PEVC尽职调查

PE/VC尽职调查大剖析 依据多年积累投资经验，总结出一套简练而有效投资要诀，易学易用，简单有效。“我们对目标企业10个方面及55个子项去考察、分析、判定，最终得出我们投资意见”。 10个方面，55个子项，由宏观到微观，由大方面到小方面，由关键性子项到非关键性子项。前4个方面共10个子项尤其关键，只有经过了第1个方面，才能进入下一个方面即第2个方面，依次类推。只有看懂、搞清、经过了前四个方面考察和判定，才能进入以后六个方面工作，不然，投资考察工作只能停止或放弃。以下就是要诀。 一、看准一个团体 1个团体 投资就是投人，投资就是投团体，尤其要看准投团体领头人。创东方对目标企业团体组员要求是富有激情、和善诚信、专业敬业、善于学习。 二、发掘两个优势 1优势行业2优势企业 在优势行业中发掘、寻求优势企业。优势行业是指含有宽广发展前景、国家政策支持、市场成长空间巨大行业;优势企业是在优势行业中含相关键竞争力，细分行业排名靠前优异企业，其关键业务或主营业务要突出，企业关键竞争力要突出，要超越其它竞争者。 三、搞清三个模式 1业务模式2盈利模式3营销模式 就是搞清目标企业是怎样挣钱。业务模式是企业提供什么产品或服务，业务步骤怎样实现，包含业务逻辑是否可行，技术是否可行，是否符合消费者心理和使用习惯等，企业人力、资金、资源是否足以支持。盈利模式是指企业怎样挣钱，经过什么手段或步骤挣钱。营销模式是企业怎样推广自己产品或服务，销售渠道、销售激励机制怎样等。好业务模式，必需能够赢利，好赢利模式，必需能够推行。 四、查看四个指标 1营业收入2营业利润3净利率4增加率 PE投资关键目标是目标企业立即改制上市，我们所以关注、查看目标企业近三年上述前两个指标尤为关键。PE投资很看重盈利能力和成长性，我们由此关注上述后两个指标。净利率是销售净利润率，表示了一个企业盈利能力和抗风险能力，增加率能够快速降低投资成本，让投资人获取更高投资回报。把握前四个指标，则基础把握了项目标可投资性。 五、理清五个结构 1股权结构2高管结构3业务结构4用户结构5供给商结构 理清五个结构也很关键，让投资人对目标企业具体结构很清楚，便于判定企业好坏优劣。 1股权结构主次分明，主次合理; 2高管结构结构合理，优势互补，团结协作; 3业务结构主营突出，不仅研发新产品; 4用户结构既不太散又不太集中，用户有实力; 5供给商结构既不太散又不太集中，质量有确保。 六、考察六个层面 1历史合规2财务规范3依法纳税4产权清楚5劳动合规6环境保护合规 考察六个层面是对目标企业深度了解，任何一个层面存在关键性问题，可能影响企业改制上市。当然，有些企业存在部分细小暇疵，能够经过规范手段给予改善。 1历史合规目标企业历史沿革正当合规，在注册验资、股权变更等方面不存在重大历史瑕疵; 2财务规范财务制度健全，会计标准合规，坚持公正审计; 3依法纳税不存在依法纳税问题; 4产权清楚企业产权清楚到位含专利、商标、房产等，不存在纠纷; 5劳动合规严格实施劳动法规; 6环境保护合规企业生产经营符合环境保护要求，不存在搬迁、处罚等隐患。 七、落实七个关注 1制度汇编2例会制度3企业文化4战略计划5人力资源6公共关系7激励机制 七个关注是对目标企业细小步骤关注。假如存在其中问题，能够经过规范、引导措施加以改善。但其现实状况是我们判定目标企业经营管理关键依据。 1制度汇编查看企业制度汇编能够快速认识企业管理规范程度。有企业制度不全，更没有制度汇编; 2例会制度问询企业例会情况含总经理办公周例会、董事会例会、股东会例会能够了解规范管理情况，也能了解企业高管对股东是否尊重; 3企业文化经过了解企业文化建设能知道企业是否含有凝聚力和亲和力，是否含有长远发展可能; 4战略计划了解企业战略计划情况，能够知道企业发展有没有目标，查看其目标是否符合行业经济发展实际方向; 5人力资源了解企业对职员培训、激励计划、使用措施，能够了解企业是否能充足调动全体职员发展业务主动性和能动性，考察企业综合竞争力; 6公共关系了解企业公共关系策略和情况，能够知道企业是否含有社会公民意识，是否重视企业形象和品牌，是否含有社会责任意识; 7激励机制一个优异现代企业应该有一个激励职员、提升团体机制或计划，不然，企业难于连续做强做大。 八、分析八个数据 1.总资产周转率、2.资产负债率、3.流动比率、4.应收账款周转天数应收账款周转率、5.销售毛利率、6.净值酬劳率、7.经营活动净现金流、8.市场拥有率 在理清四个指标基础上，我们很有必需分析以下八个数据，是我们对目标企业深度分析、判定。 1资产周转率表示多少资产发明多少销售收入，表明一个企业是资产资本密集型还是轻资产型。该项指标反应资产总额周转速度，周转越快，反应销售能力越强，企业能够经过薄利多销措施，加速资产周转，带来利润绝对数增加。计算公式总资产周转率销售收入平均总资产。 2资产负债率资产负债率是负债总额除以资产总额百分比，也就是负债总额和资产总额百分比关系。资产负债率反应在总资产中有多大百分比是经过借债来筹资，也能够衡量企业在清算时保护债权人利益程度;资产负债率高低，表现一个企业资本结构是否合理。计算公式资产负债率负债总额资产总额100。 3流动比率流动比率是流动资产除以流动负债百分比，反应企业短期偿债能力。流动资产是最轻易变现资产，流动资产越多，流动负债越少，则短期偿债能力越强。计算公式流动比率流动资产流动负债。 4应收账款周转天数应收账款周转率应收账款周转率反应应收账款周转速度，也就是年度内应收账款转为现金平均次数。用时间表示周转速度是应收账款周转天数，也叫平均收现期，表示自企业从取得应收账款权利到收回款项，转换为现金所需要时间。通常来说，应收账款周转率越高、平均收帐期越短，说明应收账款收回快。不然，企业营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响正常资金周转。计算公式应收账款周转率销售收入平均应收账款;应收账款周转天数360应收账款周转率。 5销售毛利率销售毛利率,表示每一元销售收入扣除销售产品或商品成本后,有多少钱能够用于各期间费用和形成利润,是企业销售净利率最初基础,没有足够大毛利率便不能盈利。计算公式销售毛利率销售收入-销售成本销售收入100。 6净值酬劳率净值酬劳率是净利润和平均股东权益全部者权益百分比，也叫股东权益酬劳率。该指标反应股东权益收益水平。计算公式净值酬劳率净利润平均股东权益100。 7经营活动净现金流经营活动净现金流，是企业在一个会计期间年度或月份，通常指年度经营活动产生现金流入和经营活动产生现金流出差额。这一指标说明经营活动产生现金能力，企业筹集资金额依据实际生产经营需要，经过现金流量表，能够确定企业筹资总额。通常来说，企业财务情况越好，现金净流量越多，所需资金越少，反之，财