理人员在这一阶段意识到，在残酷的竞争中要维持企业的生存和发展，财务管理的主要问题不仅在于筹集资金，更在于有效的内部限制，管好、用好资金，资产负债表中的资产科目如现金、应收帐款、存货、固定资产等，引起了财务管理人员的高度重视，公司内部的财务决策被认为是财务管理的最主要问题，而与资金筹集有关的事项已退居其次位，各种计量模型渐渐应用于存货、应收帐款、固定资产等项目，财务分析、财务支配、财务限制等得到广泛应用； 3、第三次浪潮是投资管理理财阶段。这个阶段投资受到空前重视，主要表现在确定了比较合理的投资决策程序、建立了科学的投资决策指标、建立了科学的投资决策方法和创立了投资组合理论和资本资产定价理论，各学者对财务管理理论做出了重要贡献，包括马考维兹提出的投资组合理论，以及夏普提出的资本资产定价模型； 4、第四次浪潮是通货膨胀理财阶段。在通货膨胀条件下如何有效地进行财务管理成为主要冲突，西方财务管理提出了很多应付通货膨胀的方法，企业筹资决策、投资决策、资金日常调度决策、股利安排决策，都依据通货膨胀的状况进行了相应的调整； 5、第五次浪潮是国际经营理财阶段。在这一阶段，国际财务管理的理论和方法得到快速发展，并在财务管理实务中得到广泛应用。 通过五次浪潮的分析可以看出，财务管理目标、内容和方法的改变，都是理财环境综合作用的结果，可以得出，有什么样的理财环境，就会产生相应的理财模式，也就会产生相应的财务管理的理论体系。最大启示是，将财务管理环境确定为财务管理理论结构的起点是一种合理的选择。 二、你认为我国财务管理处在哪一发展阶段 依据第一题的结论，要推断财务管理发展所处阶段，就须要首先考察财务管理环境。 我国目前处于社会主义初级阶段，人们生活水平总体达到小康，新兴企业发展快速，以高新技术为代表的民营企业如雨后春笋一般一波又一波地出现，国家实行主动的财政政策和适度宽松的货币政策来对国家的经济进行干预和调整，因此，总体说来，我国当前的财务管理环境重在投资管理和应对通货膨胀压力的双重环境中，因此，我国所处的财务管理阶段应当是投资管理理财阶段和通货膨胀理财阶段之间的过渡阶段中。 三、你认为如何构建财务管理的理论结构 1、财务管理理论的起点、前提与导向。财务管理环境是财务管理理论探讨的逻辑起点，财务管理假设是财务管理理论探讨的前提，而财务管理目标是财务管理理论和实务的导向； 2、财务管理基本理论。财务管理的基本内容是企业财务活动，而财务活动又分为企业筹资引起的财务活动、企业投资引起的财务活动、企业日常经营引起的财务活动和企业安排引起的财务活动，财务管理的原则是财务管理工作必需遵循的基本准则，是从财务管理实践中概括出来的体现财务活动规律性的行为规范，财务管理方法是财务管理人员为了实现财务管理目标、完成财务管理任务，在进行理财活动时所实行的各种技术和手段； 3、财务管理的通用业务理论。指各类企业都有的财务管理业务，包括企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理和企业安排管理； 4、财务管理的特殊业务理论。至只有在特定企业或某一企业的特定时期才有的财务管理理论，如企业破产清算的财务管理、企业并购的财务管理、企业集团的财务管理、小企业财务管理、通过膨胀财务管理、国际企业财务管理等； 5、财务管理理论的其它领域。 四、你怎样理解财务管理假设的意义 1、财务管理基本假设是探讨整个财务管理理论体系的假定或设想，它是财务管理实践活动和理论探讨的基本前提，是深化探讨财务管理很多问题的基础，在财务管理探讨中处于根的地位； 2、财务管理的派生假设与基本假设互为作用、互为前提，在构建财务管理理论体系中也起重要作用； 3、财务管理详细假设是构建某一理论或创建某一详细方法的前提。 五、你如何理解有效市场假设在财务管理中的意义 有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的，只有在有效市场上，财务管理才能正常进行，财务管理理论体系才能建立。法马的有效市场假设建立在美国高度发达的证券市场和股份制占主导地位的美国理财环境的基础之上，并不完全符合中国国情。 有效市场假设是建立财务管理原则、确定筹资方式和投资方式、支配资金结构、确定筹资组合的理论基础。假如市场无效，很多理财方法和财务管理理论都无法建立。 六、你认为什么是财务管理的最优目标 企业价值最大化作为财务管理的目标，是较为科学的财务管理目标。 企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采纳最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与酬劳的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。它的详细内容包括七个方面 1、强调风险与酬劳的均衡，将风险限制在企业可以担当的范围之内； 2、创建与股东之间的利益协调关系，努力培育安定性股东； 3、关切本企业职工利益，创建美丽和谐的工作环境； 4、不断加强与债权人的联系，重大财务决策请债权人参与探讨，培育牢靠的资金供应者； 5、关切客户的利益，在新产品的研制和开发上有较高投入，不断推出新产品来满意顾客的要求，以便保持销售收入的长期稳定增长； 6、讲求信誉，留意企业形象的宣扬； 7、关切政府政策的改变，努力争取参与政府制定政策的有关活动，以便争取出现对自己有利的法规。 进行企业财务管理，就是要正确权衡酬劳增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大。因此，企业价值最大化的观点体现了对经济效益的深层次相识，它是现代财务管理的最优目标。 其次章 财务管理的价值观念 一、证券投资组合的风险可以分为哪两类 1、非系统性风险，又叫可分散风险或公司特殊风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性； 2、系统性风险，又叫不行分散风险或市场风险，指的是由于某些因素，给市场上全部的证券都带来经济损失的可能性。 二、你怎样理解时间价值 时间价值是货币经过一段时间后，即使不进行投资也会产生的新的那一部分价值，我国定义为扣除风险酬劳和通货膨胀贴水后的真实酬劳率。时间价值是客观存在的经济范畴，任何企业的财务活动都是在特定的时空中进行的。时间价值原理，正确地揭示了不同时间点上的资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。 三、请说明证券投资组合风险与酬劳的关系。 证券投资组合的风险和酬劳的关系可以用资本资产定价模型（CAPM）来描述，即第i种股票获第i种证券组合的必要酬劳率来自两个部分的相加之和，一个部分是无风险酬劳率，另一个部分是第i种股票或第i种证券投资组合的贝塔系数，与全部股票或全部证券的平均酬劳率减去无风险酬劳率的差，二者之积。 四、如何计算一般年金的终值现值 1、一般年金的终值，就是要计算每次投入的一笔钱A