A股2024中报前瞻：历年中报预披露分析的有效性如何？

内容目录 一、A 股 2024 中报前瞻3 1.1 业绩增长全 A 非金融业绩小幅正增，创业绩占优3 1.2 增减分布创业板、中证 500、其服务业绩增长占比较高4 1.3 盈余余波北证、沪深 300、科技 TMT空上涨占比较高5 1.4 行业比较哪些行业 2024 中报业绩占优6 1.5 大类板块与申万行业已披露业绩小结7 二、历年中报预披露分析的有效性如何9 风险 示10 表目录 表 1全A/非金融与上市板块 2024 中报业绩 比增情况（累计，）3 表 2宽基指数与行业风格 2024 中报业绩比增情况（累计，）3 表 3全A/非金融与上市板块 2024 中报业绩 比增减情况（）4 表 4宽基指数与行业风格 2024 中报业绩比增减情况（）4 表 5全A/非金融与上市板块 2024 中报空上涨占比（）5 表 6宽基指数与行业风格 2024 中报 空上涨占比（）5 表 7申万行业 2024 中报业绩比增情况（累计，）6 表 8申万行业 2024 中报业绩比增减情况（）6 表 9申万行业 2024 中报 空上涨占比（）7 表 10申万行业 2024 中报已披露业绩小结7 表 11申万行业 2024 中报已披露业绩小结8 表 12全A 非金融历年 7 月 15 日中报业绩披露率（）9 表 13全A 非金融历年中报业绩增 （）9 表 14全A 非金融历年中报业绩增 （）10 表 15全A 非金融历年 7 月 15 日业绩增 测、业绩增长占比、空上涨占比（）10 截至 7 月 15 日，全 A/全 A 非金融 2024 中报业绩披露率 29.8/29.9，基于基期 2023 中报营收测 披露率 22.8/26.1。基于已有数据，我们对A 股 2024 中报业绩进行初步 。 一、A 股 2024 中报前瞻 1.1 业绩增长全 A 非金融业绩小幅正增，创业绩占优 全 A 非金融 2024 中报业绩小幅正增，上市板中 创业绩较好。全 A/全A 非金融 2024中报业绩 比增 3.8/10.0，环比变动8.2/15.3；主板/创业板/科创板/北证2024中报业绩 比增 -13.2/101.8/90.2/1.5。 表 1全A/非金融与上市板块 2024 中报业绩 比增 情况（累计，） 当期增 （）上期增 （） 环比变动（） 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 101.8 90.2 3.8 10.0 1.5 -4.4 -5.3 -3.7 全部A股 全A非金融 全A维度 -13.2 -4.4 主板 -6.0 -15.8 创业板 科创板 北证 上市板块 资料来源wind，国盛证券研究 注板块业绩增 基于申万一级行业业绩增 及上年 期净利润测 ；银行暂无业绩披露，增 取 24Q1 的-0.6 宽基指数看，中小盘盈利相对占优，沪深 300/中证 500/中证 1000/中证 2000 的 2024中报业绩 比增 为 1.5/-2.4/7.8/5.1。行业风格看，其 服务、必需消费、科技 TMT 业绩占优，2024 中报业绩 比增 分别为 58.0/33.7/25.6。 表 2宽基指数与行业风格 2024 中报业绩 比增 情况（累计，） 当期增 （）上期增 （） 环比变动（） 80 58.0 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 25.3 25.6 33.7 1.5 7.8 5.1 13.1 -2.4 -15.9 -38.1 沪中中中金上深证证证融游 稳资 定源 中游制造 科技 必需消费 可选消费 其 服务 宽基指数 行业风格 TMT 2000 1000 500 300 资料来源wind，国盛证券研究 注板块业绩增 基于申万一级行业业绩增 及上年 期净利润测 ；，银行暂无业绩披露，增 取 24Q1 的-0.6 1.2 增减分布创业板、中证 500、其他服务业绩增长占比较高 基于业绩预告类型测算板块预喜情况的方式存在标的覆盖不全、预告类型交叉等问题。我们调整为测算板块业绩增减情况，在有效改善上述问题的同时逻辑更为简洁直接对比标的当期净利润（财务报告与业绩快报披露的净利润/业绩预告净利润上下限均值）与上年同期净利润判断业绩增减，然后基于基期营收加权测算各板块标的的业绩增长占比。 全 A 非金融 2024 中报业绩增长占比为 53.3，上市板块中创业板占优。全 A/全 A 非金融 2023 年业绩增长占比分别为 53.3/53.8；主板/创业板/科创板/北证业绩增长占比分别为 52.2/97.0/81.3/93.4。 图表 3全A/非金融与上市板块 2024 中报业绩同比增减情况（） 资料来源wind， 宽基指数中沪深 300 业绩增长占比较高，沪深 300/中证 500/中证 1000/中证 2000 的2024 中报业绩增长占比分别为 58.6/65.0/47.0/44.3。行业风格中其他服务、科技 TMT、必需消费占优，2024 中报业绩增长分别为 87.4/72.9/68.4。 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 沪中中中金深证证证融 稳定 上游资源 中科必 游技需 制造 消费 可选消费 其他服务 宽基指数 行业风格 图表 4宽基指数与行业风格 2024 中报业绩同比增减情况（） 业绩下降业绩增长 披露率（右轴） 资料来源wind， 1.3 盈余余波北证、沪深 300、科技 TMT空上涨占比较高 我们基于盈余余波构建股价 空上涨占比指标，衡量板块业绩超市场预期的情况测业绩披露后股价 空上涨（最低价前收盘价）且日内收涨（收盘价开盘价）的标的占比， 该比例基于基期营收加权测 。 全 A 非金融 2024 中报空上涨占比为 22.7，上市板块中北证占优。全 A/全 A 非金融2024 中报空上涨占比分别为 22.7/22.9；主板/创业板/科创板/北证 2024 中报 空上涨占比分别为 22.4/9.0/36