2筹资方式选择不当---万方数据

衡阳财经工业职业技术学院 毕业论文（设计）课题申报表 一、 申报课题人的有关资料 姓名 班 级 专 业 出 生 年 月 联 系 电 话 联系地址 及邮编 蔡昭 09会电一班 会计电算化 1989．12.22 二、 论文名称 企业筹资风险成因分析及策略 三、 论文纲要 一、 筹资风险的含义及特征 （一）定义 （二）特征 二、筹资风险的形成缘由及其对企业的影响 （一）资本结构不合理 （二）经营风险 （三）汇率变动 （四）负债规模 （五）负债期限结构不当 （六）筹资过程中，缺乏信誉，产生道德风险 （七）负债经营增加了企业的财务风险 （八） 过度负债降低了企业的再筹资实力 三、筹资风险的防范措施 （一）优化资本结构 （二）应建立有效的风险防范机制 （三）探讨利率、汇率走势，合理支配筹资 （四）应确定适度的负债数额,保持合理的负债比率 （五）合理支配筹资结构和期限组合方式 （六）筹资渠道上，追求以信誉取胜 （七）提高警惕，强化风险意识 （八）树立正确的风险观念建立防范机制 二、 审批看法 指导老师看法 系部看法 书目 一、筹资风险的含义及特征 （一）筹资风险的含义 （二）筹资风险的特征 1．客观性 2．不确定性 3．可控性 4．双重性 二、筹资风险的形成缘由及其对企业的影响 （一）资本结构不合理 （二）经营风险 （三）汇率变动 （四）负债规模 （五）负债期限结构不当 （六）筹资过程中，缺乏信誉，产生道德风险 （七）负债经营增加了企业的财务风险 （八）过度负债降低了企业的再筹资实力 三、筹资风险的防范措施 （一）优化资本结构 （二）应建立有效的风险防范机制 （三）探讨利率、汇率走势，合理支配筹资 （四） 应确定适度的负债数额,保持合理的负债比率 （五） 合理支配筹资结构和期限组合方式 （六）筹资渠道上，追求以信誉取胜 （七）提高警惕，强化风险意识 （八）树立正确的风险观念建立防范机制 四、参考文献 摘要企业筹资是为了扩大生产经营规模,提高经济效益。但由于市场经济瞬息万变，筹资又是企业经营活动的起点，从而必定伴有不同层次的风险。本文从筹资风险的概念及特征动身系统全面的分析了企业筹资风险的成因，并提出了若干防范和处理等。 关键词筹资风险 成因 风险防范 影响 企业筹资风险成因分析及策略 一、筹资风险的含义及特征 （一）筹资风险的含义 筹资风险是指企业在筹资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境的变更或筹资来源结构、币种结构、期限结构等因素而给企业带来的预期结果与实际结果的差异。企业在筹资、投资和生产经营活动中各环节无不担当肯定程度的风险。企业担当风险程度因负债方式、期限及资金运用方式等不同，而面临的偿债压力也有所不同。因此，筹资决策除规划资金须要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必需正确权衡不同筹资方式下的风险程度，并提出规避和防范风险的措施。假如企业决策正确，管理有效，就可以实现其经营目标。在市场瞬息万变的经济条件下，任何不利于企业的状况发生，都会使筹集资金运用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。 （二）筹资风险的特征 1.客观性。筹资风险根源于企业内外环境及一些难以预料或无法限制的因素，这些因素是客观存在的，确定了市场经济条件下企业筹资风险是不以人的意志为转移而客观存在的。也就是说，风险的存在是无法回避和消退的，只能通过各种手段和方法来应对，从而减轻或避开费用、损失的发生。 2.不确定性。筹资风险在肯定条件下、肯定时期内具有可变性，即是否发生，何时、何地发生以及发生的范围和影响程度等是一种偶然的、不确定的结果。 3可控性。筹资风险具有不确定性，但它的发生并不是纯粹的“意外”，而是有肯定规律可循的。企业可以依据以往类似事务的统计资料及其他相关信息，运用肯定的技术方法，对可能产生的筹资风险的发生时间、范围和程度进行预料，并实行相关的措施防范和限制。 4双重性。筹资风险具有两面性，既可以带来财务杠杆利益，又可能引起筹资风险，是一把双刃剑。而且风险与收益成正比例关系，风险越大收益越高，风险越小收益越低。 二．筹资风险的形成缘由及其对企业的影响 一）资本结构不合理。 资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，是企业筹资决策的核心。资本结构不合理，资金周转慢，当债务到期时，无法偿还到期债务，从而引起财务风险。企业的融资方式、融资金额、融资期限等都影响着企业的资本结构，从而确定了企业将来的财务状况是否稳定以及将来的财务风险与破产风险。 二.经营风险 。经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险，其干脆表现为企业息税前利润的不确定性。经营风险不同于筹资风险，但又影响筹资风险。当企业完全采纳股权融资时，经营风险即为企业的总风险，完全由股东均摊。当企业采纳股权融资和债务融资时，由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用，股东收益的波动性会更大，所担当的风险将大于经营风险，其差额即为筹资风险。假如企业经营不善，营业利润不足以支付利息费用，则不仅股东收益化为泡影，而且要用股本支付利息，严峻时企业将丢失偿债实力，被迫宣告破产。 三）汇率变动。企业倘如筹借外币，还可能面临汇率变动带来的风险，当借入的外国货币在借款期间升值时，企业到期偿还本息的实际价值就要高于借入时的价值。当汇率发生反方向变更时，即借入的外币变软（贬值）时，可以使借款企业得到“持有收益”，即由于借入外币的贬值，到期仍按借入额归还本金，按原利率支付利息，从而使实际归还本息的价值削减。 四）负债规模。负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占的比例的凹凸。企业负债规模大，利息费用支出增加，由于收益降低而导致丢失偿付实力或破产的可能性也增大。同时，负债比重越高，企业的财务杠杆系数越大，股东收益变更的幅度也随之增加，所以负债规模越大，财务风险越大。 （五）负债期限结构不当。这一方面是指短期负债和长期负债的支配，另一方面是指取得资金和偿还负债的时间支配。假如负债期限结构支配不合理，例如应筹集长期资金却采纳了短期借款，或者应筹集短期资金却采纳了长期借款，则会增加企业的筹资风险。所以在举债时也要考虑债务到期的时间支配及举债方式的选择，使企业在债务偿还期不至于因资金周转出现困难而无法偿还到期债务。 （六筹资过程中，缺乏信誉，产生道德风险。在市场经济中，各种欺诈、违约、投机取巧等现象称为道德风险。道德风险对企业财务有着重大的影响，主要表现在两个方面一方面，不少企业都存在常常拖欠和过度负债的状况，使企业累积的高负债天经地义地成为严峻的财务风险；另一方面，经济合同履约率低影响企业生产